《大賣空》貝瑞一再示警：AI泡沫要爆了！輝達就是當年思科！
據《Fortune》報導，電影《大賣空》主角原型、因精準預言2008金融危機而成名的美國投資人麥可貝瑞（Michael Burry），再度對當前AI熱潮示警。他回顧1990年代末的網路泡沫，當時，思科（Cisco）股價在1995到2000年間暴漲38倍，一度成為全球市值最高的企業，之後卻在泡沫破裂時崩跌逾八成。他認為，如今的AI狂潮有著驚人的相似性。他把輝達（Nvidia）比作當年的思科。（See：2025/11/25，NOWnews今日新聞，大賣空貝瑞再度示警：AI泡沫要爆了 輝達就是當年思科）
外媒仔細分析，貝瑞的看法，源自Scion前投資協理Phil Clifton。1.Clifton認為，需求面的經濟效益其實「少到令人意外」。Man Group統計顯示，超大雲端服務商(Hyperscalers)最近幾年的資本支出已翻了四倍、來到每年近4,000億美元，並預期未來五年總計要投資3兆美元。然而，Clifton指出，「我們認為，其他AI服務的總體營收，不足以支撐目前對AI基礎設施投入的巨量資金。」Scion認為，當今AI熱潮跟2000年初網路泡沫很類似，當時業者也對光纖網路投入大量資金，設施建置速度卻遠超實際用量。Scion提到，美國光纖網路的產能利用率一度跌至約5%，而整體電信價格也在一年內崩潰約70%。2.Clifton也主張，當前雲端巨頭處於類似競賽，他們在擴建AI基礎建設時，都假設未來需求終將趕上。然而，倘若AI大量普及的時間比預期還久，這些大型資料中心協議的經濟效益恐將無以為繼。舉例來說，微軟(Microsoft)已經以供給過剩為由，取消美國、歐洲的2吉瓦(GW)資料中心開發案。3.Scion並質疑，輝達(Nvidia)的客戶能否從巨大投資取得足夠經濟回報。關鍵在於折舊政策。科技巨擘已將帳面上的伺服器使用壽命延長至六年，但輝達產品卻每年迭代，舊款晶片在尚未完全折舊攤提前，功能就已遭到淘汰、能源效率也更差。貝瑞11月10日並警告，科技巨擘延長運算設施的使用年限，藉此降低每年的折舊攤提費用、人為虛增盈餘，是一種詐欺手段。貝瑞表示，投入大量資本支出，採購產品週期只有2~3年的輝達(Nvidia)晶片/伺服器，不應成為延長運算設備使用壽命的理由。然而，這卻是超大規模雲端商(hyperscalers)正在做的事。
（See:2025-11-26，MoneyDJ新聞，麥可貝瑞下一個「大賣空」：深挖AI泡沫理論依據 ）
股神巴菲特及蒙格都抱持「價值投資原則」，對AI抱持懷疑態度！
查理·蒙格（Charlie Munger）於2023年5月6日波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)年度股東大會上曾經表達其擔憂：「我個人對人工智慧(AI)的一些炒作抱持懷疑態度。我認為老式智慧運作得很好。」（"I'm personally skeptical of some of the hype that has gone into artificial intelligence. I think old-fashioned intelligence works pretty well."）並於2023年2月15日Daily Journal Corporation年度股東大會上的問答環節，面對CNBC主持人Rebecca Quick詢問他對ChatGPT與人工智慧（AI）的看法時，回答道：「儘管AI很重要，但對它的炒作也很瘋狂，而AI並無法治癒癌症，它沒辦法做到我們想要的一切。」（"Well, I think artificial intelligence is very important, but it's also a lot of crazy hype on the subject. Artificial intelligence is not going to cure cancer. It's not going to do everything that we want done."）其後更於2023年10月4日Zoomtopia會議上認為：「我認為它已遭到大量炒作，而且我認為它得到的炒作可能已經超過它應得的了。」（"I think it's getting a huge amount of hype. And I think it's probably getting more than it deserves." ）（終於2023年11月28日過往）華倫·巴菲特（Warren Buffet）曾於2024年5月4日波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)年度股東大會上說過：「我對AI一無所知。這不代表我否定其重要性。」（"I don't know anything about AI. That doesn't mean I deny its existence or importance or anything of the sort." ）「我確實認為，它同時具有行善與為惡的巨大潛力，只是我不知道結局究竟會如何。」