<Nvidia 和 AMD 相繼崩潰!台積電說好的 HPC 高速成長呢?>

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昨天最重磅的消息,就是超微(AMD)公布慘到爆的營收預估,第 3 季初估營收約 56 億美元,比先前預測少約 11 億美元!毛利率預估也僅僅只有 42%,大幅低於上一季的 46%!
營收下調的主要原因是,個人電腦 PC 的需求低於預期,AMD 表示:「宏觀經濟狀況推動 PC 需求低於預期,並且整個 PC 供應鏈的庫存大幅調整,導致處理器出貨量減少。」

先前看過分析 AMD 的報告表示,即使需求放緩沒有增量,但是 AMD 還是能靠著蠶食鯨吞 Intel 的市場來成長,也就是依靠存量博弈,那麼現在 AMD 也崩潰,是否表示存量市場也快不行了呢?

知名半導體產業分析師陸行之也在粉專表示:
「繼晶圓代工廠重點 HPC 客戶 Nvidia 預期 3Q 營收獲利不如預期後,另一重點 HPC 客戶 AMD 終於出來下修 3Q 營收/獲利指引到季度虧損了,很明顯的是幾個 HPC 重點客戶連三個月內的訂單變化都搞不清楚狀況,台積電如何能冀望 2023 年客戶訂單不會有變化?」
很少見陸行之這麼直接的批評台積電,或許是因為這次衰退的嚴重性真的不能再粉飾下去了。
其實我們早在三個月前的報告<台積電法說四大疑問!>中,專門從總經結合產業來質疑,未來真的會像台積電在第二季法說會談得那麼好嗎?
當時配合熊市反彈,很多分析都認同台積電的法說會,結果不出三個月,果然客戶相繼崩潰,連陸行之也希望台積電第三季法說鬆口明年展望保守一點。
這就是我們常常提及的趨勢,看清趨勢就連公司的 CEO 也騙不了你,像這次 AMD 的下修,讓 CEO Lisa 年中承諾的 260-266 億美元的年度營收目標,也難以達成了。

我們必須更謹慎考量任何公司所提出的財務指引,先站在制高點俯瞰整體經濟面貌的全局,再來細看各個產業,是不是有符合底層的總經趨勢。

如果沒有,那麼無論提出多麼花俏的財測,都能一眼就看明白其可靠性。
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