作者：納蘭雪敏
圖為摩根大通紐約全球總部
2026年1月13日JPMorgan Chase & Co（摩根大通，股票代號：JPM）是美國資產規模最大的銀行，內容主要整理JPM的財務重點主要分為四大核心部門：
消費者與社區銀行（Consumer & Community Banking, CCB）
這是 JPM 最主要的收入來源，服務對象為個人與小型企業，屬於B2C事業，擁有超過 8000 萬活躍客戶。
- 存款與支付：提供支票、儲蓄帳戶與資金管理服務。
- 信貸業務：包含信用卡發放（美國最大的發卡行之一）、房貸（抵押房貸）與汽車貸款。
- 數位服務：透過 Chase 品牌經營龐大的零售分行網路與行動銀行 app。
公司與投資銀行（Corporate & Investment Bank, CIB）
服務全球大型企業、金融機構、政府以及機構投資人，屬於B2B事業。
- 投資銀行：承接企業 IPO（上市）、股票與債券承銷、併購諮詢（M&A）。
- 市場服務：進行固定收益（債券）、貨幣、商品（FICC）及股票的做市交易與風險管理。
- 支付與證券服務：提供全球資金調度、貿易融資、託管與結算服務。
商業銀行（Commercial Banking, CB）
主要針對中型企業、房地產開發商以及地方政府提供金融解決方案。
- 融資與借貸：為企業成長提供長期與短期貸款。
- 房地產銀行：針對多戶住宅、辦公大樓等商業房地產提供融資。
- 投資銀行介接：協助中型企業客戶使用集團內的投資銀行與資產管理工具。
資產與財富管理（Asset & Wealth Management, AWM）
管理著全球數兆美元的資產，服務對象是一般理財客戶到超高淨值人士，管理資產 (AUM) 超過 4 兆美元。
- 資產管理：為機構與個人提供多樣化的共同基金、ETF 以及避險基金。
- 私人銀行：為富裕家庭與家族辦公室提供客製化的財富規劃、稅務與投資建議。
Consolidated financial highlights (unaudited）
Consolidated：合併
在會計上這代表「合併報表」。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）有許多不同的子公司和業務部門（例如大通銀行、投資銀行部門等）。「Consolidated」表示這份數據已經將母公司及其所有控制的子公司財務狀況結合在一起，呈現整個集團整體的財務狀況。
Financial highlights：財務重點摘要
表示文件不是完整的、數百頁的財務報告，只是摘要投資人與分析師最關心的關鍵指標。通常包括總營收、淨利、每股盈餘（EPS）、資產報酬率以及資本適足率關鍵數據，讓投資人快速掌握公司的經營成效與財務健康狀況。
Unaudited：未經審計
這是一個非常重要的法律與會計標示，代表這些數字「尚未經過獨立第三方會計師事務所（如資誠、勤業眾信等）的正式查核」。
資料來源來自：CORP Q3 2025
最左上角標題寫的是：As of or for the period ended, (in millions, except per share, ratio, employee data and where otherwise noted)，意思是：截至日期或截止期間（除每股數據、比率、員工數據及另有註明外，金額單位均以百萬美元計）
接著我們直接看數據
這張表所有數據都是用百萬美元計算，所以看到Q32025年的46,427，代表就是46,427百萬美元，通常一個百萬美元下一個 , 之後就是十億，所以可以快速看出營收就是464億美元左右。
Selected income statement data
意思是「摘要損益表數據」。損益表企業賺錢的最基本的表，這裡只有摘要投資人最關心的部份。
Total net revenue 意思是「總淨營收」。對於銀行而言，這是最主要的收入指標。包括「淨利息收入」（貸款利息收入減去存款利息支出）以及「非利息收入」（如信用卡手續費、投行諮詢費、交易損益等），淨利息收入就是銀行跟存戶收取存款然後借錢給別人賺取的利息差價。
這邊可以簡單計算42,654百萬美元是Q32024年的總營收，Q32025年成長為46,427百萬美元，因為單位都一樣，直接除就是年增率，年增率就是8.84%左右。
Total noninterest expense 意思是「總非利息支出」。這個指標代表銀行的「營運成本」，除了利息以外的所有開銷，例如員工薪資與福利、辦公大樓租金、資訊軟硬體維護、市場行銷以及法律訴訟準備金等。
延續上面計算年增率的方法，24,281/22,565=7.6%，因為這一項是支出，我們當然會希望營收的成長高於非利息支出的成長，代表企業的營收增加，支出減少，公司更賺錢。
接著我們往下看到Pre-provision profit (提列前利潤)
Pre-provision profit (提列前利潤)
這個指標是銀行在還沒有考慮到借貸風險（壞帳）之前的營業利潤。計算方式是將「總淨營收」減去「總非利息支出」，所以就是把上面:
Total net revenue （總淨營收）-Total noninterest expense (總非利息支出) = Pre-provision profit (提列前利潤)
這數據對分析銀行非常重要，就是最快速看到銀行核心的獲益狀況的狀況，3Q25 的數據來看是為 22,146 百萬美元，也就是221億美元，相比Q32024年年增率一樣相除就能得到10.2%的年增率，表示一年來JPM粗估的獲利能力成長10.2%。
Provision for credit losses (信用損失準備金)也可以說是呆帳準備金
這是銀行為了預防貸款未來可能收不回來，而預先提列出來的預期損失金額。當銀行認為未來經濟環境變差，或是有客戶面臨還款困難時，就會增加提列。在會計上被視為一種費用。3Q25 提列了 3,403 百萬美元，比前一季（2,849 百萬美元）成長，表示銀行對信用風險預期轉壞，但實際上正常來說隨著營收增加本來提列呆帳的比例也會增加，所以我們應該直接把3,403除以上面的Pre-provision profit (提列前利潤)。
Q32025這一期是3,403/22,146=15.3%，而Q32024這一期是3,111/20,089=15.4%，可以看到比例就會差不多，大約就是提列15%左右的呆帳。
Income before income tax expense (所得稅前淨利)
這是把Pre-provision profit (提列前利潤) - Provision for credit losses (信用損失準備金)後得到的結果，也就是呆帳扣調後代表銀行在向繳稅前實際獲得的經營利潤。在 3Q25 中，計算公式為 22,146 - 3,403 = 18,743 百萬美元。
同樣我們也可以用3Q24比較一下，就得到10.3%，這數據會很接近Pre-provision profit (提列前利潤)，因為影響就只差在提列多少呆帳。
Income tax expense (所得稅費用)
這項指標是銀行根據當期獲利，預計需要支付給政府的所得稅總額。這項費用會受到不同地區稅率以及稅務優惠項目的影響。
Net income (淨利)
這是最後剩下來、屬於股東的錢，也就是俗稱的底線（Bottom line）。計算方式是從Income before income tax expense (所得稅前淨利) 扣Income tax expense (所得稅費用)，簡單說就是把利潤扣掉稅金最後的淨利。
在 3Q25 中，計算公式為 18,743 - 4,350 = 14,393 百萬美元。這筆錢可以用來配發股利、回購股票，或是保留在公司內用於未來的投資與營運，同樣也可以算一下年增率，年增率約11.5%，不過我比較不喜歡直接看Net income (淨利)年增率的原因是稅務有時候比較波動，實際上看Income before income tax expense (所得稅前淨利)是最好的數據，因為沒有受到稅金影響。
