Alex 的投資研究記事本
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由新到舊
NAND 漲幅優於預期，群聯 Q4 毛利創新高。解讀群聯 2024 年和 aiDAPTIV+ 後續發展 - 法說會解讀群聯於2023Q4繳出單季毛利歷史新高的成績單。NAND Flash 報價在2023年中觸底後已反彈超過60%，如何解讀2024年報價走勢以及群聯各項業務之成長性？群聯在近期推出，為 AI fine-tuning和推論端提供新解方的 aiDAPTIV+ 服務未來潛力如何？
2024-03-16
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測試介面大廠穎崴如何受惠 AI 晶片出貨成長趨勢，帶動營運重回成長？（附穎崴財測）- 法說會解讀測試介面大廠穎崴近期股價自先前低點上漲逾 30%，即使市場普遍認定公司Q4營運將持續低迷，但多數都已將目光看向2024年測試座將隨 AI 晶片出貨瓶頸解決需求快速成長，穎崴已成功卡位 NVIDIA 和 AMD 之主要供應商地位，預期可直接受惠，該如何解讀穎崴 2024 年營運狀況？
2023-12-13
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台積電 3nm 製程重要供應商，鑽石碟大廠「中砂」展望分析（附中砂財測）- 個股研究報告以生產傳統砂輪起家的中砂，近年隨著其鑽石碟產品在台積電供應鏈角色逐漸吃重而受到市場關注，其 3nm 鑽石碟產品供貨占比更高達 70%，此外公司亦為再生晶圓重要供應商，兩大產品線均在先進製程演進下具相當成長空間，如何解讀中砂 2024 年營運展望以及投資價值？
2023-12-03
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Canon 最新技術的 NIL 奈米壓印微影是什麼？EUV 曝光機是否將被全面取代？- 新聞短評 Canon（佳能）近期推出了 NIL（奈米壓印微影）技術，透過壓印方式減去傳統微影技術的大量曝光時間，可達成較當前 EUV 曝光機十分之一的生產成本和耗能，本文深入討論 NIL 技術的原理，以及未來在半導體產業尤其是記憶體（包含 NAND Flash 和 DRAM）產業的可能應用
2023-11-16
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AI 伺服器電源供應器出貨放量，解析電源雙雄光寶科、台達電未來成長動能（附光寶科財測）- 法說會解讀電源雙雄光寶科、台達電本週陸續公布 2023Q3 財報，在用於 AI 伺服器之高階電供產品出貨成長下，毛利率雙雙爬升。隨著 AI 伺服器出貨放量，電源供應器之需求也將快速成長，此外，在電動車趨勢延續下，車用電子和充電樁亦具備成長空間，如何解讀光寶科、台達電 2024 年營運展望？
2023-11-05
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北美四大 CSP 2024 年資本支出展望，評估對台廠伺服器供應鏈之影響 - 法說會解讀北美四大 CSP 業者公布 Q3 財報，雖然 Google 雲端業務增速放緩使其大跌，但四家業者均透露出2024年資本支出將增加的訊息。隨著企業採購力道恢復，伺服器排擠效應或可緩解，對台灣伺服器供應鏈將形成正面利多。近期數個台廠伺服器廠商營收已現回溫跡象，下一步可持續觀察 Q3 庫存和毛利率表現
2023-10-30
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台積電 Q3 業績優於市場預期，如何解讀各產業展望及 3nm 的下一步？（附台積電解析和財測）- 法說會解讀台積電日前召開 2023Q3 法說會，以超出公司財測和市場共識的獲利數字，打破了市場預期公司調降資本支出的疑慮。隨著各產業終端庫存恢復正常，各節點產能利用率有望觸底反彈，此外在 2024 年多位客戶開始採用 3nm 製程下，公司良率提升速度預期將加快，且可持續保持與競爭對手的領先優勢
2023-10-21
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Intel 14 代 Raptor Lake Refresh 正式開賣，與 AMD 競爭態勢是否將有所變化 - 新聞短評Intel 於日前發佈其第 14 代桌上型電腦處理器 Raptor Lake Refresh 系列，並在昨日正式開賣。但攤開評測結果一看，整體效能提升幅度十分有限，與 AMD 之間的競爭格局無明顯變化。加上總經環境依舊不明朗，2024 年 PC 市況估計將不見明顯起色。
