一、會議概述
是方電訊（6561）於2025年8月7日舉行2025年第二季線上法人說明會，會議由元大證券主辦，副總經理江文漢及副總經理陳玉佩出席，報告公司營運狀況、上半年財務表現及未來展望，並進行問答環節。會議聚焦於公司在AI資料中心、雲端應用及網際網路交換中心的成長動能，特別是聯雲智能資料中心的啟用與國際業者進駐潛力，同時探討產品線優化與市場競爭策略，展現是方在電信中立資料中心領域的領導地位與數位經濟火車頭角色。
二、公司概況與獨特定位
1. 公司概況
- 是方電訊（6561）成立於1991年1月19日，實收資本額新台幣7.79億元，總部位於台北內湖科技園區。主要業務包括資料中心（IDC）服務、雲端應用服務、數據網路服務、語音通信服務及交換中心服務。
- 擁有豐富電信營運執照，涵蓋ISP、網際網路接取、VPN、電路轉售、070網路電話、國際頻寬轉售及國際海纜業務，2024年5月正式成為國際海纜電路出租業者。
- 旗下資料中心包括騰富（TF）、立源（LY）、宏鼎（HD）三棟（總樓層面積約1萬坪）及2024年6月啟用的聯雲智能資料中心（樓層面積約5000坪），為國際級中立IDC，提供高品質基礎設施。
2. 獨特定位：電信中立與生態系
- 電信中立：不綁定特定電信業者資源，以客戶需求為導向，提供靈活服務，涵蓋國內電信（如中華電信、遠傳、台灣大哥大）及國際海纜、頻寬資源，形成平台經濟與會員經濟模式。
- 生態系與磁吸效應：資料中心匯集國內外電信業者、海纜業者、雲端服務商（如AWS、Google、Microsoft）及AI業者，透過高速光纖連結，形成群聚效應，成為數位經濟火車頭。
- 平台+連結+價值：提供專業分工、資源共享、產業合作的平台，連結國際（香港、日本、新加坡等地）與國內網路，創造一站式服務價值，滿足企業多雲環境及高效運算需求。
三、2025年上半年財務表現
1. 營收與毛利率
- 營收：2025年上半年營收新台幣20.81億元，年增（YoY）18.7%，創歷史新高，反映聯雲智能資料中心商用及客戶建置需求成長。
- 毛利率：55.1%，較2024年全年47.4%顯著提升，主因高毛利產品線（如雲端及IDC服務）佔比增加，產品組合優化成效顯著。
2. 獲利與EPS
- 稅後淨利：6.43億元，年增約28.5%，淨利率30.93%，較2024年28.40%提升，顯示獲利能力持續強化。
- EPS：8.24元，年增28.5%（2024年全年為13.82元），上半年表現強勁。
3. EBITDA與Margin
- EBITDA：10.07億元，年增顯著，EBITDA Margin達48.4%，較2024年42.4%提升，反映營運效率及高毛利業務貢獻增加。
4. 產品線營收佔比
- IDC機房服務：佔比47.8%（2024年39.0%），年增顯著，受聯雲智能資料中心啟用及一次性建置收入推動。
- 數據網路服務：佔比35.7%（2024年38.9%），略減但仍為重要收入來源。
- 雲端應用服務：佔比15.3%（2024年15.8%），穩定成長，反映多雲環境需求。
- 語音通信服務：佔比1.2%（2024年6.3%），持續衰退，因免費通信軟體競爭影響。
5. 股利政策
- 維持高配息政策，盈餘配發率約90%，以現金股利為主，2024年每股配發現金股利12.5元，反映對股東回饋的承諾及穩健現金流。
四、產品線與服務優勢
1. IDC資料中心
- 提供國際級SLA（服務等級協議）服務，具備7x24小時維運中心，通過ISO及DCOS-4認證，確保高品質運作。
- 聯雲智能資料中心（LY2）於2024年6月啟用，採綠建築及液冷式機櫃設計，提升PUE（電力使用效率），迎合AI高效運算需求。
- 光纖環（Fiber Ring）連結國內外資源，為國際業者進駐台灣首選，匯集海纜及本地電路，具備磁吸效應。
