菲式思考|投資心要|深入解讀(1)

菲式思考:

從生活中擷取關鍵資料，讓交易「事件化」；不斷除錯，最終用正確的機率與時間，換取成果。

對於絕大多數投資者而言，這段言論可能難以理解，因為若您能完全領會其內涵，那麼您很有可能已經是一位專業的大師。因此，這本書勢必引起相當極端的評價。

舉例說明我所創造的「凱因斯指標」的由來，大致歷經十年的時間，深入閱讀了成千上萬本書籍、雜誌，參與過無數次的投資講座。直到某天翻閱了《一看就懂!股神巴菲特的投資策略》（李成思，2010），書中引述凱因斯的一段話：「最精明的人主要是通過預測大多數人的心理和他們即將採取的行動，而不是預測真正事實的趨勢。」這句話啟發我，成為「從生活中擷取關鍵資料」的核心理念，形成了我所稱之為「凱因斯指標」的概念。

凱因斯指標

至於何謂使交易「事件化」，我個人更傾向使用「量化」這個詞彙，即將上述的文字描述轉化為數字，以便進行問題的分析和解決。當然，這樣的轉化過程決非輕而易舉，其中勢必會遭遇到意想不到的問題。在不斷修正和完善的過程中，實際上相當類似於攻讀研究所時完成論文的過程。

「用正確的機率與時間，換取成果」的概念絕非只是觀摩學員的心得分享，亦非僅僅依賴賺錢的帳單所能涵蓋。這些表面上說服力十足的元素，實際上並無法構建出一個完整的投資體系。量化後的指標，其勝率和賠率具體為何？進行研究的區間是否僅限於某特定的牛市時間？研究樣本是否僅限於某特定的個股案例？這些問題關係到指標的實際效能，以及是否能有效規避股災的能力。這樣的指標是否能勝過KD、MACD、RSI等其他指標？事實上，要將投資進行量化絕非輕鬆簡單的事情。坦率地說，「凱因斯指標」確實是一項值得珍藏的寶物。

我偏好以「正期望值」替代「正確的機率」。一個成功的投資策略在當今市場環境中，勢必有其成功率和失敗率。然而，更重要的是進一步評估每一次成功和失敗所帶來的損益。當您的投資策略擁有「正期望值」時，您可能被視為一位優勢玩家，因為這意味著您的策略有望在長期內實現正向回報。這並非每一次投資都能獲利，但在大量投資的情況下，整體上的期望是正的。這個概念也強調了長期投資的重要性，正如文中所提及的「時間」。儘管短期內市場可能產生波動，但具有正期望值的策略更有可能實現盈利。

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