POET
2025 年即將進入尾聲，回顧這一年，AI 硬體賽道經歷了從「算力荒」到「傳輸荒」的轉移。當 NVIDIA 的 GPU 運算能力不斷攀升，連接晶片間的傳輸速度成了新的瓶頸。這正是 POET Technologies (POET) 鎖定的市場——利用其獨家的 光學中介層 (Optical Interposer) 技術，將電子與光子無縫整合。
這間曾經被視為「實驗室公司」的小型科技股，在 2025 年下半年展現了強勁的商業化訊號。以下是我們的深度解析：一、 技術護城河：為什麼 POET 是 AI 的「光學導師」？
POET 的核心專利技術能像「樂高積米」一樣，將雷射器、偵測器與電子元件在單一晶片上進行封裝。這解決了傳統光模組的三大痛點：
- 功耗與散熱： AI 集群最怕過熱，POET 的封裝方式能大幅降低能耗。
- 尺寸與規模： 在有限的機架空間內提供更高的傳輸密度（1.6T 甚至 3.2T）。
- 成本： 自動化組裝取代了昂貴的人工對準過程。
2025 關鍵突破： 公司於 10 月與 Semtech 聯手推出 1.6T 光學接收器，並在 2025 年度的 OFC 與 CIOE 展會中證明了 1.6T 與 3.2T 引擎的技術可行性。
二、 商業化進程：從「實驗室」走向「生產線」
投資者最關心的問題是：營收在哪裡？ 2025 年是 POET 的「訂單元年」：
- 指標性訂單： 2025 年第三季，POET 宣布獲得兩家關鍵客戶價值超過 560 萬美元 的首批生產訂單。雖然金額在半導體界不算大，但這象徵著產品已通過驗證，進入營收爬坡期（Revenue Ramp）。
- 強強聯手： 與 三菱電機 (Mitsubishi Electric) 的合作尤為關鍵。雙方共同開發 1.6T 引擎晶片組，利用三菱的高性能雷射器結合 POET 的封裝技術，直接瞄準 2026 年超大型資料中心（Hyperscale）的升級需求。
三、 投資機會與潛在風險
機會：2026 年的爆發潛力
市場普遍預期，2026 年將是 800G 向 1.6T 遷移的關鍵年。分析師預測 POET 2026 年的營收增長率可能超過 2000%（從極低基數爆發）。此外，近期市場傳出其可能成為 Celestial AI 或其他巨頭收購目標的傳聞，也為股價增添了想像空間。
風險：融資壓力與產能爬坡
- 股權稀釋： 公司過去多次透過增發籌資，投資者需留意未來是否還有進一步稀釋的風險。
- 量產良率： 實驗室數據不等於工廠良率，2026 年的大規模出貨將是真正的考驗。
- 競爭對手： 需與 Marvell、Broadcom 等傳統巨頭在 CPO（共同封裝光學）領域競爭。
四、 結語：這是一張 2026 年的「期權」
POET 目前的股價（約 $6.5 - $6.8）反映了市場對其技術的認可，但同時也在等待業績的驗證。對於投資者而言，這不是一間看短期獲利的公司，而是賭一個 「傳輸革命」 的機會。
操作建議： 適合風險承受度較高、看好 1.6T 與 CPO 趨勢的投資者。建議採取分批佈局方式，並密切關注 2026 年第一季（3 月 30 日）的財報數據與量產進度。
免責聲明： 本文僅供參考，不構成任何投資建議。投資美股具有高度風險，請投資人審慎評估並自負盈虧。
