<橋水投資長:市場將下跌 25%!大摩:現金為王!>

2022/08/26閱讀時間約 1 分鐘
昨天橋水聯合基金(Bridgewater Associates)的首席投資長 Greg Jensen 警告,美聯儲正在面臨兩難的局面,即使面對經濟放緩,也將不得不繼續升息。
而金融市場與實體經濟之間存在很大的脫節,儘管股市從高點回落,但對於未來公司的盈利預期並沒有顯著下降。
因此他認為,金融市場還會下跌 20%-25% 之多。當然這是他的觀點,給大家參考~重點還是要有自己獨立思考的能力!
想聊的不是市場結果會上漲還是下跌,重點是判斷過程,上述談話當中透露兩個問題:
第一是美聯儲有沒有面臨兩難?
根據美聯儲自己的說法,經濟放緩是他們「有意為之」,因為這能削弱需求、壓低通脹,但如果被認為是故意製造經濟衰退,那會是很駭人的事情!所以他們並不承認連續兩季的衰退,就是經濟衰退的定義。
但是從 Jensen 的角度、同時也是市場許多分析的角度,經濟放緩並非美聯儲有意為之,而是被迫做的選擇,這就差很多了,表示 Fed 無法在經濟不衰退的同時,成功壓抑通膨。
第二個問題是:公司的盈利預期並沒有顯著下降,表示先前股市的下跌,都單純只和「估值」有關,和獲利無關,反面來說,股市的反彈也不是基本面轉佳,而是估值暫時擺脫悲觀的氛圍。
這就表示,如果未來股市開始反應公司基本面的獲利變化時,會連帶估值一起大幅調整:基本面沒有想像中差甚至轉佳,市場嗨翻;公司獲利維持平盤甚至衰退,市場再度轉為悲觀。
這將造成未來市場大幅的波動,而對擁有大資產的人來說,降低波動就很關鍵了,這或許也是大摩看好「現金為王」的原因之一。
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從高中開始進入股市,並擁有總經研究員與產業研究員的經歷,臉書目前超過 5000 人追蹤。投資理念是從「總經-->產業-->個股」自上而下的觀念! 在 2020 年預測原物料會因為通膨而走大多頭行情,並 2021 年底從總經面的分析,看到股市的風險,因此避開了股市的重挫。
2018年中美貿易戰、2019年殖利率曲線倒掛、2020年新冠危機、2021年原物料通膨行情。每一年幾乎都會發生影響金融市場的大事,這些機會你抓到了嗎?財經捕手從總經-->產業-->個股,帶你在這個詭譎多變的金融市場中,找出暗藏的錢流,在別人還沒發現時提前佈局,打出屬於你的財富自由全壘打!
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