摘要

摩根士丹利對台灣ABF載板股票的立場轉為較不悲觀，認為市場供需動態正在改善，但預計到2027年才能達到平衡。報告指出，儘管估值尚未足夠吸引人以支持「增持」評級，但由於AI相關需求的結構性增長，部分公司的估值被認為是合理的。報告也提到，宏觀經濟和政策不確定性可能對科技需求產生負面影響，但若PC

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分析師的市場觀點

伺服器

價格

上漲

下跌

市場

欣興

供應商

圖表

MSCI

結構

外資大摩MS看台灣ABF基板股票，看法轉向，營運接近觸底

1. 重點摘要

美股主要指數小幅震盪，道瓊、標普及納指皆小跌，費半微漲。大盤缺乏主流，僅少數類股表現突出。

美中貿易戰仍具高度不確定性，雖然部分關稅暫緩，但中國對波音下達新禁令，談判進展有限，雙方關係有再度緊張可能。

企業財報季啟動，部分銀行、科技股公布亮眼成績，但半導體股面臨出口管控疑慮。


資訊

產業

半導體

景碩

出口管制

Alphabet

美中貿易戰

券商

啟動

印刷電路板

2025.04.16台股盤前及外電整理

本週盤勢不佳，除了經濟數據影響外，川普也亂放話，隨著就職日期越近，市場也會觀望，台股更是快封關了，主力也會保守操作 本週我把鈊象和景碩先獲利了結一趟，收回資金，接下來如果繼續下跌，也是佈局的好時機，反正我現在現金充裕，很多股票都跌到接近我預設的部局價位，廣宇38以下、凌群55以下、青鋼36以下，我會持續掛單 鈊象這次反彈較弱，而且高點越來越低，之後抄底我會更謹慎，目前這次設定900元再接，萬一套牢也不怕，我相信歐洲市場會再持續成長 美股也大幅回檔，我也適度加碼，買了很慘的AMD，特斯拉我也在等待機會，目前預定350左右加碼 最後一樣公開持股比例，台股大減碼，美股小加碼，現金大增，等待機會

積沙成塔的投資之路

1/12週報  年關將近，台美股轉弱，保守操作

鈊象跟景碩目前都有止跌回穩的跡象，三大法人開始小買，但上方壓力仍有待突破 營建股現在常常漲一天隔天就烙賽，延續性很差，只適合價值投資，我主力就放在興富發，沒漲至少還有高配息，未來業績會大幅成長，填權息的機率高 近期整體盤勢似乎有轉折向下的趨勢，操作更需謹慎，如果沒好機會乾脆就不出手，所以目前沒什麼新標的，保守為上，反正也快過年了，2月再拼 12/18買進的00953B群益優選非投等債非常強勢，即將挑戰前高，買進目的是領息，所以我沒想賣，但也沒什麼加碼點，1/8即將除息，除息後再看看有無機會 另外00926則是回檔蠻多的，目前接近半年線，我分批小小加碼，長期持有 美股部份我趁特斯拉大跌時終於入手，結果週五又大漲，目標長期先看500元，目前輝達也獲利，目前美股小投而已，努力學習中 本週開始不定期公佈庫存狀況，只是給大家參考，風險自負，我純粹只是做操作紀錄，希望資產能慢慢成長

1/5週報  盤勢震盪，抄底特斯拉

週一台股大反彈，我套很久的景碩突然漲停，但還沒獲利，暫時續抱，這支不是存股是價差，有賺我就會賣，目前看約90-120之間跑比較多，大主力富邦新店還在，所以我才一直抱著，明年預期業績會有成長 興富發土洋對作的情況下週應該會改善，外資這週想吃0056的豆腐拼命倒貨，但投信買的不多，這是籌碼的變化跟基本面無關，之後賣壓結束就會恢復正常，現在價位不錯，越靠近40元越安全 鈊象1000站不穩，又下來了，買點再現，我是有部份靈活操作，1000上不去就賣一點，但我也怕賣飛，操作就看個人，目前我再找機會加倉 凌群本週先獲利一趟，部位不大，因股價波動大，會來回操作 美股部份沒什麼大變動，下週特斯拉會公佈第四季交車數量，會決定它未來的走向，目前414元附近是支撐，可能會在那裡小量建倉，反正下週再觀察，目前還沒入手

