【愛普｜6531】20250304法說：VHM大步向前，即將正式跨入主流市場應用

愛普的AI事業部在2025年的成長趨勢，特別是 VHM（Vertical Hybrid Memory） 在 AI加速器市場的布局，確實值得關注。以下幾點是這波發展的關鍵：

VHM正式跨入主流市場

• 設計導入（Design In）進展：除了加密貨幣市場，現在已有大客戶與愛普密切討論將 VHM 應用於 AI 加速器領域。這代表 VHM 的效能逐漸獲得主流市場認可，並有望在 2025 年完成新專案。

• 市場擴展：這一發展意味著 VHM 可能逐漸打入AI伺服器、高效能運算（HPC）等市場，進一步提高其商業價值。

多層 VHM 成為新亮點

• 歐美客戶認同架構：多層 VHM 的概念已獲得多家歐美大客戶認可，顯示該技術有潛力成為高端 AI 記憶體解決方案的一部分。

• POC（概念驗證）進展順利：目前已有多個 POC 項目正在進行，且部分客戶已與愛普進一步討論設計導入，顯示該技術的市場接受度正逐步提高。

• 未來兩年成為營收重點：隨著AI記憶體技術需求的提升，特別是AI模型對記憶體頻寬與容量的要求越來越高，多層VHM有機會成為愛普新的成長動能。

投資與市場影響

• 技術突破 vs. 商業化進展：VHM的技術突破無疑是愛普的優勢，但接下來的關鍵在於量產時程與市場規模，以及能否順利轉化為穩定的營收成長。

• 與HBM競爭或互補：目前HBM（高頻寬記憶體）仍是AI記憶體的主流，VHM是否能作為 HBM的補充或競爭產品，將影響其市場定位。

• 愛普的AI事業營收占比：若VHM在AI加速器與HPC市場成功導入，可能會提高愛普AI事業部的營收貢獻。

結論

愛普的VHM與多層VHM發展顯示該公司正在AI 記憶體市場尋找突破點，並逐步獲得主流客戶的認可。

如果2025年專案成功Design In，這將成為愛普 AI事業部的一大里程碑，並可能推動未來兩年的營收成長。投資人可以持續關注量產進度、客戶導入情況以及營收佔比變化，以評估VHM是否能成為愛普的下一個成長引擎。

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