Podcast：股癌 EP631 免費逐字稿&筆記彙整

▎股癌EP 631 免費逐字稿(附專有名詞解釋/節錄)：

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好，那至今的市場都還是呈現非常的瘋狂啦，那我們已經開始有很多人都在做這個績效的結算了。那我目前聽到比較狂的是有一個月就賺贏去年，去年也賺不少，那今年一個月就賺贏去年的；那今年一個月就賺贏去年半年的就很多了。

那我自己的話比較可惜啦，就是在美股這一邊也不想要牽拖，但老實講美股的指數表現真的不好了。那像我自己手上的一些持股，目前就是一些光通（Optical Communication）嘛，然後一些高速傳輸，衛星股也有，然後再來晶片股也是我的保底，還有 Tesla。這些東西呢就絕大多數都是在水面直下，所以其實美股的表現就真的是蠻鳥的。

關稅戰與台積電的雜音

那大家應該有看到這邊發生的事情，就是國會想要去擋這個對美的輸誠法案，那這樣就變成是川普（Donald Trump）立刻就做了一個處置——那我就把關稅再往上加。所以呢就還是回到我們過去幾集聊到關稅跟大家講，現在就是馬要騎你們，你有本事你就不要跟他做生意，可是問題就是你看台灣的出口，你都是跟他做生意。那他要跟你搶的話，你就只能夠給他；那你不太給他的話，那他就再把你關稅加上去。

所以其實有很多人都是用那種——怎麼講，這你們是他媽的住在另外一個世界嗎？還是殺小？就你們怎麼感受到的東西跟我們在市場上用數據看到的東西差這麼多？你們怎麼可以完全的用感受來講事情？甚至我還是回到剛前面講，我覺得現在太多莫名其妙的人都有聲量。以後要做這些評論的人，不知道，你至少先給我看一下——舉例來說你要講說什麼「台積電被賣了」，你到底買了幾張台積電？你至少先給人家看一下你到底買幾張台積電。好，就算你買了不少張，可是問題就是整個的股東投票嘛，也不是說你一個人說了算嘛。如果你是 Minority（少數），那你投票輸，你就不要講一堆話嘛。

那更何況是那種根本就沒有買的，然後整天開口閉口說什麼台積電被賣掉。人家那種企業，你真的不要把那種 C-Level 當白痴，好像很多人覺得說 C-Level 是白痴。其實我們也聽過不少那種台積電高層的什麼廠長或是些有的沒有的跟我們分享的時候就有提到，就講一句話很經典，就說：「你們真的不要覺得說我們比你們笨，我們一定都是想得比你們更清楚。」

當然很多時候我們用一些事後論回頭看，會發現說有時候你們還是 Overshoot（超調/衝過頭） 嘛，你那個產能下去之後，然後給他 Cut 單或什麼。沒有辦法，就連讓最強的人，像那個什麼 Roger Federer 都跟你講過說你不可能每一場都會贏啊，所以最強的人都跟你講這樣。或是巴菲特（Warren Buffett）的那個 Portfolio 你打開來看他哪可能每次都贏，他只要整體長期是贏就好。所以不要去抓著人家那種小辮子狂打，反正就說人家一定是比你聰明的。有時候交給專業，就我們去投資，其實某個程度上不是說你要去當「維權派股東」內，就什麼股票買了去教人家怎麼經營。不是，是你就是相信他，你才投他。

那我覺得股票市場跟我自己接觸一些那種初級市場或者說那種創投的差別，在股票市場真的很爽。怎麼說？你今天買一個東西，媽你不爽他，你隔天就把它賣掉就結束，你不用那邊綁著。有些我們去投的那些實體生意，你投下去你發現說幹 BBQ 了，你走不掉，你真的走不掉。那個設備什麼清倉賣掉，那個直接就本來 100 塊變 10 塊。所以其實在股票市場真的就是說，你不爽就不要做，你不爽就趕快換邊投，就這樣子。

然後再來就是其實我覺得現在很多討論都失焦了，其實乾脆就回到股權就好，就是沒有股權的人你跟人家在那邊氣氛、樂子什麼。就像是我不會去討論說什麼女僕咖啡廳應該怎麼樣裝潢嘛，你就不是做那個生意的人，你整天教人家說什麼那應該要怎麼樣，或當那種維權分子，道德放在那種最高點，然後去教每個人怎麼做事，這個是超奇怪的。你是誰啊？很多時候真的看到這些討論，我覺得說幹他媽你是誰啊？

