【時事筆記】2025/04/17 美聯儲主席 鮑威爾警告：關稅政策將推高通脹並增加失業

來源：Fed Chair Powell gives starkest warning yet on potential economic consequences from tariffs | CNN Business
Stocks slide as Powell warns of impact of tariffs on the economy | CNN Business


以下是聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在2025年4月16日針對川普政府加徵關稅所做的發言重點整理：

一、鮑爾的警告與擔憂

• 鮑爾形容川普的關稅政策為「前所未有的重大政策改變」，聯準會沒有現代經驗可供參考。
• 目前關稅上調幅度「遠高於預期」，且關稅的不確定性可能對經濟造成長期傷害。
• 美國經濟面臨類似1970年代的「停滯性通膨（stagflation）」風險：即經濟成長放緩、失業上升與通膨加速同時出現。
• • 經濟成長放緩
  • 失業率上升
  • 通膨加速 這是聯準會自1970年代以來首次面臨這種「雙重目標衝突」的局面。

二、對聯準會政策的挑戰

• 聯準會雙重目標（控通膨與促就業）恐陷入矛盾狀態。
• 聯準會目前選擇「觀望」，暫不調整利率，等候更多數據顯示經濟實際反應。
• 鮑爾明言：「聯準會不會因白宮壓力而降息」，即不會為配合川普而鬆綁貨幣政策。
• 聯準會暫不行動
• • 鮑爾表示，當前「最佳做法是觀望」，等待數據顯示經濟如何回應關稅政策。
  • 聯準會不會為配合白宮而降息。

三、川普關稅政策概況

• 已實施的關稅包括：
• • 鋁與鋼鐵關稅25%
  • 對非符合自由貿易協議的墨西哥與加拿大商品課徵25%
  • 對中國進口商品課徵高達145%的關稅
  • 對汽車課徵25%關稅（另有對零組件之後再加稅）
  • 所有進口商品普遍課徵10%基礎關稅
• 即將擴大關稅範圍至半導體、藥品、銅、木材等品項。

四、經濟數據與市場反應

• 股市大跌：鮑爾發言期間，道瓊指數下跌700點，標普500指數跌2.5%，那斯達克跌3.5%。
• 雖然目前數據顯示經濟仍維持一定韌性，但多數經濟學家預期未來失業與通膨將雙雙惡化。

五、關稅對民眾的實質衝擊

• 鮑爾指出，「部分關稅成本最終將由美國消費者承擔」。
• 關稅將導致物價上漲與企業成本提升，進一步影響就業與投資。
• 聯準會擔憂消費者的通膨預期惡化，一旦成形，將可能促使聯準會採取更激進行動。

美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）主席 鮑威爾（Jerome Powell）的介紹：

一、基本資料

• 全名：Jerome Hayden Powell
• 出生：1953年2月4日（72歲）
• 出生地：美國華盛頓特區
• 教育背景：
• • 普林斯頓大學（政治學學士）
  • 喬治城大學法律中心（法學博士）

二、職業經歷

1. 早年經歷
2. • 曾在美國財政部任職，於老布希政府時期擔任副財政部長（1990-1993）。
   • 有豐富的私部門經驗，曾在投資公司 Carlyle Group 擔任高階主管。
2. 進入聯準會
3. • 2012年：由歐巴馬總統任命為聯準會理事，獲得參議院兩黨支持。
   • 2018年：由川普總統提名接任聯準會主席，接替葉倫（Janet Yellen）。
   • 2022年：拜登總統提名其連任主席，顯示對其政策路線的延續性肯定。

三、政策風格與立場

• 中間偏鷹派（但風格務實）
• 重視經濟穩定與市場透明度，擅長溝通與建立共識。
• 主張「數據導向」決策，即政策應視實際經濟數據調整，而非預設立場。
• 面對通膨與就業的兩難時，常嘗試保持政策彈性。

四、重要政策與挑戰

1. 疫情期間（2020）
2. • 快速降息至零、推出量化寬鬆（QE），穩定金融市場。
   • 支持財政與貨幣雙重刺激，協助經濟復甦。
2. 2022–2023年抗通膨
3. • 面對40年來最嚴重的通膨，鮑威爾啟動快速升息週期。
   • 展現強硬立場，數次強調「將不惜代價壓制通膨」。
3. 2024–2025年：面對川普貿易政策
4. • 多次公開指出川普「關稅政策」的不確定性與潛在風險。
   • 警告「滯脹」風險（高通膨+低成長），並保持政策觀望。

五、個人風格與評價

• 非經濟學博士出身，但極具實務經驗與溝通能力。
• 為人謹慎、理性，擅長在政治壓力下維持央行獨立性。
• 華爾街對其態度普遍「尊重但審慎觀望」，市場解讀其言論非常敏感。