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資金動向決定類股的差異表現
更新於 2024/10/01閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
股票若要從現有的價格向上推升，必須有交易者願意拿出比現有價格更多的資金買進，如果沒有人願意加價，股價最多只能維持原狀，意思是必須有新增的資金進場才能推升股價，而新增的資金從何而來？又流向何方？
在景氣擴張期間，經濟體內自然會有新增資金，可能成為儲蓄、可能流向房地產，或是覺得股市有利可圖(正向的預期心理)也願意冒險流向股市，如果景氣趨緩，新增的資金減少，願意流向股市的資金減少，股市行情就會隨著減緩，而除了景氣之外，貨幣與財政政策也都和整體資金增減有關，辨識景氣與資金的變化，是推測行情的重要關鍵。
另一個看待資金增減的觀察角度是在股價，股價較高的時候，一定量的資金只能買到較少的股票股數，相對而言是屬於資金減少的情況，當股價跌到一定程度，同樣的資金可以買到較多的股票，相對而言是資金增加了，如果景氣與整體資金情勢沒有太明顯的變化，股價波動會在特定價格區間內自動平衡，上漲的動力是來自於先前的修正，反之則是股價上漲會帶來修正壓力，也就是當景氣與資金情勢沒有變化時，行情主要是區間震盪，見漲追價是危險的。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
只要股價漲不動，自然會讓資金退出或轉移到其他有機會的股票，如果大部分的股票都已經漲不動，能夠創高的股票很少，投機行情也就接近尾聲，若是投資與投機資金都退出股市，成交量持續萎縮，就會形成空頭走勢。
市場可以接受的合理本益比並非固定不變的，而是會隨著環境改變，當產業成長性降低，或是資金情勢改變，市場所認定的合理本益比也會調整，企業營運績效或許沒有改變，每股獲利維持同樣水準，但市場認定的合理本益比不一樣，也會讓股價調整。
怎麼判斷或思考股市的波動只是短線震盪或有波段趨勢改變的疑慮？除了從股市內容觀察，看指標股、績優股、高價股、題材股、投機股等不同類型股票的表現之外，外在環境是否有所改變也是關鍵，例如利率是否改變，利率會影響整體資金情勢的變化，改變資金流向，扭轉市場投機氣氛。
一般人看待股市常用近期表現來推測未來績效，期待未來持續不變，但這並不切實際，獲利豐厚的產業會有新的競爭者加入，瓜分現有企業的利潤，股價上漲會吸引資金推升股價，降低投資報酬，同時也會增加獲利了結的賣壓，使行情不易延續
心理因素是驅動股價的要件，但投資人不會知道市場心理趨向，無法知道其他人在想什麼，不知道大戶或外資會做什麼盤算，而只能從客觀環境來推測，景氣、資金、股價等各種條件是否具有吸引力，能否對心理因素形成正面影響
股價能否有表現取決於投資人對前景的預期，但預期是從何而來？有時候不同的企業營運成績差不多，但股價表現卻有很大的差異，或是營運績效不好的企業，股價卻漲得更多，對股價的預期是如何形成的？政治選舉和股票炒作大概是相似的，都會先提出價值主張試圖說服群眾，接著藉由造勢來影響預期心理。
隨著時間推移，股市裡會出現各類型不同的主角，即使沒有甚麼特別的壞消息，漲多就是利空，有些曾經熱門的類股會退場休息，甚至股價慘跌而乏人問津。
面對不同類型的產業，可能會有營運特性及財報結構的差異，我們需要在股價計算的公式基礎上作不同方面的調整和考量。
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