川普關稅政策不僅打亂了全球貿易秩序，也擾亂了美國和各國的經濟景氣節奏。原本大家擔心，實施普遍性的高關稅會促使美國物價走高，進而觸發通膨再起，但現在看起來，該擔心的似乎不是通膨，反而可能是經濟衰退。
美國關稅促使物價上漲，但不致於讓通膨惡化
關稅確實會帶動美國物價上漲（甚至全球的物價上升），但不致於讓通膨數據走高，理由是物價指數(CPI)的主要驅動因子，包括油價, 房租和工資水準三者都在改善中，使得美國通膨數據有機會持續走低。以國際原油價格為例，從今年初的80幾元，目前已跌到60元左右；而房租在川普清理大批非法移民之後也有走穩的情況，至於工資則因各大企業開始裁員也受到制約。因此，現在可能會出現民生物價普遍上漲，但通膨數據不會惡化的現象（這幾年台灣也有類似的情況）。
至於全球各國的物價為何也會因美國關稅而上漲？舉個例子大家可能就瞭解了，以Apple的手機為例，如果被美國課徵25%的關稅，其在美國境內的售價當然會提高，但蘋果公司為了平衡全球售價和利潤，在美國市場的售價不會全部反應而調漲到25%，而是可能會同時提高全球Apple手機的售價（如提高7%)，以彌補在美國市場銷售的損失。這樣一來，美國的關稅和物價上漲就會外溢到全球市場，而引發各國物價上漲；如此，等於是美國向全球課徵消費稅，而全球物價上升的後果，當然就可能造成全球景氣走低，這是未來要密切觀察的趨勢變化。
台積電之前在回覆美國對半導體關稅的意見調查中，也指出美國關稅可能會讓終端需求流失，進而影響台積電在美國設廠的進度（因需求減少而無需加速設廠），可見企業界目前也擔心關稅對經濟前景的衝擊。