那像我們台灣的這個軍購預算也可能要被卡了，那在這樣狀況之下呢，當然我們就是希望說美國這邊不會去做一些回擊啦。因為畢竟 AIT 都直接開訊號跟你講了，就說這個就是要付錢，那如果說你們都不想要付錢的話，OK，那我們就看這個川普或者說什麼商務部長啊、或什麼財政部長，他們會不會又搞出一些這個對台的方針又去做修改了。

但老實講，我覺得現在應該不會有人想跟選票過不去啦。因為像這種什麼中南部的傳統產業的一些工廠，我們之前跟大家講說其實這個市場是很窄，然後到近期我們跟大家說「市場的廣度（Market Breadth）」整個打開來，為什麼？因為其實那個關稅 15% 真的是救到很多那種本來躺在地上的產業哦。所以其實就是說像我跟大家提的現在上車的人越來越多啦，因為大家都開始感受到這個資本的果實嘛。你看那個工具機全部都還在繼續噴，就是全部那種過去躺在地上什麼鐵工、什麼滾珠、那種有的沒有殺小，全部都給它動起來。所以就這些從業人員都會感受到，好像都會感受到訂單，感受到自己手上的股票的不一樣。所以，呃，就當然還是會有些人會反對、會持一些不同意見啊，只是他們的人數越來越少。那只希望我們可以順利的度過這一關。韓國已經演給你看過，他們去卡人家，那你就準備再被制裁哦，那真的是對台灣來講不是什麼太好的事情啊。

通膨再起：原物料與網通轉嫁能力

那也因為台灣市場廣度蠻大的，所以我們不太可能去把每個題材都拿出來跟大家講，那絕大多數的東西基本上都會有 Cover 到。像是**記憶體（Memory）已經是講到不要再講了嘛，那被動元件（Passive Components）**的漲價也是持續有在跟大家追蹤。那在 ABF 載板的漲價，這個也是大概幾個月前跟大家聊到，都是現在持續的發生中，每天幾乎都有人在丟出來跟你講說什麼又要漲價了，或說哪裡又要缺量了，有人不做了，要把訂單釋出來之類的。

那**銅箔（Copper Foil）**這個金可能是去年的上半很多人賺很多錢的東西，然後後來它一直在橫盤嘛，就每次進處置拉一下，然後之後再掉下來，也是持續的有看到這個價格的變化是往更好的方向去。

那從這的角度來看就是覺得說，嗯，後面應該會有蠻嚴重的通膨啦。因為它這些價格的漲價已經不完全是在一些科技的產品跟製品裡面，那你也可以看到像一些原物料的漲價，像銀，這個銀背後一定是有炒家在推動了。那可是這個價格它拉到這樣的一個程度呢，那就會導致說像它的一些後端的應用——像被動元件，它們有使用到銀做原料的——就會跟著漲價。

然後這些漲價上去的料號呢，你後來就會發現說就算可能銀的這個原物料價格後面是遲緩或者說拉平，或者甚至是往下掉，那它應該也不會這麼容易的就去做價格的一個調整。所以東西漲上去之後呢，其實就會很難下來，那它會一路這樣子傳導到後端去了。

所以其實現在市場上面很有趣的東西是，就不是所有的東西都是因為在需求方面非常的強勁而導致，而是因為就是我們注意到一些原物料的漲價，然後它對這些科技的零組件呢是造成很大的影響，所以他們就立刻的把價格給轉嫁出去。

網通廠的轉嫁能力觀察

那像最近在一些網通廠的說法裡面，我們也得到一個有趣的觀察。就過去跟大家分享說，其實在網通這邊大家要比較注意的一點是說，因為在記憶體的漲價，那個就會影響到它的毛利，因為它不一定可以每一個都轉嫁出去。因為如果是接標案的話，那就很有可能會受到很大的影響。

