台股近期走勢與宏觀因素
台股跌破月線與周線觀察: 2025年11月7號，本週股市經歷上沖下洗。上市指數正式跌破了日線上的月線位置。本週也收了周線，出現較明顯的黑K，且跌破了周線的五日均。雖然跌破月線，但以形態來說，還沒有到所謂的走空或徹底反轉。
美股震盪原因分析: 美股最近震盪很大，影響到台股，但理由不太具體。前兩天提到美國政府關門已成為史上最長（36、37天且持續累積中）。但市場擔憂的點在於，許多就業數據未出，導致聯準會12月可能不會降息。13F報告與裁員: 另一個原因是避險基金經理人Berry的13F報告（舊資料），他做空Nvidia和Palantir，市場擔憂此事是否會造成緊張。兆華認為，一份常被忽略的裁員報告竟然造成美股大跌的導火線。
市場氣氛與個股表現: 到了高檔，只要有一點風吹草動，大家就會十分緊張。近期公布Q3季報加上10月營收，若有其中一個不佳，在盤面上表現就可能非常劇烈，甚至殺到跌停。 兆華在錄音前對破月線感到不確定，但國家級基金操盤手凱哥仍表示是多頭，只是要懂得選在軌道上的產業。
大盤與產業趨勢分析
大盤與櫃買指數現況: 凱哥提到大盤的大量高在27500的位置，今天收盤並沒有跌破。大盤月線還在往上走，因此不應看太空。櫃買指數雖然已跌破月線一段時間，但大的區間架構約在256到266，沒有正式跌破前也不宜看太空。
近期市場格局與台積電: 櫃買市場因10月連假多，人氣難以持續。近期股市是「驚漲」格局，跌不多但漲超過跌幅。儘管大盤疲弱，台積電收盤仍收在均價。兆華認為可能是因為黃仁勳來台參加台積電運動會，一定會講利多，使得股價不準。
AI泡沫化與中國市場: 凱哥指出Nvidia股價還在均價上，說明大盤還沒死。凱哥不認為AI已泡沫化，因為中國的胃口這麼大，但吃不到。中美在中低階AI GPU領域形成了競爭。
OpenAI擴張與政府救援爭議: 高階GPU方面，唯一擔憂的是OpenAI過度擴張，到處開支票。市場討論若OpenAI倒閉，美國政府是否會出手相救。凱哥認為美國政府不應該救OpenAI，因為企業應公平競爭。美國政府會救的是像Nvidia、AMD、高通這種不能倒的企業。
對OpenAI的評估: 凱哥認為，現在就斷言OpenAI會倒還太早。如果OpenAI真的倒了，將會牽連到許多公司，包括Google和AMD。凱哥認為股市漲多之後只是找理由回檔，因此不需太過於緊張。
產業細節分析 (PCB與記憶體)
PCB產業變革與鑽頭需求: 整個AI大變局中有PCB的質變，許多PCB廠正在擴廠。PCB鑽頭的尖點股價創歷史新高。過去鑽頭買十送二且打折，現在因為大家都在擴廠而供不應求，物以稀為貴。
PCB上游材料 (M8升級): 銅箔基板大廠試圖做M9，但良率掉很多，因此選擇將M8升級，增加銅箔和玻纖布的含量，以提升導電量和傳輸速度。市場停留在M8規格，對後進者（如榮科、富喬、德宏）反而提供了追趕的機會。
記憶體產業現況: 模組廠在第三季拿到低成本顆粒，所以Q3財報會非常好，但Q3後能否維持高獲利是個問題。記憶體報價直到今天都還在漲。華東先進（記憶體封裝）漲停，反映顆粒很缺。
記憶體模組廠風險: 模組廠需要注意，尤其是規模不夠大的小廠，可能拿不到足夠的顆粒。大廠如創見，因規模大，經濟廠不給貨也不行。小廠如果還在漲停，應順勢調節，留意是否已充分反應利多。
記憶體漲價的受害產業與南亞科: 記憶體漲價有受害產業，例如網通廠因拿不到顆粒導致營收和獲利出現問題（如啟碁）。工業電腦廠商（如研華）也需承受DDR4上漲的成本。
南亞科的投資價值轉變: 兆華提到南亞科技術領先。凱哥表示，南亞科已從股價淨值比的概念轉向本益比的概念。目前本益比約10倍，有可能上漲到13到15倍。
台積電供應鏈與非AI輪動
傳產與避險概念: 近期避險味道濃，航運傳產表現較好。紡織雙雄（如儒鴻、聚陽）表現厲害，儒鴻Q3財報數字不錯。凱哥認為傳產只是短打，長線還是要看AI。
台積電供應鏈機會: 台積電股價目前不算貴，經歷上漲三成後，現在是回檔找買點的時機。
台積電指定客戶與世界先進: 凱哥推薦留意世界先進，因為台積電將12吋機台打三折賣給它，將國際大廠客戶指定給世界先進，以專心做AIGPU。世界先進明年業績會很漂亮。
其他台積電外溢效益股: 股價較弱勢但有漲半根的昇陽半可留意。台積電訂單外溢，多出的機會分散給其他艦隊，如精材。應關注月線先拉起來、開始上彎的股票。
設備廠的差異 (亞翔 vs 漢唐): 亞翔主要做機電設備。漢唐之前較大一塊是土建工程，到美國後這塊業務將交給美國廠商，導致利潤降低，股價回檔較多。
營造與無塵室工程: 推薦觀察潤弘 (2597)，它是潤泰集團，為台積電蓋了所有廠房，做乾膜工程，蓋廠速度快。潤弘也開始跨入機電工程和無塵室部分。
非AI類股輪動: 兆華會關注位階較低的南亞、台塑化、紡織雙雄。以及汽車零組件（東陽、帝寶）和重電（電力基礎建設）。
資金從AI轉出是好事: 凱哥認為近期資金開始從AI轉出是好事，讓大盤更健康。消費性概念股（如綠界、騰雲）也因普發現金開始上漲。
市場風險擔憂條件: 凱哥提醒，有兩個情況要擔心：一是大盤跌破27500（大量高位置），二是月線開始下彎，代表整個引擎要熄火。
投資人須知: 應慎選明年會繼續好的產業。強烈建議投資人注意個股的季報和10月營收。股票下跌時，要理智判斷原因，做個「明白鬼」。
