今日台股市場掀起一場「老 AI 伺服器」的強勢反攻。美國四大科技巨頭（Amazon、Microsoft、Alphabet、Meta）2026 年合計資本支出上看至驚人的 6,500 億美元，而且只要「AI 王座保衛戰」尚未分出勝負，這場AI伺服器的軍備競賽就不會輕易落幕。
資金也開始輪動至位階相對低檔的伺服器供應鏈，包括鴻海（2317）、緯創（3231）、廣達（2382）、技嘉（2376）等指標股。鴻海 2025 年營收達 8.09 兆元，創歷史新高，年增 18%；廣達更預估 2026 年 AI 伺服器營收成長將超過三位數，呈現倍增態勢。市場同時關注，鴻海與廣達今年的殖利率是否有機會突破歷年高點。2/22 也曾提到鴻海有機會補漲，隨著今日股價走高，投資人或許可以把目光延伸至，受惠於通用伺服器換機潮的個股。
通用伺服器 與 AI 伺服器：角色分工與架構差異
通用伺服器主要負責企業與雲端系統的日常運作，例如資料庫管理、網站服務、ERP 系統與後端儲存等工作，核心以 CPU 為主，強調穩定、多工與長時間運行。其硬體架構較為標準化，常見 1U 或 2U 規格，功耗相對較低，並隨著世代升級導入 DDR5、PCIe 6.0 等新規格，屬於資料中心的「基礎運算骨幹」。AI 伺服器則以 GPU 為核心，用於 AI 訓練與推論等大量平行運算任務，強調極高算力與頻寬，單機功耗與成本遠高於通用伺服器，常見 4U 以上規格甚至整櫃部署。兩者並非取代關係，而是互補結構：AI 負責高強度計算，而通用伺服器負責數據調度、儲存與系統支撐，隨著 AI 應用擴張，後端通用伺服器的需求也同步提升。
伺服器「硬體架構」正迎來全面大換血
過去兩年，市場目光集中在 NVIDIA 的 GPU（計算核心），瘋狂採購 AI 伺服器。然而，負責數據預處理、流量分配與後端儲存的通用型伺服器，也正迎來換機潮，一般伺服器壽命約 4-5 年，上一次採購高峰在 2021 年。到了 2026 年，隨著 AI 代理人（AI Agents）普及，後台需要更強大的通用型伺服器進行數據調度。這股壓抑已久的汰換需求，不僅是數量的回升，更是規格（由 DDR4 轉向 DDR5、PCIe 5.0 轉向 6.0）的全面升級。
嘉澤 (3533) 核心產品即為這類伺服器的關鍵零組件：CPU 插座（Socket）與高速連接器。
- CPU 插座： 是主機板上用於固定中央處理器並建立電氣連接的關鍵元件，允許 CPU 在不焊接的情況下輕鬆插拔與升級。
- 高速連接器： 負責在主機板、記憶體與硬碟之間進行物理對接，確保大數據傳輸的穩定性。
走出 2025 匯損陰霾，嘉澤 (3533) 海外佈局收割戰果
2025 年，市場對嘉澤的營收預期曾一度轉向保守，股價也隨之進入大幅修正。雖然本業營收仍緩步成長，但受到匯率劇烈波動及原物料成本上升的雙重夾擊，導致毛利率與業外表現波動劇烈。根據公司法說資料，2025 年第二季嘉澤承受了約 -15.05 億元的重度匯兌損失 ，使該季稅後淨利僅剩 7.49 億元，單季 EPS 驟降至 6.69 元 。
2025 Q3 財報：進入第三季，嘉澤本業獲利，甩開匯損陰霾後 ，單季 EPS 強勢回升至 20.71 元
根據 114 年（2025 年）第三季財報數據顯示 ：
- 其他市場營收衝高：來自台灣與中國以外的營收，由去年同期的 8.28 億元跳升至 16.85 億元，年增率高達 103%。嘉澤前3季營收245.23億元，年增12.2%，其他市場營收占比從 2024 年的 10%翻倍至 20%，中國市場占比則從 79% 降至 71%，台灣市場從 11%降至 9%。
- 產品結構優化： 伺服器系列產品單季貢獻達 34.08 億元 ，顯示在全球資料中心擴建潮中，嘉澤的高階連接方案已獲得國際雲端巨頭（CSP）的全面採納。
2026 年初：換機潮全面引爆，嘉澤攻上漲停
2026 年初，故事再度轉折。嘉澤日前正式公告 2026 年 1 月合併營收為 35.20 億元，年增率高達 31.46% 。在通用型伺服器終於迎來四年一度的「大換機潮」支撐下 ，嘉澤作為 Socket 與高速傳輸連接方案的領頭羊，獲利想像空間全面開啟。
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