升息循環進入尾聲，投資策略轉變以合理價買進成長股《看財報，買潛力股賺進三億元》

從全世界的觀點看來，買進持續高成長的企業股票，跟隨長期股價上漲的成長股，可以說才是股票投資的王道。-P.50

大家對日本的印象應該都是失落的三十年，在看到日經平均指數相比美國的S&P500跟納斯達克指數，表現真的遜色很多，就算2020年疫情後，全世界都隨著聯準會QE股市大漲，讓日經指數在2021年上到3萬點，仍是沒多久就又下來，一直到今年才又再次突破3萬點。

雖然日本這30年的股市表現不像美股耀眼，不過這本書的作者身為日本人，還是在日本股市中撈到龐大的財富，所使用的方式就是「尋找目前價值與未來價值高的企業」，這樣的投資方式能在受到少子化跟高齡化影響的日本股市中賺到錢，相信如果是在美股與台股也都能參考效仿。

以下為我自己在閱讀過後所摘錄出的幾個如何找出成長股的重點，來跟所有看到財報兩個字就會覺得很困難、難以下嚥的讀者們分享。

從中小型企業著手

日本經濟因為低成長，因此沒有像亞馬遜這樣能達成急速成長的巨型企業，而台灣經濟雖然並非低成長，不過相比美國科技巨頭的超高速成長，台股也是很難找到這樣的個股，但是如果跟作者一樣把視線投向中小型企業，也有許多企業搭上世界性技術革新的浪潮，掌握世界潮流的變化跟需求，急速成長。

書中最一開始舉例到2019年因為半導體產業的先端技術EUV微影，讓日本的Lasertec Corporation這家企業營收大幅增加、股價也隨之大漲，而這間公司的主要業務就是世界上唯一一家提供EUV晶片測試機具的廠商。

透過這個概念運用到台股，以半導體產業為重的台灣，相信很多投資人的首要目光都放在台積電上，因此如果想要找有成長機會的個股，我也會優先看半導體(或是科技產業)，而今年台積電先進封裝後端廠商，像是辛耘跟弘塑就表現不凡。

企業與主題的關聯性

這裡所謂的主題就是跟整個世界趨勢、國家政策符合的意思，像是現在身處在生產力循環的時代，AI、自動駕駛就特別夯，又或者是之前疫情期間大家宅在家的需求，或是現在世界各國都在發展的永續發展。

而我們在尋找成長股時，也要留意「這間企業的強項或背景，可搭上的主題是什麼？」，更甚著要去思考這究竟是一時的人氣主題，還是會持續帶來成長與利益的主題。

以台股最具代表性的成長股台積電為例，從一開始它的業務就是單純的晶圓製造，而搭上的主題就是AI這種長期能持續帶來成長的主題，也因此它能不斷成長。

至於什麼是一時的人氣主題，這個應該大家都知道，像是疫情剛開始時最夯的海運，長榮(2603)跟陽明(2609)，所以在挑選個股時一定要先去了解到底這背後業績成長是能夠延續好幾年且有未來性的，還是純粹是那個時空當下所造成的缺貨帶動業績增加。

財報速讀術

身為個股投資人應該都會學習如何閱讀財報，就算忘記至少基礎概念不能忘，如果連基礎概念也忘了，那可以趕快去將基礎概念找出來複習一下。

這本書因為是日本作者，當中用的財報也都是日本企業的財報，跟台灣的財報雖然格式不太一樣，但是世界上會計指標基本上都一樣，看的內容也是大同小異。

而作者也研究出所謂的「財報速讀10問」來幫助我們檢視這間公司的財報是否有問題。

當中包括；營收與利益是否增加、資本是否有增加、自有資金比率是否適當

本期的業績預測如何、業績目標完成率與每季特性如何……等總共10個問題。之所以不在這裡將它一一列舉是因為裡面有些報表的名稱跟我們台灣慣用的不太一樣，我寫出來怕大家也看不懂，如果有興趣者可以自行翻閱這本書。

而我在看這些問題時，其中本期的業績預測如何這點，讓我想到很多人(包括我)在看個股的法說會時，都會特別注意公司經理人對自己公司的未來展望如何，像是最近Meta開出優異財報，但是卻給出比較保守的明年預期，變成市場擔憂的一個點，這就是在閱讀財報時不能只看過去，也要同時看向未來性。

成長股是否只有科技股

成長股也不是都只有非業內人士會很難懂的科技股，很多與我們生活息息相關的個股也可以是成長股，像是書裡舉例日股「神戶物產」，它們是一家以每天買都划算為概念，經營販售低價食材、自有品牌商品的業務超市。像這種個股就跟我們生活息息相關，對未來業務的發展跟想像對散戶來說也比較好懂。

後面還有舉例我們也很熟悉的「宜得利控股公司」，它創業於北海道，以銷售平價家具、室內裝潢稱霸日本，在台灣也有滿多分店的。不過這邊的舉例就並非將它視為適合投資的成長股，儘管它回顧2018年2月期～2022年2月期的財報，營收、獲利跟前期比起來仍有5~26%的成長，確實是成長股的要素，但股價卻原地踏步。悅陽 之所以會這樣作者認為是市場對其成長的期望減退，導致股價不再與業績同步上漲的關係。其實這樣的成長股也能運用到台股跟美股，當個股市值成長到一個程度，除非有非常突破性的巨大成長，否則市場就不會太看好這檔個股，進而影響股價。

日本投資市場的展望

雖然裡面提日股是失落30年，但今年日經指數很強是事實，尤其總經大神認為日本經濟基本面強健，股市大多頭格局仍未改變，原因除了是日本的內需動能強勁外，還包括製造業和出口表現不俗、日本央行資產負債表和貨幣供應維持穩定擴張，貿易逆差縮減中、日本企業手握大筆現金，將進行大量股息發放和現金回購以及政府傾向作多等原因，詳情可以參考智富雜誌。

總之對日股有興趣者可以研究一下，並趁回檔小額買進試試看。

最後

我還是要提醒一下雖然書的封面有寫「照著做！買車、購屋，不再是白日夢」，但我並不建議讀者們真的照著書的內容做，也不要將書裡所說的話作為完全正確，而是需要去思考是否真的如此，就像我上面的心得一樣，很多價值投資人覺得不需要停損，可是前提是你要知道你投資的是價值股還是成長股，這兩者是完全不同的概念，還有投資並非是在賭博，當個股發展不如預期時，我們就應該回頭去檢討是不是當初看好成長的理由不在，或是其實是大環境黑天鵝的影響，再行決定是否要停損，而停損也是一個非常重要的投資策略，在投資這條路上絕對要嚴守的守則。