《投資最重要的事》價值投資人必讀經典

《投資最重要的事》是由霍華·馬克斯所著，他亦是橡樹資本的創辦人。本書與《窮查理的普通常識》有異曲同工之妙。例如第二層思考，勇於與眾不同（反向投資），風險管理等。此書是價值投資入門必讀之書。

他清楚地展示出經濟周期的形成。經濟景氣時，金融機構放寬貸款條件。但由於還款人還債能力良莠不齊，導致借款人虧損。於是借貸條件上升，資金緊拙的企業無法營運，經濟萎縮。另一方面，經濟不景氣時，貸款競爭減少，金融機構投資信用好的企業，並獲取高回報，經濟得以復甦。值得注意的是這是永恆不變的周期，必須認清現在所處的經濟定位，才能掌握入市與離埸，加倉與減倉的好時機。這對於價值投資者來說是非常寶貴的一課。

除了以上宏觀的因素以外，馬克斯亦開出了採買清單。包括很少人知道的或是不被了解的、有基本面疑慮、有爭議/不合時宜/使人恐慌、不受重視/不受歡迎/不被喜愛、過去報酬不好、最近減碼的標的。這也正是巴菲特的投資方法，價值投資人總是想在未入市前股價下跌，這樣股價被低估，才有安全邊際。

書中還有許多價值投資必讀的技巧與概念，這裏不能盡錄。如果說《窮查理的普通常識》是老爺爺的床邊故事，給人們一個淺顯的投資概念。那麼《投資最重要的事》就像霍華·馬克斯手把手的教你投資，提點要小心的陷阱，書中都一一概括了。總括而言，我是很推薦各位投資人翻一翻這本書的。