2025年美國消費性電子展(CES)7日於拉斯維加斯盛大開幕,眾所矚目的就是輝達(NVIDIA)執行長黃仁勳發表主題演講,他在全場爆滿觀眾掌聲中,穿著經典黑色皮衣登場,展示採用新一代Blackwell架構的GeForce RTX 50系列GPU、推出 Cosmos平臺、下一代汽車處理器Thor,以及與各大車廠的最新合作。
廣運、和碩、所羅門、聯發科上榜,我們一起用養雞場的角度來觀察看看。
廣運(6125)成立於1976年,早期以機械設備之生產、製造、安裝、維修為主,不斷研發自動化設備,如今已成為自動化系統設備之設計、製造、安裝、連線試車、諮詢、維修、服務之專業系統整合廠商,客戶群涵蓋 TFT-LCD/PDP/OLED、太陽能、一般電子、塑化、食品及公家機關等。
和碩(4938)為全球排名前五大的科技硬體代工廠,2008年自華碩集團分割,可提供客戶設計整合製造服務(DMS)。
主要代工產品項目:
資訊產品:其中以NB為大宗,其餘為DT(桌機)與MB(主機板)。
通訊產品:主要是Smartphone,最大客戶是Apple,其餘尚包括Rounter、Cable Modem等。
消費性電子:主要是平板,最大的兩個客戶為Apple與微軟,其餘代工品項為電視、Game Console(遊戲機)、電子書、音樂裝置等。
所羅門(2359)為設備代理商,主要營業項目為代理銷售電子零組件、設備、軟體、及醫療器材等。提供客戶:工業視覺、物聯網、機械手臂應用、自動化控制系統、能源設備 、光電顯示等解決方案。
聯發科(2454-TW)成立於1997年,一開始是聯電分割出來的IC設計部門,2002年就已經成為全球前十大IC設計業者,目前已經晉升到全球前五大,全球手機晶片出貨量市佔率約40%。
聯發科提供晶片系統整合服務(Total Solution),產品涵蓋無線通訊、光儲存、高解析度電視、DVD/藍光等終端產品。多年來藉由併購整合,強化競爭優勢、擴大產品涵蓋率,以達到一站式的整合服務。
能夠不斷產生現金流量的公司(數值大於零),代表公司的事業具有一定的價值性,能夠為股東帶來不間斷地現金流入。
廣運在近兩年的現金流量有四季是呈現流出的狀態,這表示在事業體上相當的競爭
所羅門在近兩年的現金流量有四季是呈現流出的狀態,這表示在事業體上相當的競爭
和碩在近兩年的現金流量均呈現流入的狀態,代表其事業體逐漸穩定
和碩在近兩年的現金流量均呈現流入的狀態,代表其事業體逐漸穩定
廣運近五年的平均殖利率約在4.82%,填息機率100%
所羅門近五年的平均殖利率約在3.7%,填息機率100%
和碩近五年的平均殖利率約在6.16%,填息機率100%
聯發科近五年的平均殖利率約在5.52%,填息機率80%
本益比是價值投資中一定要了解的一種估價方法,可以幫助你快速判斷股價現在是昂貴或是便宜,其算法是用股價/每股盈餘,換算出來則是當下的投資幾年可以回本的意思。
廣運最新本益比為76.6倍
所羅門最新的本益比為111.5倍
和碩最新本益比為14倍
聯發科最新本益比為21.9倍
營收及EPS的角度來觀察,目前前三季盈餘維持在緩步成長的只有聯發科51.98元、和碩4.93元,其次就是所羅門0.02元最後則是廣運-0.57元,然而現金流近兩年聯發科、和碩呈現流入代表其事業體具有一定價值,廣運、所羅門均呈現有4個季度的現金流出代表事業體較為競爭。
近五年股息殖利率,廣運4.82%、所羅門3.7%、和碩6.16%、聯發科5.52%,除了聯發科填息機率80%外,其餘皆為100%填息。
本益比來觀察順序-所羅門111.5倍、廣運76.6倍、聯發科21.9倍、和碩14倍。
在觀察財報時,一定要先去觀察公司的現金流狀況,即便公司生意在火熱,長時間的現金流出除了代表營運的艱辛外,另一層的含意則是風險,因為公司在運作的過程都是需要人事、物料、水電、廠房..等成本,當無法穩定現金流入時,在營運上就會逐漸出現困難。
其次就是股息(股東分紅),有辦法持續成長賺錢的公司,才有辦法持續為股東創造分紅,而殖利率的高低就可以依照自身的需求來決定,重點在於填息機率的高低,畢竟無法填息只是賺了股息賠了價差。
最後是估值,河流圖有出現無法顯示的斷層,都是EPS有出現過負數,所以沒辦法出現河流,持續成長的公司其河流就會緩步向上,可以把河流分層五層來判別目前股價的合理程度,除了聯發科在微溫時期,其餘都已有過熱的現象了。
題材或許會讓股價有不理性的情緒波動,但最終仍會向其事業體價值靠攏,唯有看清楚其本身的價值,才不會去當了最後一根稻草。
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