Kelvin價值投資研究室
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致力於實踐「 投資獲利與生活兼具 」的生活哲學。
我認為「投資」的目標是生活品質的提升，與其分秒必爭的盯盤，不如運用「價值投資」，找回時間的自由。
今年是我找回時間自由的第一年，之後會持續記錄每年的投資。
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在全球淨零碳排的議題下，對於空氣汙染防制越來越重視，這會帶動市場的需求，除此之外，晶圓代工龍頭台積電不斷設廠情況下，市場發展潛力還是很大。
隨著先進製程發展、產能擴充，台積電除針對新建廠區持續導入新技術防制設備（沸石濃縮雙轉輪系統技術），以雙轉輪串聯吸附提升汙染物去除成效。
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我們要面臨全新的一年，我相信2025年是充滿非常多不確定性的一年，大家應該都知道原因，雖然2025年新的投資方向很重要，但我打算先將寫過的文章做一次性的追蹤！
先聲明停止追蹤不是買賣建議，而是我覺得公司未來的發展不明確、難以確認、成長趨緩等問題，希望將更多精力放在其他資訊更透明、成長更具潛力的公司上
謝謝K大，我原先覺得良維的毛利率衰退是因為銅價上升的關係但怎麼找資料都不太能找到答案，且沒思考到文中K大有提到的較低毛利的產品衰退或高毛利產品成長時，這時高毛利的資料中心比重上升，會使得公司整體毛利率的上升這個看法，讓我受益良多!
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半導體產業是台灣最重要的電子產業之一，也是台灣主要的經濟命脈，台灣半導體產業在全球扮演著非常重要的角色，但是在快速發展的同時，也帶來許多環境污染與資源問題。
ESG、碳中和是企業不得不面臨的議題，我就朝這方面去尋找投資機會，就找到這家非常冷門，而且是台積電硫酸銅廢水電解設備唯一的供應商 – 衛司特。
Kelvin大好，分享一下衛司特的資訊（from 電訪）。
1.公司發言人表示第三季毛利率下滑主因是，主因是在客戶端設備小升級（BOO模式），公司選擇一次性認列營業成本（影響毛利率約3%）。所以我認為有時候公司的資本支出增加，反到是有可能是有新增客戶，我覺得是個正面訊號，畢竟按公司說法，公司不設業務，很多客戶是主動上門，所以我判斷公司應該是有確定客戶（BOO事業部門），才會有比較明顯的資本支出。
2.公司在大陸的佈局，應該就是以面板廠和台系及日系的pcb廠為營業重心。面板廠可爭取的客戶有京東方，但因為是官方面板廠，所以比較多眉角，就持續追蹤看是否有成功訊息；另三星和LG分別有出售一個面板廠予華星光電，這也是公司的機會。
3.蝕刻廢液線上回收系統，聽起來是個好產品，但因為要和客戶的生產線對接，所以客戶會有比較大的疑慮，也可能會影響客戶的生產時程。我11月初電訪時，感覺公司在推這套設備for 在東南亞設廠的pub客戶不是太順利，還是希望能有好結果。
4.公司關係企業競零再生科技申請回收特許執照，預期主要的客群會是各大機車品牌之電動車電池，預計2025Q2商轉，會帶來回收金屬和政府補貼兩類型收入。
5.個人擔心風險是在公司直接員工的離職率（14.5～18%），因為工作環境氣味不佳，影響員工的續任意願。另公司客戶的集中度，其實有20%集中在華通及其相關企業，感覺是有點高。
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電力環境是造成不斷電需求不斷的原因，公司認為短期內電力環境不會有太大的改善。
因此，公司還是會穩定成長，除了川普這個不確定性之外，並沒有太大的問題。
感謝 K大的分享，想請問在伺服器這塊，您認為 BBU 會對碩天的 UPS 業績有影響嗎？
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崇越的文章在2024/2/25分享的，股價只有194元，當時以2024年的預估EPS來評價，股價相對合理太多了，如今僅過不到一年的時間，股價最高漲至328.5元，報酬率是將近70%的績優成績單！
我們就來追蹤看看公司近期的營運變化及股價上漲的原因吧。
挖~粉專沒了嗎?暫時性的吧??? 之後都要定期上這裡追蹤了
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儲能系統主要以穩定電網、削峰填谷、備載電源等三大核心功能加強整體電網的強韌程度。穩定電網：在感應到電網頻率下降時，補足電網上的頻率以穩定電網頻率。削峰填谷：在電力需求低谷儲存多餘電能，在需求高峰時釋放電能，減少電網壓力。備載電源：可作為備用電源，在緊急情況下提供電力，確保關鍵設施的正常運行。
耕興營收60%以上跟5G有關，5G設備及終端產品其中有5成以上是由耕興檢測。
5G + Wi-Fi佔公司整體營收70%左右，也就是說Wi-Fi營收僅佔約10%，其他20%就是傳統檢測、剩餘10%就是一些零組件。
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之前公司電動自行車營收佔比為大宗，所以在這兩年公司獲利受到自行車產業去庫存的影響，使得獲利大幅衰退。
不過前陣子在尋找自行車復甦的相關公司時，意外發現公司的「資料中心伺服器備援電池」這幾年有著相當高的成長，才讓我重新審視這家評價一直很高的好公司，或許你們看完我的分析後，對公司的印象也會有不小的改觀！
請教Kelvin大，存貨的部分是電訪公司之後的解析嗎？
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在之前的文章中提到，許多自行車同業、供應鏈都不約而同認為2024年的中旬會是自行車產業去庫存完畢、產業復甦的時機點，現在已經到了2024年中下旬了，就來看看目前美利達去庫存的情況如何吧！
謝謝K大!今日的精彩的演講，
後面我的發問也得到了我要的資訊!感謝你!
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在ESG、減碳、碳中和...等議題越發被重視，勢必會帶動相關環保商機，而這個商機剛好得利於半導體產業的長期擴張。
這家公司應該鮮為人知，因為它才剛上市不到一年，但它在國內卻具有寡佔地位，這種冷門又績優的公司，我認為才是我們散戶的戰場。
上周聽完華懋的法說，對這間公司的未來更有信心了。
