投資是死的，人是活的。

也不知從何時開始，指數化投資開始產生很多小分歧。而人們開始從這些小分歧中，嘗試找出那個小分歧的指數化投資績效是最好的。

指數化投資的最大優勢是什麼？低費用。然後呢？買進並持有完整以獲取市場報酬。只要你能買進並持有，不管投資標的是 AOA、VT、VWRD，都可以滿足以上兩個目標，但是這三個工具真的有差異那麼多嗎？

AOA一開始很簡單，買進一檔就搞定。但是在你臨退前會有股債比改變的問題。而且如果你希望隨著年齡增加就開始逐近降低股票比重，那麼AOA系列就不是那麼方便。

AOA很簡單，但是有些細節不簡單，如果你能從投資階段到提領階段都想通一遍，那它也是一個好的指數化投資工具。但是你有思考過一遍嗎？還是你只是看了一兩篇分享文章就會開始四處問人的那種？

VWRD或VT的最終報酬差異並不大。兩者追蹤的股票數量也不相同，雖然VWRD在股息上有些優勢，但是VT在持股數與流動性上有優勢，這差異在報酬會產生多少差異呢？請問有達人算出來了嗎？

有很多數據跟你說：買英股可以省下那15%的股息稅可以賺更多，這些數據當然是對的。一來一往可能會相差約0.3%的年化報酬率。你知道這0.3%有多驚人嗎？在二十年期間的定期定額試算下，會讓兩者的資產相差3.7%左右，好吧，如果差這多或許足以改變你的人生。

但是你要知道目前英股似乎侷限在特定的投資平台，複委託的券商並不多，也沒有看到提供定期定額服務。那麼你對於使用海外券商排斥嗎？這些當然都不是太大的問題，就像以前大叔常用這句廣告詞開玩笑說：「你終究都要買進口車的，那為什麼不一開始就買？」。

這就是像選擇買美國車VT跟歐洲車VWRD一樣。如果你比較過所有數據，包含售後服務，你就會發現沒什麼太大差別的。歐洲車目前台灣的保養廠不多，而且在當地的市場規模還小(跟美國的規模比較)，如果該區域因市場規模太小，不足以讓該車廠在當地獲利，車商也可能會退出市場的，這當然也是一種風險的考量。

而美國車廠就不同了，交易量大且產品線又廣，其他競爭廠商也提供許多相似的產品可以替代，雖然歐洲車在稅率方面領先一點點，但是每一樣產品的資訊都比較缺少。不過如果你都瞭解過這些小細節，那投資英股當然也是你實現指數化投資的好工具。

這樣看起來每一種都不錯啊，因為這些差異在大叔的眼中根本都不是差異好嗎？

指數化投資最大的問題不在股息稅或是自動平衡型ETF，而是你根本還沒有開始，而且就算你已經開始，也很難維持【買進並持有】。如果你要大叔選出上述三種那一種是最好且贏面最大，大叔跟你說：

不管是AOA、VT、VWRD之間那0.3%或再高一些的年化報酬率差異，都比不過因為【投資行為偏誤】所產生的報酬率差異1.5%那麼大。這些偏誤才是成為一個指數化投資人最大的門檻。

你要讓這些選項成為你的選擇，你就必須清楚自己當下的選項是什麼，而不是某某指數化投資達人是怎麼說的。投資是死的，人才是活的，達人當然可以在面臨問題時，自己修正這些小細節，但是你呢？你真的生活到指數化投資的世界裡了嗎？

如果你沒辦法搞懂以上各種選項的小細節，那麼VT就成為你的最佳選項。因為這台美國車在台灣最多人開，相關的投資資訊也最豐富。現在連台灣券商的複委託都開始提供定期定額VT的服務了，有問題還可以問營業員。

指數化投資會失敗不是因為你選擇上面的任何一種投資標的，真正的問題不是選擇，而是你根本還沒開始，還有怎麼練成自己那堅持不懈的心。