（"I do think, as someone who doesn't understand a damn thing about it, it has enormous potential for good and enormous potential for harm — and I just don't know how that plays out." ）「AI就像是發展核武器時跑出瓶中精靈一樣。」（"We let the genie out of the bottle when we developed nuclear weapons and that genie has been doing some terrible things lately, and the power of that genie is what scares the hell out of me. I don't know any way to get the genie back in the bottle, and AI is somewhat similar."）「若我對詐騙有興趣，它將成為有史以來最具成長性的產業。」（"If I was interested in scamming, it's going to be the growth industry of all time."）
華倫·巴菲特（Warren Buffet）也曾經引用其導師葛拉漢（Benjamin Graham）的名言：「你很可能在投資一個合理的前提時陷入更大麻煩，而非錯誤的前提。」（"You can get in a whole lot more trouble in investing with a sound premise than with a false premise."）因為當你擁有一個合理的投資前提時，你可能也會抱持著「這絕對不會出錯」的心態，而一旦你把錢都投進去時，事情很快就會失控。這也就是，「剛開始是出於"合理的假設前提"，然後被"價格走勢"接管主導一切。」（"It starts with a "sound premise". And then the "price action" takes over."）當投資人開始在意「價格（Price）」後，忘卻「價值投資法」，忽略應注意的是「內在價值（intrinsic value）」。而投資（Investment）便變成投機（Speculation）。
葛拉漢因言：「投機者的首要興趣是預測並從市場波動中獲利；投資者的首要興趣則是以適合的價格購買適合的資產。」（"The investor's chief problem — and even his worst enemy — is likely to be himself. ... The speculator's primary interest lies in anticipating and profiting from market fluctuations. The investor's primary interest lies in acquiring and holding suitable securities at suitable prices."）「投資是經全面分析後能保證本金安全並獲得適當報酬。不符合這些要求者則是投機。」（"An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative."）
查理·蒙格（Charlie Munger）嘗言：「所有的投資，本質上都是價值投資。」（"All investing is value investing by its very nature."）「所有的投資，都不是押注其未來趨勢，而是去尋求其價值。」（"All successful investment involves trying to get into something where it's worth more than you're paying."）「投資不是去預測其未來市場趨勢或交易複雜金融工具，而是去理解與相信其商業的內在價值。」（Investing isn't about predicting market trends or trading complex financial instruments, it's about understanding and believing in the intrinsic value of businesses."）「我根本就不相信有估值無限的價格。」（"I've always believed that nothing was worth an infinite price."）「每個人都想擁有好公司。問題是它們相對於資產與收益的價格很高，這就讓遊戲失去所有的樂趣。」（"Everyone has the idea of owning good companies. The problem is that they have high prices in relations to assets and earnings, and that takes all of the fun out of the game."）
