現在市場都在擔心什麼：通膨、關稅還是經濟衰退？
📍前言
我使用了 Google Trends 確認了三大主題的討論熱度
分別為：經濟衰退(recession)、tariff(關稅)、inflation(通膨)
📍資料統計區間為：2024/07/01~2025/03/04
我將時間軸區分成三段，分別為
去年下半年(2024/07/01~12/31)，以 Period 1 標註
今年至今天(2025/01/01~03/04)，以 Period 2 標註
二月至今天(2025/02/01~03/04)，以 Period 3 標註
📍以 Period 1 與 2 進行討論度的比較
📉經濟衰退(recession) -6%
📈tariff(關稅) +141%
📈inflation(通膨) +7%
📍以 Period 1 與 3 進行討論度的比較
📈經濟衰退(recession) +12%
📈tariff(關稅) +237%
📈inflation(通膨) +10%
※搜尋熱度的趨勢變化：
這些數字代表搜尋字詞在特定區域和時間範圍內的熱門程度變化趨勢，以圖表中的最高點做為比較基準。100 分代表該字詞的熱門程度在該時間點達到最高峰。50 分表示該字詞的熱門程度為最高點的一半，0 分則表示該字詞熱門程度的資料不足。
📍分析
2月的經濟指標陸續出爐後
市場開始重新擔憂經濟衰退的可能性
從圖表可以看出藍色的線(recession)在近期有明顯的增長
雖然還不到去年8月由失業率引起的高點
但在 DOGE 開始裁員後仍是值得注意的要點
此外，通膨的討論度雖然有所提升
但從去年H2來看，相關的討論就一直都存在
顯示市場對於通膨的擔憂並沒有經濟衰退或關稅來的高
※從關稅戰反映到通膨提升也需要數個季度的傳導
如果市場更擔憂通膨的話，那麼對於降息次數的預期也會減少
反而會對債券價格產生壓力，但現在並未看到這個結果
這也是債券價格在近期持續上漲的其中一個原因
市場可能正在反應對於近期經濟數據疲弱的擔憂
由於川普的上任使得市場持續處於震盪
即便是經濟學家也難以推估後續經濟的發展
因此現階段應該保持一定程度的現金，或者避險資產(如美債)
