一、先釐清一件事：SpaceX IPO 重點不在「7 月」
最近低軌衛星族群再度轉熱，市場盛傳 SpaceX 可能在今年 7 月啟動 IPO，也順勢把「星鏈（Starlink）擴張」與「台廠供應鏈拉貨」綁在一起，成為資金輪動的催化劑。
但先把兩件事分清楚：👉 哪些是傳聞？哪些是已能驗證的資訊？
目前外媒較可靠的版本，其實偏向 SpaceX 評估在 2026 年 6 月中旬進行 IPO，且可能由多家華爾街大型投行主導承銷。
重點在於市場已經開始用更高層級的資本市場敘事，重新看待整個低軌衛星產業鏈。
二、真正支撐趨勢的，是 Starlink 的「量化成長」
之所以不把低軌衛星只當短線題材，關鍵在於 Starlink 的擴張不是口號，而是有數據可追的節奏。
過去一年，Starlink 已擴展至全球 42 個新國家與地區，
- 全球活躍用戶數超過 270 萬
- 實際服務用戶已超過 600 萬，且仍在成長
這不是實驗階段，而是已進入規模化營運。
三、發射與基礎建設：不是慢慢來，是「高頻推進」
在基礎建設面，SpaceX 過去一年完成了 100 多次星鏈發射任務，
新增 2300 多顆衛星，同時持續投資在：
- 地面站
- 網路骨幹
- 內部系統與調度能力
這些投入，已明確反映在用戶體驗上。
以美國市場來看：
- 超過 200 萬活躍用戶
- 尖峰時段平均下載速度接近 200 Mbps
- 即便是低速方案，也能提供 100 Mbps / 20 Mbps
星鏈的目標不是「撐住品質」，而是隨用戶增加，同步拉高整體服務水準。
四、網路可擴充性，是星鏈最大的護城河
從結構來看，星鏈最關鍵的優勢在於「可擴充性」。
目前第二代衛星：
- 每週新增超過 5 Tbps（5000 Gbps）容量
- 單顆容量是第一代的 4 倍
- 每週新增頻寬，已超過多數 GEO / LEO 星座的總容量
光是過去一年，新增總容量就接近 450 Tbps。
此外，SpaceX 也同步推進 極地軌道部署，
預計在 2025 年底前再發射 400 顆以上衛星，
讓阿拉斯加等高緯度地區的網路容量直接翻倍。
五、下一階段重點：第三代 Starlink 衛星
更值得中長線關注的，是 第三代 Starlink 衛星。
規劃重點包括：
- 單顆下行容量 >1 Tbps（第二代 10 倍）
- 上行容量 >200 Gbps（第二代 24 倍）
- 預計 2026 年上半年開始發射
搭配 Starship 的運載能力：
- 單次發射新增 60 Tbps 容量
- 是目前單次發射的 20 倍以上
這讓星鏈從「通訊服務」逐步轉向全球數位基礎建設的定位。
六、為什麼台灣供應鏈會被市場點燃？
站在投資角度，我能理解為什麼台灣供應鏈容易被資金關注。
原因很單純：
👉 市場看得到具體受惠環節
包含：
- 射頻 / 天線
- PCB / 載板
- 材料與系統整合
但我也會提醒自己：
SpaceX 曾要求部分供應鏈調整海外產能，
這代表真正的關鍵不只是「有沒有題材」，而是：
- 規格是否吃得到
- 量產能力能否跟上
- 地緣風險是否可控
七、我的投資結論
對我來說，低軌衛星不是單純的短線題材，
是一個正在被資本市場「重新定價」的產業趨勢。
SpaceX IPO 的盛傳，可以當作點火器；
但真正決定第二段走勢的，只有兩件事：
1. Starlink 擴張是否持續推進
2. 供應鏈是否真的吃到規格與出貨量
最後一句給自己提醒：
用事件找方向，用數據驗證趨勢，
才能在產業長跑中走得夠遠。
📌 聲明｜個人產業市場研究筆記
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