Wolfspeed FY23Q4電話會議
更新於 2023/08/21閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明
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本季營運狀況
- FY23Q4毛利率較上季減少330 基點，主要原因是汽車應用的比重增加，預計下季將小幅改善。
- 本季的收入為2.358 億美元，non-GAAP 毛利率為29%。若計入啟動成本3950萬元，diluted EPS為-0.42 美元
- 本季從Mohawk Valley Fab獲得了約 100 萬美元的元件收入(原本預計是數百萬)，預計FY24H1元件收入將小幅增長，並從FY24H2開始大幅增長。
- 本季獲得了約 16 億美元的design-in，FY23 design-in共計83億美元。
未來展望
- FY24Q1會將MVF的生產成本從過去的啟動成本(其他營運費用)轉為COGS的一部分。
- FY24Q1，隨著MVF繼續提高產量，預計中點的毛利率約為14%，其中包括約3700 萬美元的未充分利用成本。
- FY24Q1目標收入在 2.2 億至 2.4 億美元之間，中點環比下降原因為設備例行維護，其中功率元件將貢獻約1億美元的收入。
- 預計FY24Q1 non-GAAP 淨虧損將在 9400 萬美元至 7500 萬美元之間。
- 預計FY24H2 MVF產能Ramp up，2024 財年末MVF將實現20% 的利用率(1億美元/季)，並於FY25H1確認收入。
- 預計MVF導致的生產成本將在利用率達到70%時消失，而利用率20%時生產成本約為3000萬美元。
其他
- 分析師詢問會計規則的更動是否是SEC強制要求的，管理層表示本次對財務報告的會計規則進行的更改是由公司與SEC溝通後的結果。
- 仍在積極提高8" SiC基板的產量，管理層認為目前並沒有產能短缺(無法提供MVF)的狀況。
- 預計2024 財年的資本支出約為 20 億美元，並繼續預計 2024 財年的收入將在 10 億至 11 億美元之間(展望不變)。
- JP 的產能將比目前在Durham的工廠增加 10 倍，仍有望於 2024 年下半年開始在該工廠生產晶圓。
- SiC基板方面，正在擴建Durham產能，the JP and Siler City開始動工。
結論
- 8" SiC基板產能不足的風險將持續至FY25，屆時MVF產能會快速Ramp up，會需要大量基板支持，考量過去管理層執行能力不足，將保守看待。
- 隨著IDM基板產能持續得到內部及其他source的支持，Wolfspeed在SiC基板的地位將持續被削弱，加上IDM SiC元件順利增產，其先行者地位不再。
- 離FY27仍有4年的時間，目標是達到50-54%的毛利率，基於產能利用率提升及8"晶圓所帶來的優勢將有可能實現，但風險將在於未來同業積極擴產所帶來的供過於求。
- 由於MVF ramp up不順利加上又有新廠在蓋，相較於2022年10月給出的financial model勢必又會有明顯下修，長期前景不明。
圖片來源：https://vectorlogoseek.com/wolfspeed-vector-logo-svg/
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
《Fyre：國王的豪華音樂節 》是Netflix的一部紀錄片，原預計在2017年舉辦的盛大豪華音樂祭，由Fyre媒體公司執行長Billy McFarland與歌手Ja Rule共同創辦、最終也盛大的失敗了。內容是訪問音樂節的幕後人員及購票的觀眾在活動籌備與進行的經過，並進一步採訪這次事件造成的影響。
公司長線展望佳: 從過去到現在，不論整個大環境是好是壞，微軟管理層看到的是，企業的數位轉型是一直在持續的，IT相關支出在大環境不佳時減少的也有限，另外，數位轉型有利部分工作的自動化，並提升員工工作效率，在高通膨的環境下，數位轉型反而對企業營運是有利的。
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最有印象的幾個點寫一下，
第一個，
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毒家企業。
在毒家企業中有清楚的講到毒販是怎麼從農民種植到銷貨到美國，
中間的轉運站就是在這些群島，
我只能說，
主辦單位如果還是做好的妥善的規劃的話，並不應該會讓現場的情況如此糟糕與難堪。或許因為這樣的事件也讓眾多在歷經疫情隔離封鎖之後想要重新投入音樂節懷抱的粉絲們更冷靜一點思考要怎麼選擇有商譽的音樂節，至少在許多看不到的環節上，會有更妥善適合的規劃。
我很確定我現在想要生小孩，很專注地在養卵上面。我對於工作，已經不像過去那樣看重了。我在開會的時候，會擷取我小組需要知道的事情，其他組長在陳述他們工作的時候，我的專注度不像以往的高。工作對我來說，好像是獲得成就感的來源。其實我的小組自發性那麼強，我什麼都不做他們也會把事情做好。那我在這小組的意義是什麼
上篇跟大家分享了FYRE音樂節前期的成功行銷手法和來龍去脈，這篇要說的是他們團隊後期的各種失敗規劃以及決策上的錯誤，也就是造成這個活動的失敗的各種因素分析！主辦團隊最大的問題其實是，他們太輕忽這整件事情的難度了
這是一個史上最扯的網紅party詐欺案，一個被過度包裝和行銷的音樂節，但卻因為主辦單位的規劃不當而導致失敗的案例，其實也不完全是規劃不當而已，主辦人本身就有一些詐欺的舉動在裡面。今天分享這個案例和故事，是想讓大家去看，一個人的人格魅力，可以用很荒謬的方式變現到什麼境界。
用花言巧語，以及許多網紅名模的堆砌，讓一場夢幻的音樂祭最終真的成為夢裡的音樂祭。這到底是怎麼一回事？而現實世界中又有什麼進展？
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