做為一個在22年歐印長榮，因為開了無限質押大法，慘遇股災，遇到連續兩次斷頭賣壓而虧損掉8成資金的人，我想我很有資格來談談這件事。
所謂的無限質押大法，就是把出來的錢買股票再做質押，一直做到不能做為止。好的時候，獲利可以倍增，不好的時候，天天都會被斷頭。所以要特別小心。這幾天很多股票都跌得很慘，雞雞，鴻海，廣達，各種飆股，無一倖免。而其中一個助跌兇手，就是融資斷頭賣壓。以下以鴻海為例：
鴻海從去年11/11的220，開始一路往南，以維持率130%計，171.5時就已經斷第一次頭了。但斷頭潮不是一次斷完，而是分批在斷。
210開融資質押買的，163.5斷頭。
200開融資質押買的，156斷頭。
190開融資質押買的，148斷頭。
180開融資質押買的，140.5斷頭。
也就是說，以維持率130%計算，下跌22%，就要被追繳保證金了。現在鴻海股價剩146，再跌5.5元，180開融資質押的，也要被追繳保證金了。沒錢交，銀行就會直接把你的股票賣掉，剩下的錢退給你，損失會非常驚人。所以，當你在一檔股票上投入大量資金時，融資數量是你一定要關心的一個數字。
但從長線觀察，鴻海的融資其實一直都維持在高水位。秋哥的統計表格裡，2/17鴻海的股價182.5，當時融資97070張，然後一路上升到3/27的105346張，結果連兩天暴跌，3/28減了2998張，今天減了5798張，兩天合計減了8796張，換算斷頭區間，大概落在187.5的位置。幾千張對鴻海一天的成交量，影響是不大，但再怎麼會也會形成一股賣壓，讓已經漲不上去的股價更雪上加霜。
融資和質押是個好工具，但是，一定要善加使用。秋哥只能告訴你三件事。
第一件事，永遠要保持資金的彈性。再好的股票，遇到股災，都是無差別下殺的。年賺157.79的長榮，本益比在股災中都能被殺到低於一了，你買的股票，有比長榮優秀嗎？所以你手上一定要保有可以調度的資金，以預防意外的發生。
第二件事，槓桿是往下開的，而非往上開。也就是說你的融資或質押是在低點開，千萬不要追高開。因為追高本身已經就有風險，開槓桿只會讓風險加倍，低接一方面風險低，二方面上漲時，你的利潤空間會倍增。秋哥就是熬過了22年的股災斷頭潮，一邊用長榮超優的股利，不斷質押加碼，才能從-80%，原地逆轉到+25%。
第三件事，你開槓桿的標的，必須是其基本面被低估的，所謂的基本面，指的是已實現的本益比、本淨比，不包含未實現的本夢比，不包含未實現的本夢比，不包含未實現的本夢比，因為很重要，所以講三次。
這幾天洗下來，很多人虧損嚴重，自暴自棄的有，放給他爛的也有，要加碼硬拗的也有。但其實現在的結果，都是一開始的選擇所造成的。當你看股票只看本夢比，只追高不低接，資訊來源全部來自一些普龍共的達人網紅時，再加上沒有嚴格執行停損停利，你一開始就註定站在懸崖邊上了。
秋哥三年來，講的都是同一件事，好的標的Ｘ低的成本Ｘ長的時間＝價值投資。這四句話每一門都是大學問，而且可能跟你現在操作的策略完全相反。但是，這真的是在股市中勝算最高的方式，雖然它的確不能創造最大的收益，但卻可以保證你獲得最穩定的收益。
