台灣 CCL/PCB/載板產業展望：價格前景看好與交期拉長預示獲利改善，維持台光電、台燿、金像電、臻鼎「買進」評級
我們看到銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB）及二線 ABF 載板供應商迎來多項新利多，包括受惠於 AI 導入導致價格展望改善與產品組合優化加速，以及生產交期顯著拉長（目前短缺最嚴重的產品交期已超過 20 週）。預計台光電（EMC）、台燿（TUC）、金像電（GCE）與臻鼎（ZDT）將長期享有更佳的獲利前景。針對臻鼎，該公司預計將開始出貨 Rubin 計算托盤（預估市佔率逾 10%）並投入 Google PCIE PCB 板開發；此外，臻鼎可望從 2026 年下半年起成為 Google TPU v8 的關鍵供應商，這將大幅改善其 ABF 載板的平均售價與毛利表現。基於此，我們將台光電目標價上調至 3,500 元、台燿上調至 1,015 元、金像電上調至 1,210 元，以及臻鼎上調至 260 元，並對這四檔個股維持「買進」評級。
