前言
在資料中心與 AI 運算需求爆炸的今天，「能源」成為科技發展背後最大的瓶頸。你或許聽過特斯拉的電池、輝達的 GPU，但有一家新創正在用「核能」切入這個戰場——那就是 Oklo。這篇文章將帶你快速理解 Oklo 是怎麼崛起的：
- 公司與業務分類全解析
- 創辦人的背景與願景
- 核心技術 Aurora SMR 的亮點
- 未來技術趨勢與市場布局
- 公司財報與資本狀況
- SMR 對財報與投資前景的實際影響
看完這篇，你會知道為何 Oklo 能成為 AI 資料中心最被寄予厚望的能源供應者，以及它如何從一家初創，逐步成為核能新星。
OKLO
一、Oklo 是誰？公司簡介與業務分類
Oklo Inc. 成立於 2013 年，總部位於美國加州聖塔克拉拉。與傳統核能公司不同，Oklo 將自身定位為 「先進核能解決方案供應商」，並且採取「賣電、不賣電廠」的獨特模式。這讓他們能像太陽能或風電開發商一樣，直接透過長期 電力購買協議（PPA） 與客戶合作。Oklo 的業務主要分為四大類：
- 電力銷售（Aurora SMR Powerhouses）
- 核心產品 Aurora，單座可供應 15–50 MWe 電力，鎖定資料中心、軍事基地、工業區與偏遠社區。
- 核燃料回收與製造
- 計劃興建燃料回收工廠，將用過的核燃料再利用，提高能源效率與供應自主性。
- 放射性同位素生產
- 透過收購 Atomic Alchemy 切入醫療、工業與能源領域的同位素市場。
- 整合型解決方案
- 與 Vertiv 合作，將核能與冷卻系統結合，直接瞄準 AI 資料中心需求。
這樣的分類，讓 Oklo 從「單一電廠」躍升為「完整能源解決方案平台」。
二、創辦人：兩位工程師的核能夢
Oklo 的故事，來自兩位年輕創業者的理想：
- Jacob DeWitte：MIT 核能工程博士，現任 CEO 與董事長。專長於反應爐設計與監管策略，曾在 GE 與美國國家實驗室累積經驗。
- Caroline Cochran：奧克拉荷馬大學機械工程與經濟學雙學位，現任 COO，主導營運與社群合作，是 Oklo 與政府、地方建立信任的關鍵推手。
他們共同相信：「核能不該只是大型設施，而是可靈活配置的乾淨能源。」這個信念，也成為 Oklo 的品牌核心。
Jacob DeWitte
三、現有技術：Aurora 快中子 SMR
Oklo 的旗艦產品 Aurora Powerhouse，是一款液態金屬冷卻的 快中子小型反應器（SMR），基於美國實驗反應爐 EBR-II 的技術成果。
技術亮點包括：
- 固有安全性：能自我調整反應率，避免失控事故。
- 長期運行：單次裝填可運行 10 年以上，降低維護成本。
- 燃料回收：可使用「核廢料」作燃料，提高資源利用率。
- 模組化設計：縮小規模，加快建設時程，靈活部署。
這些特點，讓 Aurora 不僅是「電廠」，更是可部署在 AI 資料中心與軍事基地的 獨立能源單元。
四、未來技術趨勢與戰略佈局
Oklo 的技術藍圖不只停留在 Aurora：
- 第一座商業化電廠：計畫 2027–2028 年於美國愛達荷國家實驗室（INL）完成部署。
- 燃料循環生態系：推進燃料回收廠建設，確保燃料自主並降低長期成本。
- 同位素市場拓展：支援醫療診斷、癌症治療與核電池，創造多元收入。
- AI 資料中心深度合作：與 Switch、Vertiv 等合作，提供「電力 + 冷卻」一體化方案，直擊 AI 能源痛點。
- 國防市場：與美國空軍簽訂協議，首批在阿拉斯加基地部署 Aurora，強化能源韌性。
這些戰略，讓 Oklo 在 AI、醫療、國防與能源領域同時佈局。
五、Oklo 財報現況
Oklo 目前仍處於研發與建設前期，尚未有營收，財報顯示公司仍在「燒錢」階段：
- 2025 Q1：淨虧損 981 萬美元，每股虧損 -0.07 美元，現金與證券儲備約 2.6 億美元。
- 2025 Q2：淨虧損 2,470 萬美元，每股虧損 -0.18 美元，但現金與證券總額提升至約 6.8 億美元。
這代表 Oklo 雖然短期財報持續虧損，但現金充足，能支撐數年的研發與建設支出。
投資銀行普遍仍給予樂觀評級，例如 Bank of America 給予「買進」，認為 Oklo 的長期價值將由 SMR 帶動。
六、SMR 如何影響財報？
SMR 對 Oklo 的財報有兩種截然不同的影響：
短期：增加支出與虧損
- Aurora 的設計、監管與試點建設需要巨額投資。
- 每年現金流出約 6,500–8,000 萬美元，造成短期虧損。
- 由於尚未有商業營收，財報數字看起來「血紅」。
長期：創造穩定現金流與高估值
- 一旦 Aurora 在 2027–2028 年完成部署，將透過 PPA 模式產生 長期穩定的電力收入。
- 可同時拓展至 AI 資料中心、工業區與國防市場，市場規模估計達數百億美元。
- 投資人因此將 Oklo 視為「未來能源版特斯拉」，推高股價與市值。
換句話說，SMR 是 短期拖累財報、長期支撐估值 的關鍵。
七、結語：Oklo 的未來價值
從 創辦人的理想、到 Aurora 技術突破、再到 AI 資料中心與國防市場需求，Oklo 正在一條極具挑戰、但也極具前景的道路上前進。
雖然目前財報仍處於虧損階段，但在投資人眼中，這正是「前期布局」的合理代價。如果 Oklo 能在 2027 年如期完成首座 Aurora 部署，將正式從「核能新創」轉型為 能源解決方案供應商。
在 AI 能源需求飆升的背景下，Oklo 的 SMR 可能會是下一個顛覆能源市場的關鍵角色。