那只是近期呢就有台系的網通廠出來跟大家分享說，他們的毛利長期都是在十幾 % 左右，所以他們是不可能把這個記憶體的漲價吃下來，所以他們是一路的都有去做轉嫁，那客戶也都接受。所以這個可能對於一些網通廠來講可以稍微的觀察一下。因為以前我們可能會把它放在那一些就類似是什麼 PC 的 ODM/OEM 那裡，就會認為他們算是記憶體的漲價受害股啦，那特別說你的客人是消費者的話，其實很難把這個東西轉出去。甚至他們開始去「魔改」了，把一些比較舊的料號拿出來，就是因為他們不想要有這個全面價格的上修，然後去導致需求的破壞。

那只是從這些網通廠的說法裡面有沒有觀察到，就如果他的客人是 B 端（Business） 的話，或者說他可能是有比較多這種 OEM 的代工訂單的話呢，其實我們是有注意到那個價格的轉嫁，根據這些公司的說法是有出去的，所以他們受到的影響可能是有限，就是不會像本來預期的這麼高。

產業深掘：衛星爭霸戰與 Amazon Terra Wave

那以上簡單跟大家分享這種漲價相關的一些話題。那因為我自己還是比較喜歡就是可能有一些「夢」的東西，成長性是很好，它不完全是價格的變化驅動，它是很大的需求，這個是我自己特別感興趣的。所以以下的市場來看呢，那我覺得低軌道衛星（LEO Satellite） 就是非常重要的一環啦。

那在過去幾集有跟大家稍微聊了一下低軌道衛星的一些看頭，包含說如果你有注意到他在東南亞特別是越南有去做擴產，那泰國也是部分的生產基地。那其實就可以很明確的知道說，那他可能如果有宣稱是跟 SpaceX 說在合作，那就是真的，因為他們就確實在那邊是要搞生產基地。那目前在市場上的玩家是越來越多了，那甚至我自己是不排除說有可能因為 SpaceX 的一個瘋狂拉貨，然後導致其他可能是有跨國、可以在衛星相關應用的一些廠商，也有可能會出現缺貨漲價的一個情形。就現在真的非常恐怖啦，因為大家都在搶產能，所以這些事情都是有可能會發生，因為產能是有限的，但需求是非常的龐大。

Amazon Terra Wave 的野心

那除了 Starlink 這個已經聊到爛之外呢，現在在市場上也有許多的玩家啦，像是 AST SpaceMobile（語音唸 ASS，應指 ASTS）這個也是跟大家聊過，以及最近 Jeff Bezos 有一個新的計劃叫 Terra Wave。

那他之前有一個在 Amazon 裡面叫 Project Kuiper。那後來它併回去把它稱為是 Amazon LEO（概念上），那這個你可以把它想像成是 Amazon 的低軌道衛星，它的應用是 To C（消費者），就有點類似說是要跟 Starlink 去針對消費者這一端去打對台啦。

那現在這個 Terra Wave 呢，它是一個比較進階的應用，它可以到 10 Gbps，那再來就是它有更好的速度、更好的頻寬，那可能更低的延遲。那最主要的目的呢，是要用於針對 To B（企業端） 的一些消費者。那這些 To B 的應用上呢，可能價格會比較高一點，那服務的客人也是相對的少一點。在他對外的一個宣傳是有提到說他們大概就是服務 10 萬個客人，那這 10 萬個客人呢是一些 Enterprise（企業），然後或是一些 Data Center（資料中心）。

那它透過的不只是低軌道衛星，還有像是 MEO（Medium Earth Orbit，中地球軌道）——就是更高軌道的一個衛星的協助呢，然後去讓這個網速呢可以跑到更快。所以呢它就是可能某個程度上是大家開始有在想像說，未來我們可能把一些 AI 的運算丟到這個太空去，因為在太空這邊就不用去解決散熱的問題。但它很多事情還是要解決，就老實說像是輻射，然後或者是你到底要怎麼樣發電，這個沒有這麼簡單。

但你可以看得出來說這些美國的 Visionaries（有遠見的人） 呢，他們真的是速度非常的快，在大家都還不太相信的時候呢，就先率先的去做佈局。那等到可能大家開始相信是五年、十年之後，你就發現說人家已經是早就經過好幾個 Prototype，搞不好已經要進入量產了，那你才剛要開始。所以他們其實速度非常快了，就是我覺得有很多的問題應該都是有辦法慢慢去解決，現在看可能是很夢的東西，只是後面都是有機會去發生。

