揚明光(3504)法說會 Q3有望優於Q2 但是Q4 不確定仍高｜第二季法說會｜2022年
閱讀時間約 5 分鐘
揚明光(3504)表示:「受惠於產品組合優化、收入認列方式調整以及匯率影響，營收與稅後純益都有所增加，而在未來展望方面，以當前客戶目前的訂單與拉貨計劃來看，Q3的出貨情形可望相較Q2持平或增加。」
【揚明光(3504)法說會】
- 法說會日期：2022年07月25日
- 公司報告人：徐誌鴻 (總經理)
Max整理揚明光(3504)法說會重點:
重點一:「揚明光(3504)在Q2、上半年營運表現如何?」
揚明光(3504-TW)2022年Q2營收為12.59億元，年成長+14.7%(YOY)，稅後純益為4,900萬元，年成長+276.9% (YOY)，EPS為0.43元，整體獲利有增加主要受惠產品的組合優化、收入認列方式調整以及匯率的影響。
揚明光(3504)做什麼的? 上半年營收結構表現:
- 微投光機:39%
- 取像光學:14%
- 光學元件:19%
- 3D列印:16%
- 車用:7%
- 其他:5%
揚明光(3504)在「車用鏡頭」成長幅度最大達+118%；「微投光機」受惠客戶新機種開始量產及缺料問題改善，成長+31%；「3D列印」同步受惠缺料問題改善，成長+20%；「光學元件」新興應用領域的成長動能強勁，銷售有成長+9%；「取像光學」則是受到網路視訊鏡頭需求下降，因此衰退-26%。
重點二: 「揚明光(3504)進軍的LiDAR是什麼?」
「揚明光將車用領域視為未來重點發展項目之一」，法說會談到車用市場的重點項目之一，便是便是「LiDAR系統」。
「LiDAR系統」也稱做「光學雷達系統」，主要的運作原理為:
「測量光束從物體返回所需的時間，建立所在空間的深度測繪圖，針對距離、位置和形狀進行三維測量，是當前高階科技產品會使用的偵測系統。」
- LiDAR優點:
相比相機與毫米波雷達這兩種也是當前兩種常見的偵測系統，LIDAR系統在偵測距離、位置和形狀方面都具有高精確度，且由於是透過光線發散去做偵測，LIDER的偵測範圍可以捕獲更大範圍的狀況。
- LiDAR缺點:
若在惡劣天候條件下，LIDER的偵測能力會下降，且價格也較為昂貴。
- LiDAR 應用:
除了在自駕技術中能夠去大幅提升安全性以外，在當前的工業領域、倉儲業與監測領域等等都有應用空間，EX檢查工廠生產線、引導機器人行進路線、偵測自然環境等，LIDAR可以說是未來不可或缺的偵測系統之一。
重點三: 「揚明光(3504)未來展望如何?」
假設客戶沒有受大環境遞延拉貨的情況來看，客戶目前的訂單與拉貨計劃:
- 智能家居領域與車用鏡頭出貨情形Q3預估有機會持續成長
- 投影機的需求，受中國封控影響，可能遞延到Q3出貨，不過有望較Q2略增
- 微投光機與3D列印的客戶需求則呈現趨緩
綜合來說，揚明光(3504)未來展望:「Q3的出貨表現，有望持平或是優於Q2、Q4的能見度則還是受外部不確定性影響，較難預估。」
「揚明光(3504)法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：想詢問當前車用的產品組合的現況與前景展望？
Ans：「揚明光當前的組合有Lighting、LIDAR與HUD，今年的成長幅度最高為Lighting，而未來也看好未來車用頭燈會有革命性的轉變，下半年有望成長40%；LIDAR下半年的成長幅度也有望達到20-30%，HUD則是較為成熟的產品領域，新的發展領域當前也未有技術上的突破，因此這塊領域的未來成長展望是持平的。」
- Q2：在孟加拉、中國、日本、台灣的生產基地的生產項目為何？
Ans：「日本地區主要生產高階儀器用的玻璃鏡片與鏡頭組裝業務，孟加拉地區則是消費用的玻璃鏡片，且今年將微投光機、智能家居鏡頭與安控鏡頭生產項目從中國改至孟加拉，而中國則是逐漸轉為生產車用頭燈，台灣地區則是關鍵零組件及智能家居與車載的組裝生產線。」
- Q3：當前揚明光的存貨金額較高，是受到那些關鍵零組件缺貨所影響？
Ans：「關鍵零組件自去年下半年以來，缺貨最為嚴重的是DMD，其為微投光機與3D列印機所使用的晶片。」
- Q4：在AR、MR、VR的應用領域方面，當前發展狀況及未來展望為何？
Ans：「當前在AR、MR、VR的相關客戶有三間，其中一間客戶已進入了量產階段，產品項目為蛙鏡，目前產品需求大約落在50,000-70,000的水準，另外兩間則是零件廠，其中一間開始量產的時程表落在今年年底或明年年初，整體量能會較大，而另外一間則預計量產期會在2024-2025年。」
- Q5：揚明光未來三年的研發費用會聚焦在哪些領域？
Ans：「主要會重點針對3D列印、車用與AR VR MR 三個領域做研發，其中這三個領域有共通的項目來自於精密的光學零組件，因此公司主要會針對共通的項目去研發未來的新產品。」
關鍵字:揚明光、3504、AR VR MR、法說會
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說論這般即這般。虛假豈能煉成天罡？天罡正氣。災邪不干。
武道龍鶴山。
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然而，為什麼不站空方，因為這是反彈波中的拉回，還沒有趨勢反轉的訊號。
揚明光開盤力道負71
開盤當沖多放棄，
大約9點5分至7分左右，
力道轉正，
此時勇敢作多在102～102.5，
並預掛103～103.5出場，
早盤最高只到103.5就尖頭反轉，
當沖多單或波段多可出場。
盤後籌碼：
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粗估獲利915萬元！！
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還記得初爆發嚴重時的擔心，恐慌。
一路走來，台灣真的守得很不容易，
第一線人員的辛苦付出，
默默遵守一起防疫的大家
疫情中有感，讓自己的心能安定起來，照顧好自己，保護我自己，同時也是照顧保護大家。
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