獲利要件：便宜的股價

投資雖然有些複雜的知識，或具備實際經驗，比較有機會可以獲利，不過，有時候只需要一般常識，就可以勝過複雜的研究報告，只是知易行難；例如應該要在眾人恐慌逃離股市時買股票撿便宜，實際真正恐慌時一般人是不敢買的，因為一般人不知道當下的市場恐慌是否真的已是撿便宜的機會，而且會有許多恐嚇投資人的觀點，以雜誌封面或報紙頭條告訴投資人這是災難，要逃難而不是迎接它，或是相反的情況，在股市相對高點區，其實風險不低，投機氣盛卻會被描述成有許多難得的投資機會。

長期投資而言，做很多研究，學習各式投資技巧，不一定能在短期內見到明顯效果，因為缺乏一個條件：便宜的股價，而便宜的股價需要災難來促成，通常是那種超過3~5年可以見到一次的金融動盪才會出現的機會，相反的，以常識邏輯來理解，若股市持續上漲超過3~5年，可能得要比較注意投資風險，至少相對偏高的股價，會帶來相對偏低的報酬率。

另外一個常識邏輯是，長期投資角度不應該樂觀看待景氣循環股，既然它是景氣循環特性，長期而言有繁榮也有低迷時期，繁榮時期投資它，必然是相對高價區，不必等到產業低迷，只要稍微回復供需正常，股價就會大幅修正。