供應鏈的新機遇：類比台積電設備廠

那現在看起來呢，我們會知道說在 Amazon 這邊是比較有可能會放出很大的量，就就是搞不好會射到上萬顆的衛星去。那可是如果今天 Terra Wave 的話，那可能就不會，還會是比較高階的東西。

但是我覺得這種高階的東西是有必要存在的，就很類似像台積電的那個設備供應鏈，有一家叫**志聖（2467）**的，它以前是做烤箱的。就是做烤箱，就是大家所知道的就是烤箱啦，那我們比較不是在半導體應用的。然後後來呢，他們就是接到貴客嘛，一開始還不知道對方是台積電，就跟他說我想要去做一個很好的烤箱，然後後來才知道說是要用在這個 CoWoS（Chip on Wafer on Substrate） 的應用上面啦。

那只是在一開始開發的時候，那公司的內部高層也有提過啊，就是這個東西就不會賺錢啊，那也沒有客人啊。但是默默的做了好幾年，然後後來就變成說，你看他就因得了大訂單。所以其實我覺得說這個 Terra Wave 或說 Starlink，大家也不可以把它完全想要成說完全 To C 啊。只是我們用簡單的類比就是它現在可能是我們把它放在跟 Amazon LEO 一樣，可是它一定有一些計劃 Sell for 就是更高規格的一個應用。

那所以呢有點像說如果你現在可以掌握到這一些像 Terra Wave 或說 Starlink 假設是有一些比較高階的應用，那他們開始有找到一些廠商去協作開發的話呢，那這些廠商後面可能也會帶給大家非常大的一個驚喜。所以台灣的供應鏈雖然很多人講說等到 AI 開始轉應用之後，會不會這些硬體就沒得搞了？不用怕，後面還有衛星，就變成說可能就往衛星去做一個佈局。那一些射頻（RF）相關或是一些 PCBA 打板、然後再來就是衛星板，其實這些都還是有相當程度的一個技術難度在背後啦。

Top-Down 與 Bottom-Up 的驗證

那就我們目前所了解到，這個量是非常嚇人，而且很高機率後面會驅動一個搶貨的風潮。因為像 Amazon 或說像其他的玩家都要加入，Jeff Bezos、Blue Origin，那大家都會需要去找這些衛星供應鏈去下更多的單。

那因為我們本來的考察是比較偏向是 Top-down 的方式，就是我們已經是有辦法看到一些訂單，所以知道說 OK 這些供應鏈可能會受惠。那現在開始我們有一些 Bottom-up 的 Feedback 回來了。就是在大家你知就是有時候市場大家去聚焦一個話題之後會很快的去幫它「開圖」。

那像我們現在就有看到說一些銅箔廠他們已經有一些料號，蠻明確就看到說這個是要否（For）衛星的，而且它是有放出蠻大的一個量。然後再來呢，在一些銅箔基板廠也看到了這個東西，然後它要出給可能兩個印刷電路板公司，那這個出的量是一樣大的，所以就讓我們發現了一些機會啦。

那像我們在兩天前有跟大家分享一家日本的公司 M社（Mitsubishi Gas Chemical, MGC 相關），那其實這家公司我覺得還蠻有趣的，它的市值看起來是還蠻小的。那我就稍微去翻了一下公司的簡報，他們的 Guidance（財測指引） 其實看起來也是會有機會大 Beat（優於預期），如果說他的那個產能是有開出來的話，那公司給的指引真的是太保守了。那因為我們已經有看到說他的一些上游廠商要給他的東西跟他的客戶要下的單，那個數量是很大的，那你的指引怎麼會只有這樣？這個其實我們在台系的供應鏈也是看到類似的一個狀態。

但當然市場在近期就反應超快，直接一波拉上去吧。那只是就我們的觀察會覺得說這可能真的都只是在一個初期的階段。那但這個初期的階段就像那時候我們一開始跟大家聊記憶體，我不敢跟你講的太絕對，就是說可是股價會一路到天邊？不一定。因為有時候一個波段可能是兩年或三年，那過程之中可能還是會出一些 20-30% 的修正，這是有機會。但至少我們現在應該已經算非常明確有看到那個需求就是擺在那邊。

尋找落後補漲與第二供應商

那像市場的一些想像最近也是很密集的發生，這個還蠻有趣，也可以跟大家分享一下。好，就是一般就如果在市場上面已經有一些主流股跑出來的話，然後大家就會去找一些——你知道「人知常情」嗎？——他們就會想找一些根本都還沒有動的東西去做拉抬，因為會覺得說可能大家還沒有發現。

