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潛力股短評｜股海世界的潛力明珠｜南港(2101)

圖片來源：世邦魏理仕官網

「邏輯投資」專欄每月分享至少 4 篇個人研究心得與觀念分享（含週報），目的是作為投資領域之學術研究與知識交流，未有推介股票之意圖與行為，亦未對證券價值進行分析，內容絕無任何目標價及買賣建議，也未有招收會員或開設群組，請讀者務必詳閱「免責聲明」，投資有風險，本文內容不建議作為投資行為之最終依據，投資前請審慎評估並自負盈虧。專欄訂閱費用每月 129 元，能夠幫助作者持續分享投資知識與市場觀點，歡迎訂閱支持。請記得「追蹤」本專欄及「邏輯投資」臉書粉專、IG，作者將不定期分享更多市場觀點與產業看法。

「邏輯投資」專欄近期持續發掘2024年有獲利成長、業外收入或資產題材的個股，最近介紹了：

• 潛力股短評｜老牌家電廠力拚資產活化，「憶聲智匯科技園區」隆重登場｜憶聲(3024)
• 潛力股短評｜每年股利5元？產業復甦加業外收入催生想像空間｜順達(3211)

但順達在法說會後股價表現不佳，於是我又跟進寫了一篇「潛力股短評｜順達(3211)法說會變「法會」？後續發展怎麼看？」，探討公司近況與展望。

在這邊也要提醒讀者，營建股或資產股並不是「你認為有題材就會漲」或「你認為業外收入大進補就會漲」，原因在於這類公司平常因缺乏題材或所處產業缺少成長性而乏人問津，所以股價未必能即時反映基本面或題材性，但也因為這種特性，常常就會遇到當你賣掉時，忽然開啟驚人漲幅的悲劇，所以投資這類公司要做好心理建設。

回到正題，本文要介紹的是知名輪胎品牌「NANKANG」的代表公司－南港（股票代碼：2101）。

注意事項：在「潛力股短評」這個主題當中，「邏輯投資」會針對一些公司的消息面、籌碼面或特殊事件進行分析，或者針對我認為有潛力，但投資取向比較偏向短期事件型交易或投機成分較濃的個股做介紹，因此這類公司不會放在「潛力股週報」做定期追蹤，也不會有完整的公司介紹，並建議讀者針對投資這類公司要抱持更高的風險意識，請務必自己做好功課，再評估是否進場投資。

公司與業務介紹

南港輪胎股份有限公司（股票代碼：2101）成立於1959年，並於1963年掛牌上市（天啊～當時我都還沒出生呢！），可見其歷史悠久，成立已經超過一甲子，是台灣相當老牌的輪胎大廠。

南港主要從事汽車輪胎及各種輪胎製造與銷售，並以「南港」及「NANKANG」品牌行銷全球，但讀者要知道，輪胎行業其實相當競爭。

圖片來源：南港輪胎臉書粉絲專頁

根據European Rubber Journal（ERJ）的資料，2023年最新公布的輪胎企業排行榜（根據2022年銷售額排序），前四名大家應該都很熟悉，分別是米其林（Michelin）、普利司通（Bridgestone）、固特異（Goodyear）、馬牌（Continental），那南港（Nankang）排第幾名呢？

答案是：第58名。

附帶一提，台灣品牌入榜的有正新（Maxxis），排名世界第10，以及建大（kenda），排名第24名。

資料來源：European Rubber Journal (ERJ)

南港資本額為83.39億元，目前有兩座工廠，分別位於台灣新竹縣新豐鄉（新豐廠）以及中國江蘇省張家港（張家港廠），分別占地5萬2,392坪、8萬707坪，產能分別為每日2萬條及1萬9,000條。

資料來源：南港法說會簡報

要談南港輪胎，就一定要談到美國的「反傾銷稅」。

美國於2020年5月針對台灣、南韓、泰國及越南的乘用車及輕卡車輪胎展開「反傾銷」調查，並在12月30日公告初判結果，課徵之反傾銷稅率，正新為52.42%、其他廠商 88.82%，南港則高達 98.44%。

2021年美國商務部重新公告反傾銷稅率，正新由 52.42% 下修至 20.04%、南港則由 98.44% 上調至 101.84%，其他業者由 88.82% 略降至 84.75%。