美股從1900年開始到現在一百多年間，每個時期都有流行的新興產業最後變成獨霸市場的大型股，而市值Top 10集中度也隨著市場廣度與投資人愛好而高高低低。
長江後浪推前浪
1900年開始最流行的就是鋼鐵/石油/鐵路股再加金融，當時美國經濟正值大成長爆發期，基礎建設大舉出台，到處蓋鐵路，煉鋼，挖石油和跟銀行借錢，因此造就出世界首富-石油大王洛克斐勒，鋼鐵大王-卡內基，金融大亨-摩根等人物。
1930年美國經濟面臨大蕭條後，製造業佔市值比重開始興起，電氣GE與汽車GM變成新寵，當然原本的能源與電信股也還是很大，標準石油因壟斷而強制分拆(後來AT&T也面臨一樣命運)。
1950年二次大戰剛結束，流行類股還是大型電器/汽車/石油股，不過科技電腦股IBM開始登場，也開啟稱霸早期科技股年代。股市進入百花爭鳴年代，消費產業與IPO公司越來越多，股市集中度開始逐年下降，前十大公司市值佔比從四成逐年一路下降到90年代初期剩16%。1980年石油危機剛結束，消費電子與日常消費公司-可口可樂/製菸公司陸續上榜，老牌大型股開始不受青睞，1990個人電腦革命，資金大量轉進電子網路股，也開始推升股市集中度。
2000年網路泡沫，NASDAQ幾年間大漲數倍，科技股首次稱霸，Top10集中度推升到26%。當年Wintel叱吒風雲，對比現在看僅存微軟轉型成功，intel卻沒落已久。
2010年金融海嘯剛結束，美國印鈔QE推動股市，殺手級科技品-手機正式出場，將蘋果推上市值寶座，也開始帶動網路-谷哥/臉書水漲船高。
2020年疫情橫掃全球，科技股受惠遠端工作與生活而全面爆發，FAANG火紅佔榜，僅剩巴菲特的波克夏持續在榜上。
2025 NOW，依舊以科技為主，但轉向AI題材，輝達和幾家雲端大廠再加特斯拉等七雄，將市值拱到極致，Top10集中度也創下近40%的高點。市場資金完全流向特定個股上，因為只有這幾家公司最賺錢，成長最快。錢會自己找出路，是否會繼續 ? 短期內或許，但長期總是有新的產業或公司會出現，能顛覆舊有的行業與市場規則。
所以該如何選產業?從AI興起後，的確帶動起新的應用與製造，也是目前看來最有持續力的，重點是現在僅是初期，未來想像空間極大。
未來投資方向
歷史學家哈拉瑞在人類大命運中描述到未來人類的三件大事，追求長生不老/幸福快樂/神格化。若轉成投資概念就是生命科學相關(不是要不死，是如何能年輕化，降低器官老化或更新器官)，有意義的快樂(虛擬休閒概念)，說起來有點偏科幻，不過大方向是靠著AI進化與應用，讓這些過去太貴或找不出方法的事成真。
總之，要10年前就預測出AI將出現而買輝達，難。就像電動車特斯拉也是苦撐多年才爆發。個人投資建議還是將大資金部位放ETF，跟著市場一起成長，雖然無法大賺數倍，但八成不會看錯，而且不用怕沒跟到。若要選下一個十至二十年週期來看，科技(QQQ ETF)相關應該還是主流，只是裡面公司變動更替一定很劇烈。目前的Mega7(七雄)，彼此各據一方，但高處不勝寒，潮起潮落，看看一二十年後還剩下誰。