好，但我們跟大家講我們的經驗啊，一般那種率先動的那幾隻，可能有些會先跑比較快、有些跑得比較慢，但至少他們有動起來。率先動的那幾隻一定就是最後可能會漲最大的。那當然一些額外被拉起來的也有可能會有一個小波段，只是就不會這麼大，但還是有很多的機會可能會在那一邊。

那市場玩家很多就去找那些還沒有動的衛星股，只要它可能是跟 SpaceX 有沾到邊的，或是由注意到有些人甚至去把這個料件拆開來看，那有看到那個名字這上面都跑去買，那最近都可能獲得一些報酬。那還是要講這個會比較稍微的危險一點啦，因為我們在看一些產業鏈的時候，我們其實很著重的一點叫做營收的佔比。就是說你有題材沒有用，就像之前我們曾經在幾年前跟大家吐槽——那當然**旺宏（2337）**現在已經不是新人殺手了，他已經幫很多人賺很多錢，只是那時候會很常跟大家說為什麼他會殺到很多新人？就是因為像他那個 NOR Flash 真的是用在各個地方，用在什麼 VR、什麼 AR 還是什麼手機，那電動車什麼，你真的到處都看得到旺宏的產品。那可是呢很多人就是因為可能我今天在某個地方看到他的產品跑去買，然後就發現說奇怪這個產品就很好，為什麼股價那時候沒有動？那是因為營收佔比的問題哦。

所以大家要非常注意這個營收佔比這件事情啊，就不說什麼你有出這個東西，你就可以雞犬升天，就大家還是會很聰明的去抓，就說有一個產品它成長性非常好，那營收佔比這個產品上面佔很高的公司，那當然它就可以去受惠於這個產品的放量嘛，所以它就會漲比較多。所以其實這是一個很簡單的邏輯，稍微跟大家講一下。

那在市場的探索裡面，像剛前面提到那個 M 社，M 社就有跟那個 AC、就台灣的**博智（8155）**他們在越南是有要去合資工廠啦。那這一點就很好笑，因為馬上就收到「小作文」就寫到說這個可能就是要去出衛星。但我們不排除它是要出衛星啦，只是有時候就你稍微手指動一動去查一下，就會查到說在 MGC 的官方網站有提到說他們的這個合資，也就是博智佔 7、然後 M 佔 3，這個叫 For AI Server。

那當然我並不是要去吐槽這個題材，我只要跟大家說就是市場很厲害的點在這裡：他們找到一個線索，他們就直接先去拉。那很多時候呢，像一些那種就是 CMO 就會跑出來吐槽說這個就叫做亂拉啦，官網都跟你寫說什麼 AI Server。你一定看過很多這樣子的，就說他可能掌握一些資訊，然後講話講超滿的。可是我跟大家講在市場裡面很多事情會變來變去的，就這個廠可能本來我預計是要 For 這個東西，因為當時市場可能最熱的話題是這個東西，那我跟你既然 AB 照說好要合作，那我們當然是要去合作去搶市場上最夯的東西吧，所以那時候我們認為是 AI Server。那後面我們可能轉向，因為我們發現說衛星的產量更好，所以這東西跑進去做衛星其實都是有機會的，只是以我們目前在 MGC 的網站看到，它還是會以這個 AI Server 為主啊，那後面再去做觀察。

但反正這也是一個很不錯的思路可以跟大家分享一下。反正就是你去找這了幾個重點的標的之後呢，然後接著他們的一些延伸，包含說可能跟誰有要去做投資，有什麼樣的互動，然後或者說有新玩家的加入。如果說你的產能是全滿的話，那怎麼辦？我可能就要去找跟你同個 P/E（本益比）或者是同類型的，就他可能過去像我們那時候去聊到這個衛星板的時候，有聊到兩家公司，那一個是華通（2313），一個是燿華（2367）。

那只是那時候會講說華通確實走比較前面，到現在看都還是。可是你就想如果今天華通的產能假設被包滿會發生什麼事情？就類似這樣的一些想像，就是在後面其實都是有可能會持續的去發展。

