股票輪動現象呈現的風險

股市裡有各式各樣不同性質的股票，對應不同特性的投資者或投機客的交易，例如中小型股或部分景氣循環股，屬於波動幅度比較大的族群，在股市熱絡成交量較大的時期，投機客參與程度高，當沖數量比較多，而大型股的投資者則是以大戶法人或是中長期投資人為主；在不同時期，個股的波動特性會有所差異，股市有漲時重勢跌時重質的說法，漲勢來時即使企業基本面不佳，也不易對股價造成負面影響，跌勢來的時候企業長期績效的穩健安全就很重要，股市風險升高時，較先慘跌的多半是中小型個股，反過來思考，觀察不同特性的股票表現，可以做為推斷股市可能處於行情的哪一個階段的訊號。

中小型股活潑表現時期，是多頭漲勢相對較安全的時期，因為中小型股屬於波動風險較高，而且在基本面較無虞時，較好的成長性可以吸引資金進駐，所以櫃檯指數可以成為股市行情的重要指標之一，當櫃檯指數陷入停滯或開始修正，可能是股市行情的隱憂；與中小型股(櫃檯指數)或高價股相反特性的股票，非屬於成長股，股本較大，隨景氣情勢波動的類股，是族群輪動的落後類股，因具較高的權值，可以扮演最後拉抬指數，掩護其他股票撤退的角色。