12/29週報  興富發、鈊象買點浮現，景碩轉強

台中銀週五收盤站上19元，今年業績超越去年，看今年除息前高點20元能否站上，如果成功可能有20-25的機會，如果明年業績沒衰退，不一定會賣出，它配股會自動增加張數，會有複利效果 營建週五又轉強，籌碼外資偏買方，感覺週四大跌是要洗掉沒信心的人，興富發應該會繼續挑戰50元 鈊象重返千元大關，但量能不足，11月財報還是亮眼，自結稅前EPS3.66元，看下週是否能帶動，我是儘量買在千元之下，比較安全，現在零股交易撮合只要5秒，比之前方便多了 目前主要持股除了景碩外價格都與成本拉開了，接下來會積極找尋下一個標的，如有買進會在下週公佈

12/8週報  鈊象重返千元

本週台股走弱跌破季線，科技股承壓，我保守操作，並未大量抄底，只有週二將鈊象零股換成整張，成本降為950元，週五美股科技股反彈，台股夜盤也大漲，看下週季線能否嘗試站回，盤勢才能回穩 興富發超強勢，五日線已十幾日都未跌破，目前50元是關鍵，看能否突破，我長期看好70元左右，有到就賣掉，沒到就領息，興富發算波段存股是會賣的，而且會長期追蹤未來發展，目前看來展望還不錯 週五營建和生技都轉強，應該是受電子股偏弱的影響，延續性還要再觀察，我持股目前台中銀、鈊象、興富發都暫時獲利中，景碩則是套牢，但籌碼外資偏買方，目前位階不高，決定持股續抱

12/1週報  台股跌破季線營建股轉強

興富發11/21舉辦法説會，未來展望還是不錯，它案子很多，不用一一分析，看未來完工金額即可，他銷售平均幾乎都有8-9成以上，明年業績翻倍機會很大，以法説資料看，到2028年都沒問題，當然時程之後還是會有變動，但頂多延後入帳，真的可以安心存，週五已站上44元還在5日線之上，附上法説未來完工金額圖片給大家參考 另外法說雖然有停止購地的消息，但大建商體質佳，至少未來幾年成長沒問題，隨著房地產市場變化調整策略，表示公司會控制風險，對股東是好的 目前存股配置鐵三角興富發、鈊象、台中銀 景碩暫時止跌，我決定還是續抱，再多一點耐心 鈊象快站回1000元，真的買點不太多，有回檔我再買，目前投信賣壓有減緩

11/24週報  興富發法說會

楊金龍備詢時表示，不會有第八波打房，第七波已俱成效，消息一出，週五營建股迎來反彈，但上方壓力仍大，只能以反彈視之，要重回之前高點短期內不太可能，個人持股興富發已有觸底反彈的跡象，40元有撐，目前沿著5日線上漲，已站回月線外資期貨空單最高曾高達五萬一千多口，造成本週盤勢震盪，操作會轉為保守謹慎，目前主要持股景碩小套，耐心持有，未來發展不變，希望下週三結算後，盤勢能夠好轉 鈊象週五突然大跌，跌破千元，不排除會回測年線，我會開始往下承接，好公司回檔就是加碼，現在美元強勢，它又是有賺美元的，未來業績不會太差，繼續長期持有

11/17週報 營建股反彈 外資期貨空單創高

週五營建股終於有比較像樣的漲幅，但我認為只是跌深反彈，上方壓力仍大，反彈傾向減碼，晶悅目前看第三季季報會不會有行情，如果有會全部出清，畢竟後面建案不多，之後晶悅合一如果賣完入帳就沒了，其它案子時間還久，而且好像是規劃出租，只有興富發不會變動，長期持有 景碩會持續加碼，目前區間整理中，還算有撐 鈊象回測半年線沒破，1000元是個好買點，可適度加碼一點，但週五也沒買到，再耐心等待 目前接近大選，盤勢震盪，我認為不管誰當選，第四季還是上漲機率高，因為選後不確定性已消除，而川普當選的利空也事先反應了，所以喜歡的股票要逢低加碼