Take-Two 會是投資者的新機會嗎

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Take-Two Interactive Software(NASDAQ: TTWO)在 2022 年轉折,股價上漲了 60%。儘管成長前景依然存在,但第四季度的業績和 2025 年的指引讓市場重新調整。問題在於《俠盜獵車手 VI》這款旗艦遊戲的發佈時間推遲至 2026 財年初,對今年的展望產生了重大影響。





Take-Two 目前並沒有陷入困境,反而狀況良好,且有一系列即將發布的新遊戲。但投資者原本期望今年的反彈能加速進行,這未能實現,使得市場面臨延續自二月第三季度業績發布以來的修正風險。


Take-Two 第四季度表現穩健,2025 年指引疲弱

Take-Two 在第四季度的表現可圈可點,主要平台的強勁表現支撐了業務。

營收 13.5 億美元的相較去年同期下滑 3%,但在《NBA 2K24》、Zynga 和《俠盜獵車手》的推動下略超預期。每股盈餘為 -0.54 美元,調整後為 28 美分,與去年同期相比下降了 53%

預訂量是未來收入增長的指標,本季度下降了 3%。其中,來自經常性客戶的預訂量下降了 2%,佔總預訂量的 79%。由於《俠盜獵車手 VI》的推遲發佈,預訂量的疲弱在 2025 財年的指引中再次出現。


儘管預訂量低於預期,但公司預計 2025 年的收入和預訂量仍將增長。根據 Marketbeat 的報導,該公司預測的營收強於共識,但預訂量56 億美元遠低於預期。好消息是,預訂量應該會在 2026 財年第一季度開始加速,然而這還需要一段時間。在此之前,公司財報良好,GAAP 虧損由於重大非現金支出和減值擴大,但調整後的 0.28 美元超過了共識的 0.20 美元。


分析師下調目標:市場進入觀望狀態

對第四季度業績的分析師回應是正面的,但大多數分析師調整了目標價。包括 Roth MKM、Jeffries 和 Goldman Sachs 在內的首批六家調整目標價的機構,將目標價下調至 175 美元至 180 美元,以符合市場共識。這意味著約 20% 的上漲空間,在對《俠盜獵車手 VI》及預訂量增長有更明確的瞭解之前,這將可能限制漲幅。


Take-Two Interactive 的股價在業績發布後小幅下跌,短期內可能會進一步下滑。然而,下行風險有限,分析師預期範圍的低端仍高於當前股價,在這種情況下,Take-Two 的市場被低估,並有望在今年晚些時候開始反彈。


總體而言,Take-Two Interactive 仍然是一個有潛力的投資機會,特別是隨著《俠盜獵車手 VI》的最終發佈時間臨近,市場可能會對這款遊戲的推出做出積極反應,帶動公司的業績和股價上漲。對於長期投資者來說,這是一個進入市場並持有以待其未來增長的良好時機。

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