市場觀察現象分享
Fed當已經完成升息,預估2024降息3碼
- 上周五,美國科技股和半導體表現強勁,道瓊工業指數連續三天創下新高,顯得美國經濟軟著陸和市場對降息的預期迅速提振了信心。
- 然而,今天(12/19)亞洲股市主要指數開盤多數走低,雖然台灣股市在NB代工和鋼鐵等板塊勉強撐盤,但仍受半導體和金融等權重股下跌影響,這恐須觀察其他市場環境不確定因子影響幅度(如:接近總統大選日、連帶兩岸關係影響)。
整體而言,市場格局依然緩步升高,呈現市場行情震盪中帶有多頭趨勢。
市場解讀思考
明年全球經濟增速減緩,但仍有一定韌性
- 最近的市場趨勢與利率政策有所變動,雖然市場聚焦於研究明年可能的降息時間和幅度(很關鍵),但另外值得注意的是,降息的主要動機可能是經濟轉弱,而非單純的貨幣寬鬆所產生的影響。
- 因此,考慮到經濟和股市之間長期呈現正向關聯的情況,降息對經濟的影響可能並不是股市利多(通常會在確定時間後,偏空解讀)。
- 綜合以上,在評估市場前景時,經濟基本面的觀察將變得更為重要,而非單純考慮貨幣環境或通膨情勢。舉例來說,若原物料價格(特別是油價)持續走弱,並不利於經濟基本面,但過去一週油價的穩定反而在一定程度上支撐了股市的多頭表現。
- 以行情來看,隨著國際股市和科技產業(尤其是半導體)的強勢,台灣股市也跟隨上漲。但因接近年底,受到年底作帳以及其他市場環境不確定因子影響,行情可能維持震盪偏多解讀(保守的作法為中低水位,選前旁觀看待,坐等不確定因子出盡)。
- 以產業來看,明年科技創新仍是驅動經濟新一波增長的主要動力,但年底將近,資金流動偏向個股輪動且激烈明顯,這種波動不僅影響到許多中小型科技股,甚至擴散至非電子產業。
- 綜合以上,後勢仍須看重要個股法說展望表現,回歸基本面解讀或全新增長契機,在不穩定的市場中以保持長期投資的策略為方向。