查理·蒙格（Charlie Munger）因言：「想快速致富的慾望是非常危險的。」（"The desire to get rich fast is pretty dangerous."）「賺大錢不在買進或賣出，而在於耐心等待。」（"The big money is not in the buying or the selling, but in the waiting."）「作為投資人，保持耐性才能幫助你，但很多人就是過於急躁焦慮無法忍受等待。」（"Most people are too fretful, they worry too much. Success means being very patient, but aggressive when it's time."）若你沒有延遲滿足的基因，就必須非常努力地克服這一點。
林毅夫預測，美國AI泡沫5年內破滅，破壞性如2008年金融海嘯！
前世界銀行副行長兼首席經濟學者、北京大學新結構經濟學研究院院長林毅夫則是表示，2008年金融風暴後，美國採取無限制的量化寬鬆政策，許多美元大量投資到具有投機性的股市，2026年到2030年中國「第15個5年規劃」（簡稱十五五）期間，美國人工智能(AI)泡沫很可能破滅，對全球造成金融經濟危機。林毅夫更預言，未來五年內，美國很可能會出現像2000年網路泡沫破滅那樣的AI泡沫破滅，其破壞性很可能像2008年美國房地產市場泡沫破滅。被稱為「泡沫預言家」、《貪婪與恐懼》（Greed & Fear）每週通訊的作者伍德（Christopher Wood）也警告，市場已對人工智慧（AI）陷入非理性的狂熱，完全忽視基本面，幾乎注定會以崩盤收場。他表示，自己不但正在押注中國，還在近期清倉輝達。（See：2025/11/30，風傳媒，深度》中國經濟巨擘林毅夫預測，美國AI泡沫「此時」破滅，中國市場決定美國科技業生死、鉅亨網，《貪婪與恐懼》作者警告AI泡沫：押注中國、清倉輝達、2025/12/02，聯合報，林毅夫：美國AI泡沫5年內破滅 破壞性如2008年金融海嘯）
未來思維，不是抱持謬誤押注錯誤的未來，而是真摯規劃好未來！
股神華倫·巴菲特（Warren Buffet）嘗言：「唯海水退潮時，你才知道誰在裸泳。」（You only find out who is swimming naked when the tide goes out.）
馬克‧吐溫（Mark Twain）因言：「讓人陷入困境的，不是無知，而是看似正確的謬誤論斷。」（"It ain't what you don't know that gets you into trouble. It's what you know for sure that just ain't so."）2015年真人實事改編成的劇情片《大賣空（The Big Short）》一開頭就引用此一名言。此一名言已經再三提醒我們，獨立思考的重要性！
縱令美國AI很有可能泡沫破滅！縱令美國AI泡沫很可能對全球造成金融經濟危機！顯然，也不代表中國經濟就會受益、中國經濟就會翻身爬出谷底！此觀其房地產崩盤即可窺知！
2008年諾貝爾經濟學得主保羅‧克魯曼（Paul Krugman）早就提醒過：「北京應該增加需求（demand）而不是增加產量。」最大對沖基金橋水創辦人達利歐（Ray Dalio）：房地產債務問題正嚴重拖累中國經濟。「中國正進入一場將持續百年的風暴中。就像日本在泡沫經濟破滅後花了數十年才迎來經濟復甦，考驗或將繼續下去。」日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明也提點：「中國政府應採取迅速、充分且持久的財政刺激措施」。
這些經濟專家所提出的解方，均屬一致，那就是，中國政府應儘速修補資產負債表，採取「迅速、充分且持久的財政刺激措施」。捨此而不為，中國經濟恐當即淪入經濟大蕭條！
誠如上述經濟專家所言，中國經濟受到房地產不景氣的影響非常大，面對房地產泡沫破裂崩盤、債務危機、勞動力減少、外資撤退、通貨緊縮等，問題就在投資不力、消費不振。
林毅夫竟卻還在主張投資電動車、電池、太陽能面板等所謂「新質生產力」的政策舉措，應可謂根本搞錯方向！可以說，林毅夫的「新質生產力」「產業政策」，只不過是讓其經濟資源更加枯竭、更加難以回復元氣而已！
中國經濟問題癥結既然主要在內需不足、消費不振，所需解決方案，應即是「需求面」的政策措施，也就是刺激經濟「需求面」的政策。但其所採取的卻是持續投資製造業及擴大出口，即「供給面」的政策措施，而這應正是中國經濟今日「積重難返」的根本原因！
