股癌【EP508】投資筆記 (洛杉磯旅遊準備、軟體股操作與市場觀察、輝達最新財報分析與市場反應)

「癲瘋」，永遠的「巔峰」
這裡我會分享我在股癌 Podcast 中學到的投資見解與想法，讓我們一同踏上投資不歸路，前往投資巔峰！

主穩生活

旅遊決策過程

• 目的地選擇：
• • 初步考慮美東、美西及紐西蘭，最終選擇美國洛杉磯作為主要目的地。
  • 紐西蘭因需大量步行對孕婦不適合而排除。
• 行程考量：
• • 妻子偏好庶民美食（如In-N-Out、Crumbl Cookies、Olive Garden）及連鎖店（如TJ Maxx）。
  • 本人希望加入自然景點行程（如優勝美地、大峽谷直升機之旅），但基於安全與家庭考量放棄。
• 交通考量：
• • 美國對兒童安全座椅的規定嚴格，長途交通選擇包車解決。
  • 短程交通則視需求採用Uber或其他方式，視安全座椅需求而定。

主要旅遊活動

• 家庭導向活動：
• • 環球影城與迪士尼樂園為首選景點。
  • The Grove與農夫市集提供多樣美食和購物體驗。
• 個人偏好活動：
• • 探索GTA場景，如Santa Monica等地點，結合遊戲興趣進行打卡。

軟體股操作與市場觀察

大型軟體股表現疲弱，小型軟體股強勢領漲

近期美股中，小型軟體股的表現尤為亮眼，例如 Palantir 和 Confluent 在市場情緒推動下持續上漲。同時，Snowflake 則憑藉一份強勁的財報支撐股價大幅上升。儘管部分主委認為其估值偏高，但市場資金明顯流向這類成長性較高的小型軟體公司。

台股軟體股的潛力與挑戰

相比美股，台股軟體股的估值挑戰更多體現在產業的不確定性。例如，雖然 DCF（折現現金流模型） 是常用的估值工具，但這種方法需要精確預測企業未來 10 年的現金流和終端價值（Terminal Value）。對於快速變化的產業來說，這一估值方式可能存在較大偏差，特別是對中小型公司而言。

輝達最新財報分析與市場反應

輝達（NVIDIA）最新財報發布後，在市場中引起廣泛關注。以下針對財報亮點、市場預期，以及未來展望進行分析整理。

財報亮點：超越多方預期

輝達的本次財報呈現強勁表現，不僅超越了Sellside（賣方分析師）的共識預期，也首次超越了Buyside（買方投資者）的樂觀預測。這一現象顯示出輝達在市場情緒與實際營收成績上均展現了卓越的競爭力。

業務展望：GB200的放量前景

未來一段時間，GB200產品的產量將進一步提升，但市場對其需求量的估計呈現極大分歧。樂觀者認為年需求量可達 5-6 萬 REC，而保守者則僅估計為 1-2 萬 REC。此外，關於 REC 的計算標準，如 NVL36 equivalent 或 NVL72 equivalent，則進一步影響市場解讀。

市場對輝達下一季度營收的預測範圍介於 42 至 43 億美元。然而，達到這一高標的可能性仍有挑戰，特別是在市場逐漸對未來增長的持續性產生分歧。

總結

輝達最新財報不僅展現出公司在業務上的持續成長，也打破了市場對其未來預期的界限。然而，隨著市場對高估值的擔憂加劇，投資者需審慎關注未來關鍵指標，包括 GB200 的放量進展以及下季度的財務表現，從而更全面地評估輝達的長期投資價值。

高效能運算市場新趨勢與輝達產品展望

近來，市場話題集中於備用電源（BBU）與超級電容（Super Capacitor）等新興技術的應用，以及輝達（NVIDIA）在產品線升級與商業規模擴張上的最新進展。

備用電源與超級電容：市場需求與供應鏈動態

• BBU 的應用與選配特性

BBU（備用電源）是數據中心的重要設備，用於提供斷電情況下的緊急電源支援。近期市場傳聞指出，BBU 可能會成為輝達 GB200 或 GB300 架構中的標準配置。然而，從 CSP（雲端服務供應商）的反饋來看，BBU 更可能作為選配項目。許多數據中心已具備基礎的備用電源系統，因此在每個機架（REC）中強制標配 BBU 的需求不高，而是根據特定需求進行追加配置。

• 超級電容的潛在標配化

相較之下，超級電容可能更有機會成為未來數據中心的標準配備。這項技術以高效率與穩定性能見長，在市場供應鏈中主要由日系企業掌控。雖然部分台灣供應鏈公司傳出涉足相關業務，但目前主要的商業機會仍集中於日商手中。

Inference 訓練與應用的擴展

輝達強調，現有的產品線可以在訓練（Training）與推理（Inference）間靈活轉換，實現資源的最大化利用。「AI 工廠」。不僅適用於大型語言模型（LLM）的訓練，這些設備還能直接轉用於 AI 推理應用，滿足未來實體與雲端服務中大量的 AI 計算需求。

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