好，那總之呢，我們跟大家講這一包，就是說我們在看這個衛星概念股的時候，我們本來是 Top-down，因為你可能由注意到一些訂單發生的可能性，然後下是 Bottom-up 發現說確實在一些供料上面 M6 的板子、那 M6 的材料相關的東西呢，其實都是持續的有針對衛星的應用去做放量，所以我們已經知道它是真的。那接下來就看是要怎麼樣去辦說像以投資的工作的話，就何時要去作介入嘛，找好你喜歡的價格，說不一定要去衝在最前面，因為這些東西很多後面會進處置哦。進處置之後你就會開始注意到現在會亂丟東西亂殺，那你不會希望說一個那種大長多題材的東西你在過程之中被洗掉，所以去找好位置也是非常重要。

QA 問答時間

【哥帶我飛】 Q： 五星好評留言密碼測試，請問癌大對 AIR 有什麼看法？有可能是下一個啟動的題材嗎？相關族群可能是 IPC 或其他。那感謝大家持續錄製好節目，不管是育兒經驗分享或者是股票投資都受益良多。 A： AIR（AI Radio / RAN?） 我們大概在兩三年前跟大家聊過，那時候就在講那個軟體定義的一些網通設備嘛，因為以前可能是你要買那些電信設備都要買成套的，那一套可能是很貴，然後現在可能就說你去買一台 IPC 放在機房裡面就可以去做到這個白牌的效果，就類似伺服器走白牌一樣。那這個其實已經講很久了，可是至今好像沒有看到什麼爆發的契機了。那當然老黃（Jensen Huang）也有在推這個東西，我們看之後如果有契機的話，我一定會跟大家分享，因為這個算是我們自己有在追蹤的一個題材之一，現在老實講還沒有看到相關的東西。

【恰拉嘿拉】 Q： 拒絕餵食學習如何獨立思考。謝謝夢公一直以來的觀念，不只是聊股票，更多是教聽眾如何看清現實世界的運作，節目中那種實話實說不賣弄玄虛的風格，就是幫被雜訊毒化的腦袋重開機，聽完後會發現很多事情回歸常理邏輯就通了。 A： 我非常感謝這位兄弟的抬舉啊，那確實我以前也會想很多，就是就舉例來說當某件事情發生，我就會去思考說這件事情他為什麼會這樣啊？這個人到底是怎麼想的啊？那為什麼他會做出這樣子的決定啊？那我應該怎麼樣應對才會看起來可能我比較有禮貌啊或是什麼有沒有的。後來都不會想這麼多，都是完全去相信自己的直覺。當你覺得不太對勁，或者說當你看到一些很簡單的訊號——我之前很常跟大家分享一些簡單的訊號了，這個人他可能就在說超級愛膨風（吹牛）啊，或者說他可能對服務生態度很差，他會欺負小動物啊或什麼的——99% 都是他媽垃圾啊。

所以後來就會很相信自己的這些直覺或說常識 Common sense。那你會很驚訝的發現說現在超多人沒有 Common sense。為什麼美國會超級嚴重左傾？其實代表這些人他是沒有 Common sense 的，他是活在某一種自己建構出來的世界，跟我們開頭聊到的那些人一樣，就是他們自己非常相信某一套他們自己掰出來的世界的邏輯，然後他們也不能說他們很完整的在執行他，就是反正就是為反而反在做一些他媽超奇怪的事情。

所以很多時候就是把事情回歸到最基本就好，你會很有效率的去識別一些人的動機。你想太多，你反而會把事情搞複雜。你就回到最簡單就這件事情為什麼他會做？是不是對他有利？是不是對我有利或什麼的？你用這種超級簡單的利益的框架去套也可以，你就會把事情完全的解出來，就不會像以前這麼複雜，然後要去猜人家感受，還要讀空氣什麼的。那當然有好有壞了，就我的這一套做法，我相信如果你把我丟到職場去的話，我可能也會有一點格格不入，因為有時候就是要有一些 Vague（模糊）嘛，對，就是要有一些那種捉摸不定，然後感覺說大家都彼此稍微有一些空間的那種打太極的感覺。那我是不太喜歡那樣子的東西，所以還好我再加自己工作。但是我相信各位聽眾如果有些是在 Corporate ladder（企業階梯）裡面爬的，你可能沒有辦法這麼的直白或是不弄玄虛或者是實話實說，那也沒有辦法，就只要演一下。

