讀書心得：書名：LIFECYCLE INVESTING

書名：LIFECYCLE INVESTING

作者：IAN AYRES & BARRY NALEBUFF

《諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式》~「3階段分配法」：讓投資風險更低，報酬更高，提早過上財務自由的人生。

眾人最害怕的事情是什麼呢？是「錢花完，人還沒死」，缺錢通常是人們最常見的困境，大家都想要錢，但錢又好像沒那麼好賺，怎麼想好像都沒辦法賺夠錢？我們該怎麼辦呢？

或許大家會說：靠投資！但怎麼投資呢？好像也沒錢投資？

你的心聲，經濟學家都聽到了，他們致力一生都想為大家找到一種「風險變小，報酬提升」的投資法。

兩位作者是耶魯大學教授，他們以諾貝爾經濟學獎得主保羅‧薩繆森的投資方法出發，提出一套不增加風險，卻可讓報酬提升50%以上的投資分配法，這套方法強調「時間的多樣化」，就是透過時間的長度來降低風險，並運用槓桿，取得比傳統方法高出50%以上的獲利。

所以……

✓ 沒錢投資？

年輕的時候或初入社會，大家哪有錢可以投資，所以作者建議大家，就運用槓桿買股票吧，用2:1去投資。

運用槓桿就可以解決資金小的問題。

什麼？用槓桿投資！這風險豈不更大？！ 試想貸款買房的作法，你是不是也是付出少少的頭期款，貸上兩到四倍的款項，支付利息來買房。沒錯，這樣的槓桿比例，大家都一直在做！

✓ 怎麼投資呢？

運用分散時間法來投資，「分散時間投資法」將投資週期擴展到幾十年，讓投資人在使用槓桿買賣時會更安全：

首先，你必須算出自己每個月可存的金額，到你退休可能獲得的總額，透過這個總額乘於薩繆森比例83％得出來金額來投資股票，其他的投資在債券或其他安全的資產上。但由於儲蓄總額乘於薩繆森比例83％的數字太大，所以你勢必要使用槓桿投資，這時作者建議請分三階段運用不同槓桿比投資：

【第一階段】：通常指工作後的前十年，應該按照 2 : 1 的槓桿對儲蓄進行投資。

【第二階段】：通常指工作後十年一直到投資者 50 歲左右的時候，投資需要槓桿，槓桿比例大於 1 : 1，小於 2 : 1。

【第三階段】：通常指退休前的十年時間，投資完全去槓桿化，投資組合 包括公司和政府債券還有股票。

✓ 這個投資法與一般資產配置法的報酬差異在哪裡？

1. 風險較小：當崩盤來臨時，損失較小。

2. 報酬大增：在相同的投資年限下，報酬多50%

✓ 使用這個作法的禁忌？

謹記，在運用這個方法投資股票市場前，不能有負債（一定要還清學生貸款和信用卡欠債）。

另外還有五個狀況，

（1）你能用來投資的金額不足 4000 美元（約新台幣12萬元）。

（2）工作單位已經幫你繳存 401（k）退休金計畫（指的是退休金，這筆錢不可 用以投資）。

（3）你手頭的錢，僅夠支付孩子讀大學的費用（不可以挪用）。

（4）你的薪水高低與市場行情直接掛鈎（本職與投資相關）。

（5）你一旦投資賠了錢，就寢食難安（風險忍受度太低）。

「這是一本劃時代的書籍！它將『時間多樣化』的優點，運用在投資上。」－－2013年諾貝爾經濟學獎得主 羅伯‧席勒

「這是對處在金融危機的年輕人們最重要的投資課程：他們該開始去投資更多的股票和債券，愈早開始進行，風險就愈低。本書的概念不僅合理，而且從歷史中證明有效。」－－暢銷書《親愛的臥底經濟學家》作者 提姆‧哈福德（Tim Harford）

「這本大膽的著作提倡大眾應該愈早開始接觸股票愈好，不論你喜不喜歡本書提供的投資策略，凡是宣稱自己謹慎、有邏輯的投資人都應該一讀。」——約克大學金融學教授 摩西‧A‧米列夫斯基（Moshe A. Milevsky）

作者簡介

經濟學家、律師、耶魯大學法學院教授。他曾是《紐約時報》《華爾街日報》《金融時報》《新共和》和Slate雜誌的特約撰稿人。

耶魯大學管理學院講座教授、牛津大學經濟學博士，他教授策略、政治及決策課程，經常為《華盛頓郵報》和《紐約時報》撰寫賽局相關文章。他曾在美國運通、花旗銀行、麥肯錫顧問公司等跨國公司擔任顧問，並運用賽局理論協助美國聯邦通訊委員會設計「個人通訊頻譜拍賣」。著有《思辨賽局》、《競合策略》和《策略思考》等策略經典名著。