國統2024年第三季財報追蹤

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國統(8936)

• 國統公布第三季財報，第三季營收為11.94億，較去年同期增加的11.04億增加8.21%，今年第三季eps為0.72元，較去年同期的0.99元年減27.27%，今年第三季毛利率24.7%、營益率20.3%、稅後淨利率16.78%，較去年同期有不小幅度的下滑，但有比第二季稍微好一點點，這現象我們在今年第一季就已經有發現，也說明過原因跟理由，國統的三率要回到去年的情況應該機率非常低，今年因為颱風很多的緣故，第三季降雨天數多導致工程延宕，另外，大安大甲聯通管工程因潛盾機歲修暫時停工，也影響了第三季的營收。國統的10月營收僅3.56億，年減11.52%，月減23.68%，主要也是受颱風影響，各地工地跟屏東的工廠都停工了4~5天，颱風過後還要整理因颱風過後造成的損害，所以就影響了近一周的時間，自然工程進度跟管材出貨都受影響，近期大安大甲聯通管工程潛盾機歲修已完成，正努力追趕工期中，其他的案子也持續施工中，管材出貨也將隨客戶工期進度陸續認列，如果接下來11~12月天氣穩定，營運可望恢復正常。國統前三季累積eps為2.29元，較去年同期的2.03元，增加12.81%，第四季因為10月營收開的不好，目前11跟12月營收未知，但因為國統今年的毛利率跟營益率較去年有不小幅度的下滑，所以預估今年的獲利或許跟去年會差不多。

• 國統第三季管材營收2.12億，較第二季微幅增加，第三季管材營收佔比拉高到17.71%，比第一季、第二季跟去年第四季的佔比都高，但看起來毛利率並沒有太大起色，僅比第二季稍微高了一點，因為水處理工程承攬、水處理維護跟服務特許權利息收入的毛利率變動應該不大，那表示目前正在進行中的公共工程建設毛利率不高，而國統要如何才能提高獲利呢?如果營收變高，雖然毛利率不高，只要營業費用控制得當，那可以拉高營益率，進而也拉高eps，但因為第三季因為氣候緣故，營收不佳，所以目前尚未能觀察是否能透過拉高營收控制營業費用來提高營益率，只能等之後再觀察看看，另外，個人覺得還有個重點，就是要觀察今年標得的台南海淡廠大案毛利率如何?這也要等明年陸續開工後，財報開出來我們才能知曉。

• 國統累積近四季eps為3.14元，目前股價52.6元，本益比16.75倍，在同業中不算高也不算特別低，雖然今年三率較去年同期大幅下滑，但在同業中來看，營益率還是名列前茅，稅後淨利率也僅次於崑鼎跟鉅邁，後續就要看新案陸續開工後再來觀察看看。

• 臺南海水淡化廠輸水管線統包工程(第一期)，標案金額16.758億，國統沒有得標，被沒有上市櫃的公司，益達開發股份有限公司跟翔益營造有限公司共同投標標走，跟新竹海淡廠一樣，海淡廠跟輸水管工程被不一樣的公司標走，這不曉得是不是公部門有所考量，雖然國統在此案沒有得標，但今年取得的標案已經夠多了，金額也已經是創下歷史新高，未來將陸續認列，個人認為要觀察的重點還是今年取得的標案到底毛利率如何?這目前還無法知曉，只能等之後新案開工後，財報開出來後才能來檢視看看，去年10/1我寫了國統第一篇文章，當天國統股價是32.95元，今年最高漲到99.6元，漲幅超過200%以上，現在股價又修正回52.6元，股價上上下下波動很正常，就像公司營運狀況會一直變化一樣，我寫的文章主要目的是當成我在觀察各股的紀錄，並不是供各位買賣參考，我也不會帶進帶出，所以我根本不知道看我文章的人有沒有買?還是買了買在哪裡?賣了賣在哪裡?這我沒興趣知道，之後國統的文章會不會繼續寫?我也不知道，想寫就寫，不想寫就不寫了!!有在看籌碼K的，推薦可以看一位叫"清潔除汙專家"的文章，我覺得他蠻認真的，寫的東西也算有料。

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