2023-10-18
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美光虧損幅度再減小！記憶體谷底已至，顆粒廠何時能損益兩平？（附美光解析和財測）- 法說會解讀記憶體顆粒大廠美光 FY2023Q4 整體虧損狀況持續好轉，包含出貨量、單價下跌幅度都可看出觸底反彈跡象明顯，隨著各終端產業庫存水平逐漸恢復正常，如何解讀 2024 年記憶體族群展望？顆粒廠又在何時有機會損益兩平？
2023-10-13
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Intel 玻璃基板是否會對 ABF 載板產生威脅？欣興後市該如何看待？（附欣興解析和財測）- 法說會解讀欣興近期參與法說會，針對 Q3 業績以及 Q4 和 2024 年營運提供展望，雖然提到整體 ABF 載板訂單仍偏保守，但綜合供應鏈看法，預期欣興營運狀況依舊可隨伺服器 CPU、GPGPU 放量而逐步回溫。另針對 Intel 近日發表的玻璃基板，如何解讀對 ABF 載板的影響？
2023-09-26
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文曄併購 Future，躍升全球第三大 IC 通路商，併購綜效和價格如何評估？（附文曄解析和財測）- 法說會解讀臺灣 IC 通路二哥文曄在 9/14 宣佈公司將併購以 38 億美元購併加拿大通路商 Future Electronics（富昌電子），預計在 2024 年上半年完成交割，期望透過兩間公司的高度互補性，發揮合併後的綜效提升整體集團競爭力。該如何評估此次併購案之綜效以及併購價格是否合理？
2023-09-17
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SEMICON 最熱議題之一的矽光子，能否帶領 Broadcom 躋身為下一顆新星？（附博通解析和財測）- 法說會解讀今年 SEMICON 有兩大主題最受到關注，分別是異質整合的先進封裝技術，以及矽光子的商業應用 CPO。CPO 透過將傳統積體電路和積體光路整合在同一個載板上，得以降低訊號損耗和延遲，並降低整體功耗，為 AI 所需高傳輸速度提供解方。Broadcom 作為 CPO 技術領頭羊，其受惠程度如何？
2023-09-12
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從華為 Mate 60 Pro 窺探中國半導體進程，僅存兩條路上臺灣檢測業者均扮演要角（附汎銓解析和財測）- 新聞短評近期中國半導體進程因華為推出 Mate 60 Pro 新機及其搭載的海思半導體麒麟 9000S 再次受到關注，也讓市場對目前中國半導體進程有所更新，中國半導體仍有兩條路可走，提高其 7nm 製程良率和持續推動自造設備產線。兩條路均須借助台灣檢測分析業者，其中筆者認為汎銓受惠程度將超過同業
2023-09-06
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資金回籠記憶體族群，產業下半年狀況該如何解讀？（附群聯解析和財測）- 新聞短評這幾週 AI 概念股熱度稍減後，這幾天記憶體族群看起來資金明顯回籠。而記憶體在顆粒廠減產效益逐漸浮現下，報價下滑程度有限，模組廠營運有望在下半年回溫。而群聯在資料中心、車用等領域持續佈局，PCIe 5.0 產品線完整，預期 2024 年有望重回成長。
2023-08-31
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Arm IPO 動向明確，RISC-V IP 大廠晶心科是否有望受惠？ - 新聞短評隨著 Arm IPO 動向日漸明顯，也帶動市場目光轉向 RISC（精簡指令集）的競爭上，而 RISC-V 在這個契機下能重獲市場關注，全球第二大的 RISC-V 矽智財供應大廠晶心科是否有望受惠此趨勢？
2023-08-30
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NVIDIA L40S 的好展望能否拯救股價萎靡的通用伺服器供應鏈？ - 新聞短評L40S 的好展望隱含了通用伺服器的需求有望回溫，對於未受惠 AI 浪潮而起的伺服器供應鏈都是利多消息。BMC 市占第一的信驊是否有機會因此受惠？公司的長期成長機會和競爭力又在哪邊？
2023-08-28
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