巴菲特2024年股東信重點整理：Q4業績公佈，投資者必看！

各位投資朋友們，又到了一年一度巴菲特股東信的時間！ 這次的信件雖然沒有驚天動地的消息，但依然充滿了值得細細品味的投資智慧。 以下為大家整理的六大重點，讓我們一起來看看「股神」的投資啟示吧！ 1. 業績超預期，但挑戰依然存在 - 營業利潤創新高：2024年營業利潤達474.37億美元，超越2023年的373.50億美元，表現超乎預期。 - 保險業務成亮點：GEICO經過重大改革後效率提升，成為增長的主要引擎。 - 投資收益大增：得益於國債收益率上升和短期高流動性證券的增持。 - 部分業務表現不佳：189家運營企業中，53%報告利潤下降，鐵路和公用事業仍有提升空間。 2. 巨額納稅，彰顯「美國奇蹟」 - 納稅貢獻驚人：伯克希爾去年向美國財政部繳納了268億美元的公司所得稅，約佔全美公司所得稅總額的5%。 - 持續再投資：60年來幾乎沒有派發股息，股東支持再投資，創造了巨額應稅收入。 - 美國資本主義的勝利：巴菲特將伯克希爾的成功歸功於「美國奇蹟」，認為美國資本主義制度雖然有缺陷，但依然創造了其他經濟體系無法比擬的奇蹟。 3. 投資組合：重倉股票，偏愛美國 - 控股企業與可交易股票並行：控股企業價值數千億美元，包括一些「罕見的明珠」；可交易股票則持有蘋果、美國運通等大型企業的少量股份。 - 堅守美國市場：巴菲特明確表示，伯克希爾將永遠把大部分資金投資於股票，主要是美國股票。 - 應對貨幣不穩定：巴菲特認為，企業和擁有技能的個人通常能找到應對貨幣不穩定的方法，而固定收益債券則無法抵禦失控的貨幣。 4. 保險業務：核心支柱，謹慎經營 - P/C保險模式獨特：伯克希爾的財產和意外險業務採用「先收錢，後付損失」的模式，強調謹慎承保的重要性。 - 氣候變化的挑戰：氣候變化可能導致保險損失增加，但伯克希爾有能力承受極端損失，並且不依賴再保險公司。 - 阿吉特·賈恩的領導：在阿吉特的領導下，伯克希爾的保險業務已成為世界領先者。 5. 日本投資：小而重要的例外 - 持續加碼日本商社：伯克希爾對五家日本商社（伊藤忠、丸紅、三菱、三井、住友）的投資不斷增加，計劃長期持有。 - 日元計價借款：通過日元計價借款，伯克希爾實現了大致的貨幣中性頭寸。 - 管理層與資本配置受讚賞：巴菲特和格雷格·阿貝爾對這些公司的管理層和資本配置表示高度認可。 6. 年度股東大會：形式微調，內容依舊 - 會議時間提前：今年的股東大會將於5月3日舉行，會議時間提前至上午8點開始。 - 問答環節亮點：巴菲特、格雷格和阿吉特將共同回答問題，今年將不放映電影，而是推出一本新書《伯克希爾哈撒韋60年》。 - 新書發行：這本書將包含查理·芒格的照片、引語和一些很少公開的故事，預計將成為熱門商品。 總結：巴菲特的投資智慧 巴菲特的股東信再次展現了他對價值投資的堅守，以及對美國資本主義的堅定信心。 雖然未來充滿不確定性，但伯克希爾的穩健經營和長期投資策略，依然為投資者提供了重要的參考方向。 無論你是長期持有伯克希爾股票的投資者，還是對巴菲特投資哲學感興趣的朋友，這封信都值得你細細品味！ 投資小提醒：巴菲特的策略雖然經典，但市場瞬息萬變，投資前務必做好自己的研究與風險評估哦！ 喜歡這篇文章嗎？快分享給你的投資朋友們，一起學習巴菲特的智慧吧！