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股票輪動現象呈現的風險

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股市裡有各式各樣不同性質的股票,對應不同特性的投資者或投機客的交易,例如中小型股或部分景氣循環股,屬於波動幅度比較大的族群,在股市熱絡成交量較大的時期,投機客參與程度高,當沖數量比較多,而大型股的投資者則是以大戶法人或是中長期投資人為主;在不同時期,個股的波動特性會有所差異,股市有漲時重勢跌時重質的說法,漲勢來時即使企業基本面不佳,也不易對股價造成負面影響,跌勢來的時候企業長期績效的穩健安全就很重要,股市風險升高時,較先慘跌的多半是中小型個股,反過來思考,觀察不同特性的股票表現,可以做為推斷股市可能處於行情的哪一個階段的訊號。
中小型股活潑表現時期,是多頭漲勢相對較安全的時期,因為中小型股屬於波動風險較高,而且在基本面較無虞時,較好的成長性可以吸引資金進駐,所以櫃檯指數可以成為股市行情的重要指標之一,當櫃檯指數陷入停滯或開始修正,可能是股市行情的隱憂;與中小型股(櫃檯指數)或高價股相反特性的股票,非屬於成長股,股本較大,隨景氣情勢波動的類股,是族群輪動的落後類股,因具較高的權值,可以扮演最後拉抬指數,掩護其他股票撤退的角色。
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如果企業營運前景確實好轉,股市價格也合理,沒道理只是因為淡季就不投資,低風險且有利可圖就足以打破淡季魔咒,若是相反的條件,股價偏高,前景具不確定性,則可能使股價修正,股市淡季效果更明顯。
既然股市表現與景氣指標在中短期內可能不一致,就得考慮在景氣指標已經轉為上升時,剛好股市正要拉回的可能性,實際有許多企業在公布正面的基本面財報數字之後,股價卻反向下跌,也是類似的情況。
新聞訊息或市場群眾情緒多在指數開始大跌才覺得風險升高,實際風險早已經明顯升高,只是尚未顯現於股價指數上,人總是比較容易看到眼前的繁榮,而輕忽尚未發生的潛在危機
股市像是一場集體催眠,讓參與者想像、認為未來情勢會如何發展,比真實情勢現狀還重要,在催眠進行過程暫時是安全的,危險時刻是當催眠已經無法進行下去,卻還沒醒來的參與者,分不清現實與夢境而誤判情勢
一般投資人心裡比較期待股價長紅是表態起漲,這可能會造成一個效果:就是再繼續抱著股票,等等看是否還有一段行情,可以擴大獲利成果,但如果遇上高檔反轉前的長紅,反而會不願停損而踏入陷阱
採用不同性質的選股,思維邏輯與條件都不一樣,不單只是轉換標的,是整套思維習慣都不一樣,而一個人的習慣是很難在短時間內改變的,要讓資金在適當時機轉換標的,恐是情緒上的貪念,多過於理性的邏輯。
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