OPEC計畫4月起恢復增產？國家油價驚嚇但別急
3月開局，原油價格隨即遭遇了一記重壓——因OPEC計劃在4月恢復增產，每天增加約 13.8萬桶的產量，這是OPEC自2022 年以來首次增產，標誌著該組織朝著解除220萬桶/日的減產目標邁出了謹慎的一步。根據OPEC內部人士透露，生產計畫是從2026年4月到9月逐步取消220萬桶/日的減產。
這項決定是在美國總統川普再次呼籲降低油價，向沙烏地阿拉伯及其盟友施壓，要求他們增加產量之際做出的。在當前原油需求依然掙扎的情況下，更多的供應將進入市場，可想而知已經處於低點的油價反應。
在伊拉克、委內瑞拉和阿聯酋產量增加的推動下，歐佩克原油產量在該組織計劃的供應恢復之前升至一年多來的最高水平。在沙烏地阿拉伯和俄羅斯的領導下，OPEC+計畫從 4 月開始每月小幅增產，逐步恢復自 2022 年以來中斷的供應。
根據彭博調查，該組織上個月石油產量增加了24萬桶/日，達到日均2,735萬桶，創下2023年12月以來的最高水準。伊拉克在其最大油田發生火災後恢復供應，而委內瑞拉在美國限制措施收緊前增加了出口，阿聯酋也增加了出貨量。
此次產量上升標誌著OPEC的減產紀律再次出現倒退，近幾個月來，由於該組織及其盟友堅持減產以支撐原油價格，該組織的紀律有所改善。隨著最新供應量的增加，歐佩克成員國的石油日產量再次比去年設定的配額高出數十萬桶。
調查顯示，伊拉克石油產量增加了10萬桶/日，達到416萬桶/日，因為該國恢復了1月底魯邁拉油田火災期間停止的生產。巴格達長期以來一直反對OPEC+ 的產量限制，因為它試圖重建因多年衝突而受到重創的經濟。阿聯酋石油日產量達330萬桶，出口量創三個月新高。這比其商定的限量高出近40萬桶，阿布達比一直渴望利用新安裝的生產能力。
委內瑞拉石油業在困境中不受歐佩克+配額限制，該國石油產量增加了8萬桶/日，達到98萬桶/日，創下六年來最高水準。川普計劃吊銷雪佛龍公司在委內瑞拉的經營許可，威脅到該公司的出口和收入。
先前基於國際油價掙扎，重啟增產計畫先前已延後三次。由於主要石油消費國需求下滑，以及美國、圭亞那和加拿大石油產量過剩，有造成供應過剩的危險，布蘭特原油期貨自1月中旬以來已下跌逾10%，美國期油價格自1月創下的高位以來，已經累計下跌逾15%。
本次OPEC透露有意增產，其實部分是在試探市場的回應，而隔夜原油價格在消息一出，油價直接下跌約2%，觸及12週最低。所以如果市場繼續向下，OPEC可能會推遲或逐漸增產，因為沙烏地阿拉伯似乎不急於增產，如果是這樣，則油價可能重新收復隔夜恐慌製造的跌幅，只不過現在市場也在擔憂川普最新加徵關稅的政策是否也會影響原油的需求。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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