所以呢這個未來會怎麼樣不知道，我們只能夠說我們盡可能的把一些求生的秘訣分享給大家。也不敢講說是「我在教你」或是像你提到什麼「跟你不同階級」，沒有，我們大家都是同一個階級哦，都是在台灣的一般人，我們也不是什麼貴族的後裔啊什麼小都不是嘛，就是一個正常人。所以只是我們知道一些眉角啦，那你如果是長期聽我們的節目也會知道說有些題材有抓到，有些題材就算有抓到股票一樣不會漲，有些題材抓錯或什麼的，所以其實也都是會犯錯啊。但是我覺得有一些基本的觀念學起來，包含像是一些部位的控管，一些槓桿的調整或是一些線圖簡單的判斷跟產業，你要怎麼知道誰是 BS（Bullshit），怎麼樣抓一些比例或什麼的，這個應該都是會蠻受用的啦。所以如果可以在這些觀念上面幫到大家，那個人也是覺得非常好，因為我自己也是透過很多長輩前輩的幫忙之下，然後把觀念越調越好。

【夢公我老公 love 怎麼賣股票】 Q： 夢公大家你好，之前說過不會在創新高的時候賣掉，那股票近期創高的時候該怎麼判斷賣掉點？那很怕賣飛或是又抱過一座山。你股票賺錢，他後面叫我用川普的聲音（模仿聲音略）。 A： 反正總之就是我們有跟大家分享過幾個概念啦：

1. 美股這邊：可以用 Trailing Stop（移動停利），也就是說當你的那股價往上漲，它就把停利跟著往上設。
2. 台股這邊：我是喜歡看到那種大黑 K 出來，就是一次把可能前面的幾個收盤價都打破，短線上我就會這樣出。可是不是每個部位都會用很短線的思維去看，覺得說手有些東西是用長線思維，因為已經知道說未來幾年數字的，我就不會這樣。
3. 動能題材：可是有些東西是那種題材的或是比較動能的，像什麼設備那就是比較動能，然後說衛星其實我也是放在偏動能這一邊。所以就可能就在說突然有一個大長黑把過去的幾個收盤價都打掉的話，有可能就開始去做減碼，或是用五日線、十日線做一個參考。那這是一種了，所以其實停利的方式有很多種啦，你也可以就是不知道按時間定期定額慢慢賣也可以。

歐伯彙整：股癌 EP631投資筆記

• 通膨再起與成本轉嫁 (Inflation & Pricing Power)
  • 現象： 受白銀等原物料價格飆漲影響，被動元件與科技零組件成本墊高。且價格具備「僵固性」，即便原料回落，終端報價也難以下調。
  • 觀察： 網通廠（特別是 B2B 或 OEM 代工端）展現出優異的成本轉嫁能力，未如預期般受記憶體與料件漲價侵蝕毛利，值得重新評估。
• 低軌衛星新戰局：Amazon Terra Wave (New LEO Catalyst)
  • 趨勢： 除了 SpaceX 在東南亞（越南、泰國）建立生產基地引發搶料恐慌外，Amazon 推出的新計畫 "Terra Wave" 值得高度關注。
  • 定位： 鎖定企業級（Enterprise）與資料中心的高階應用（10 Gbps、低延遲）。雖然初期量少，但高規格硬體需求類似早期的 CoWoS 設備供應鏈，具備長線爆發潛力。
• 供應鏈選股邏輯：Top-down 與 Bottom-up 交叉驗證
  • 驗證： 從上游（Amazon/SpaceX 訂單）到下游（銅箔、CCL 廠出現特定衛星料號放量），證實需求真實存在。
  • 策略： 當一線大廠（如華通）產能滿載時，訂單將外溢至二線廠。建議關注日本 MGC（三菱瓦斯化學） 及其相關台系供應鏈（如博智等），尋找落後補漲或第二供應商機會。
• 操作紀律：停利出場機制 (Exit Strategy)
  • 美股： 建議使用 移動停利（Trailing Stop） 鎖住獲利。
  • 台股（動能題材）： 針對衛星或設備等動能股，若出現一支「吞噬大黑 K」一次跌破過去幾日收盤價，或跌破 5 日/10 日均線，即視為短線出場訊號；長線基本面持股則不在此限。