外資大摩MS看全球投資委員會（GIC）提出的核心主題，包括指數集中度風險、對「美國例外論」的威脅，以及在利率維持高位..

GIC 每週評論：回顧過去，展望未來

多數年份的投資表現都由幾個核心主題決定，這些主題驅動著投資組合的績效，也強化了市場觀察者的經驗法則。進入 2025 年時，全球投資委員會（GIC）提出的核心主題——包括指數集中度風險、對「美國例外論」的威脅，以及在利率維持高位下的通膨潛力——大多為投資者帶來了正面回報。雖然我們在強調黃金、非美股市及限制債券存續期方面的方向判斷正確，但也有失準之處。2025 年可能因「解放日」、加速發展的生成式人工智慧（GenAI）資本支出熱潮，以及美元、黃金與比特幣之間的走勢分歧而被市場銘記。