大立光 (3008.TW)：外觀設計更迭與相機規格升級帶來上行空間；2026 年中國補貼啟動；評等買進。
我們對大立光持正面看法，主要基於以下五大驅動因素：首先是蘋果供應鏈的連續外觀更迭，從 2025 年的超薄機型、2026 年的摺疊手機到 2027 年的第 20 代 iPhone，預計將支撐終端市場需求並提升組件價值，助力領先供應商奪回配額。其次，高階機型表現優異，2025 年第三季全球摺疊手機平均售價（ASP）年增 12% 達 1,393 美元，反映出消費者對旗艦品牌的青睞，這強化了我們對蘋果即將推出摺疊機型的樂觀預期。目前三星在摺疊機市場佔有 60% 的份額，其 ASP 高達 1,511 美元，華為則以 19% 的份額隨其後。
