CES 與就業數據夾擊下的美股：新年投資機遇與挑戰

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2025 年的美股市場才剛剛揭開序幕，各種利多與不確定因素就紛至沓來。前一週，美債殖利率的波動、新年初的交易清淡和投資人情緒轉趨保守，為市場帶來較明顯的壓力；儘管週五小漲收斂了部分跌幅，但整體來說，三大指數仍以小幅收黑結束 2025 年第一週的交易。展望接下來的一週，投資人需留意包括 CES 消費電子展、重磅非農就業數據，以及企業財報季拉開序幕在內的多項大事，因其將左右整體市場走向。

1. CES 消費電子展與科技股的動能

2. 新年首個非農就業數據與就業市場觀察

上週美國勞動市場釋出一些互見的訊號：初請失業金人數降至 8 個月低點，顯示企業仍在積極留用員工；但製造業相關數據喜憂參半，PMI 等指標雖略有改善，就業指數卻續跌。投資人正等待新年第一份非農就業報告，以進一步判斷勞動市場是否持續維持韌性。

若就業市場遠好於預期，可能強化 Fed 在「通膨壓力不退」下持續緊縮的立場；反之，若就業數據轉弱，也許市場會期待貨幣政策寬鬆的時點提早到來。在高利率環境下，成長型股票仍展現驚人的韌性，未來就業數據如何影響市場利率水準，將是投資布局的重要參考。

3. 企業財報季即將開跑

1 月中旬開始，美國主要銀行將搶先公布最新財報數據，由此揭開第四季財報季的序幕。根據 FactSet 統計，分析師預期標普 500 成分股第四季 EPS 平均將成長 +11.9%，這是 2021 年以來最亮眼的季度表現。儘管市場對企業獲利前景抱持較高期望，但過去幾週的市場波動也向投資人提醒，若財報不如預期，短期可能面臨較大修正風險。

對於長線投資者來說，本週與未來幾週的財報重點在於：企業如何因應通膨、利率、景氣循環等變數，並做好 2025 年的產品與策略規劃。若能從管理階層的談話中捕捉到正向的前景展望，則有機會成為後續市場的領頭羊。

4. 從市場情緒與投資策略出發

根據最新的 AAII 散戶投資人情緒調查與恐懼與貪婪指數顯示，投資人正逐漸轉為觀望、甚至偏向保守。這意味著近期市場波動加劇，短線獲利了結的壓力不容小覷。不過，回顧去年（2024 年）美股的強勁漲勢，尤其科技巨頭屢創新高，現在也有部分投資人視這段回調期為「健康的調整」，使投機泡沫稍作釋放，反而有利於布局未來趨勢。

若您屬於長期投資者，可利用這波市場震盪，觀察高品質企業在財報季的營運狀況，並適度做資產配置；若您偏好短線交易或波段操作，在面臨高波動環境時則需更嚴格地管控風險，留意止損與資金管理，以防範意外震盪所帶來的虧損。

5. 總結

2025 年伊始，美股似乎籠罩在高利率與市場情緒轉趨保守的陰影下，但也有多重機會訊號浮現。CES 消費電子展與非農就業數據將帶動新一週的焦點熱度，而第四季財報季的開跑則能為投資人提供企業營運端的真實回饋。

若您正規劃全年投資策略，切勿忽視經濟數據與產業趨勢帶來的潛在轉折。密切關注 FED 政策動向、企業財報、就業市場與主要國際大事，也許能讓您的投資組合在多變的市場中佔得先機。

投資建議僅供參考，市場有風險，投資需謹慎。

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