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股價上漲的動力從何而來？

新聞上各種產業創新的樂觀前景，可能是真的，在產業角度確實有很大的發展空間，但是在股價波動角度就不一定了，或是相反的情況，經濟與產業陷入困境，如果股價已在谷底也不一定會再大幅下跌，有時候股市會有利多不漲或利空不跌的現象，新聞裡的樂觀或悲觀氣氛，不一定能持續刺激股價。

Martin Adams on Unsplash

前景光明樂觀怎麼會推不動股價？這得思考一個根本的問題：股價上漲的動力從何而來？除了投資人的心理預期之外，另一個重要的關鍵是資金，如果投資人不願意掏出資金投入市場，再怎麼看好前景都不會讓股價上漲。

為什麼投資人不願意再進場？可能是資金(利率)情勢有所變化，或報酬率不具吸引力，或在投機角度是已經沒有下一個接手股票的韭菜。當股價累積夠大的漲幅，會使得未來報酬率降低，當股價上漲的時間夠久，熱絡的市場氣氛讓後知後覺的散戶都已經滿懷信心的進場，就會缺少下一個接手股票的韭菜，即使看似前景樂觀，繼續進場推升股價的資金也會減少，而使股價進入修正。