2. 數據網路服務
- 提供全球互連網服務，包含國際專線（IPLC）、虛擬私有網路（VPN）及SD-WAN解決方案，擁有雙國際閘口及超過30個全球服務接入點。
- 連結國內外交換中心（如TWIX、EIX、SGIX、JPIX、AMS-IX、DE-CIX），形成台灣重要網際網路樞紐，支援企業跨境需求。
3. 雲端應用服務
- 提供IaaS（基礎設施即服務）、PaaS（平台即服務）及SaaS（軟體即服務），涵蓋雲端運算、儲存、資安及多雲交換平台（CCX）。
- CCX支援五大公有雲（AWS、Microsoft、Google、Oracle、IBM）直連，確保高速、安全、合規，滿足企業混合雲需求。
- 推出「是方i健康」App，整合穿戴裝置、健康數據及AI分析，提供個人化運動與飲食建議，拓展智慧健康應用。
4. 交換中心服務
- 台北網際網路交換中心（TPIX）：全球排名第65，會員數超207，流量超500Gbps，提供最短連線距離、最快傳輸速度及最低頻寬成本，吸引社群網站、搜尋引擎、CDN及電商業者。
- 國際海纜交換樞紐：匯集10餘條海纜系統（EAC-C2C、APG、FASTER、SJC2等），連結淡水、八里、頭城、枋山海纜站，提供海纜路由備援，應對斷線頻仍挑戰。
5. 語音通信服務
- 提供070網路電話及Cloud PBX服務，整合桌機、手機及Microsoft Teams，支援企業雲端總機，降低建置與維護成本，具語音流量分析功能。
五、未來營運重點與展望
1. 聯雲智能資料中心擴大磁吸效應
- 聯雲智能資料中心（LY2）投資35億元，電力容量20MW（較舊中心15MW更高），目標吸引國際雲端、AI、跨境電商及OTT業者進駐，提升網路流量（追劇、遊戲下載等），帶動營收與獲利雙成長。
- 初期進駐率約20-30%，預計未來兩年達80-90%，若滿載將創造超10億元年營收，成為成長核心。
2. 三環網路與國際布局
- 三環網路：包含台北環（串接資料中心）、台灣環（串接六大都會區）及國際環（連結東京、香港、新加坡、東南亞、美國、歐洲），提供零距離服務，支援數據、AI及雲端應用。
- 國際合作：與東南亞、東亞業者結盟，形成類似航空聯盟（Sky Team、Star Alliance）的IDC聯盟，服務超40國、60城市，國際骨幹頻寬超1200Gbps，強化東亞數位匯流中心地位。
3. AI算力與雲端服務樞紐
- 深化CCX（雲端交換平台）與五大公有雲合作，支援企業多雲環境，拓展SD-WAN及資安服務，滿足AI高效運算需求。
- 吸引NVIDIA等AI業者及五大公有雲落地台灣，利用地理核心優勢（東亞樞紐），建立服務節點，遞送東北亞及東南亞市場。
4. 產品線優化與成長動能
- 持續提升高毛利產品（雲端、IDC）佔比，雲端服務毛利最高（超55%），IDC次之，目標整體毛利率維持50%以上。
- 語音通信佔比持續下降（至1.2%），資源轉向雲端及AI應用，確保成長動能來自科技趨勢（AI、雲端、大數據）。
六、會議總結
是方電訊2025年第二季法人說明會展現了公司在數位經濟火車頭角色中的強勁表現。上半年營收20.81億元，年增18.7%，毛利率55.1%，EPS 8.24元，淨利率30.93%，反映產品組合優化及高毛利業務成長。聯雲智能資料中心啟用，初期進駐率20-30%，預計兩年內達80-90%，將創造超10億元年營收，吸引國際雲端及AI業者落地台灣。三環網路（台北環、台灣環、國際環）連結國內外資源，TPIX（全球排名65）及CCX平台強化網際網路與雲端交換優勢。展望未來，是方將深化AI算力、雲端服務及國際聯盟，維持50%以上毛利率與90%盈餘配發率，持續引領台灣成為東亞數位匯流與智慧科技中心。
