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股價在想像及現實間拉鋸
更新於 2024/06/24閱讀時間約 2 分鐘
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如果資本需要20~30年才能回收是否願意投資？台股整體本益比接近25倍，許多熱門股票本益比也都在20~30倍區間，對比過去歷史本益比大約在15~20倍，現在市場願意以更高的價格投資，推測原因是樂觀看待未來的成長性，認為AI的發展剛剛開始，後續在各領域的應用會給相關企業族群帶來極大的商機，具有成長潛力才願意以較高的價格投資。
前一天股市創高，市場還一片歡樂，各家企業都看好AI應用可以持續發展，隔天卻出現大跌，難道那些樂觀前景都是假的？樂觀前景可能是真的，但要花多少代價？用多少時間？是否符合預期效益？這些才是現實中要仔細評估的事項，想像總是比較快，股價也能很快跟上想像的腳步，不過現實的發展沒辦法跟上想像的速度，股價調整是必然。
股價在樂觀想像及現實發展之間拉鋸，市場情緒樂觀的時候股價位置較高，市場情緒平靜下來或甚至悲觀的時候，股價進行調整，而影響市場情緒的因素，除了企業獲利能否如預期的表現之外，股價本身就是影響市場情緒的主要原因，股價漲得動就樂觀，股價跌跌不休就會讓市場情緒變得悲觀，但合理的股價評估必須有企業實質獲利基礎，市場情緒是對合理的股價再添加想像及預期，如果是依照市場情緒或氣氛而決定是否投資，注定只會追高殺低。
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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巴菲特說股票的本質，應該是生意的一部分，
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