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行情來自於投資人的預期與想像
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
最新公布的景氣分數比上個月低了一些，但也還維持偏熱的黃紅燈，領先指標維持上升，只是上升幅度縮小了，景氣略有走緩的現象，股市漲不動是合理的，不過股市展現的並非只有已知的景氣現狀，股市還會展現投資人對於未來的預期或想像。
看到景氣由熱絡開始走緩，投資人是否會想像這是經濟由盛轉衰的開始？或本來對於前景並不悲觀，但是看到股市修正而開始有悲觀的預期？而實際經濟成長的預估是第四季成長率會明顯下滑，即使景氣可以維持一定程度的穩定，也因為去年第四季基期較高，而使今年第四季數字看起來比較黯淡一些，經濟數據可能在接下來一段時間內顯得較疲弱，股市也早就見到成交量萎縮，這種情況下股市的表現空間應是相對有限。
股市投資的思考方向之一是未來的成長性，如果能夠維持樂觀的想像，股價就可以維持不墜，而台股裡權重最高的台積電對未來仍相對樂觀，對於指數有正面影響，但即使在前景樂觀的情況下也有一定幅度的漲跌波動，例如台積電在七月份由1080元急跌至815元，跌幅達兩成，沒有改變中長期趨勢，卻足以讓市場氣氛恐慌，讓投資人想像是否AI泡沫破滅，這種股價漲跌波動所帶來的市場氣氛改變，會成為投資風險的來源之一，是在股市累積一定漲幅之後需要小心的情況。
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我們慣性的使用某些指標來預測股市的漲跌，例如KD或是景氣對策訊號，但股價本身是投資人對未來的投票機，視為景氣的超級領先指標，從此觀點，似乎沒有領先股價的指標來進行預測，基於此，本篇文章想換一種思維，用股價來確認現在的景氣位階，如此便能了解未來1-2年的經濟週期。
投資須依據已知的數據來判斷，但同時由已知的現象預估推測未來發展也很重要，已知的正面消息可以已經反映在股價的表現，未知的、需要推測的未來發展才是影響未來投資成效的關鍵，現在的問題是景氣數據正向但股市大跌，該如何看待兩者不同步的表現？
怎麼判斷或思考股市的波動只是短線震盪或有波段趨勢改變的疑慮？除了從股市內容觀察，看指標股、績優股、高價股、題材股、投機股等不同類型股票的表現之外，外在環境是否有所改變也是關鍵，例如利率是否改變，利率會影響整體資金情勢的變化，改變資金流向，扭轉市場投機氣氛。
一般人看待股市常用近期表現來推測未來績效，期待未來持續不變，但這並不切實際，獲利豐厚的產業會有新的競爭者加入，瓜分現有企業的利潤，股價上漲會吸引資金推升股價，降低投資報酬，同時也會增加獲利了結的賣壓，使行情不易延續
對於散戶而言，投資的風險在於誤信股價表現的理由，可能實際基本面乏善可陳，只是主力大戶藉機炒作股價，散戶卻誤以為是前景樂觀，以錯誤的信念抱著股票就不會有好的結果。
股市行情要持續發展的要件之一：是必須有想像力，樂觀的預估未來，不過想像力及預估會依據不同情況而有很大的差異性，人腦特性是當有人在旁邊提供各種想像素材的時候，想像力會特別活躍，各種產業的展覽、新品發表、行銷活動等都可以刺激股市的表現，原因就在於想像力
股市已經累積不小的漲幅，漲勢也延續很長一段時間之後，景氣領先指標才轉為上升，股市沒有因為預期情況的差距而造成上漲的理由，景氣領先指標轉為上升暫時對股市沒有太大的影響。
心理因素是驅動股價的要件，但投資人不會知道市場心理趨向，無法知道其他人在想什麼，不知道大戶或外資會做什麼盤算，而只能從客觀環境來推測，景氣、資金、股價等各種條件是否具有吸引力，能否對心理因素形成正面影響
股價能否有表現取決於投資人對前景的預期，但預期是從何而來？有時候不同的企業營運成績差不多，但股價表現卻有很大的差異，或是營運績效不好的企業，股價卻漲得更多，對股價的預期是如何形成的？政治選舉和股票炒作大概是相似的，都會先提出價值主張試圖說服群眾，接著藉由造勢來影響預期心理。
前一陣子有朋友問我說選舉前後股市會不會有跌幅
想要等到股市向下跌以後再進場買進
老實說我也不知道
但我從來就不太預設立場
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不論股市前後有無漲跌，都能做出適當的應對
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