簡評—《民國100年大泡沫》

感想與簡評

之所以直接講評論，是因為本書的中心概念非常簡單：「天下沒有白吃的午餐」。沒有啥鬼不會跌的，有起有落才是正常，剩下的部分屬於作者個人的找資料功夫。意即作者採用的是歸納法，再用歸納出的結論，去推測未來的可能局勢，並給出一些個人對投資理財、國家的政策建議。（他的建議有一個問題，理論跟實際不一樣，沒有人敢承擔泡沫破滅的後果。光這點就可以把他的理性預測結果打翻）

本書作者在說的是任何一個腦袋清楚的人都曉得的事，而他把歷史的紀錄整理起來，歸納與分析出一套有說服力的故事。就分析來說沒有問題，只是他並沒有觸及問題的核心，也就是作者並沒有提到「What」泡沫發生的根本。但他好歹告訴我們「Why」泡沫會產生、破裂，這比市面上充斥教你「How」賺錢的書好得多。（總算，有一個人不是光告訴你投資什麼賺大錢，而是告訴你現在投資可能會死得很慘)

這不能怪他，因為要提出「為什麼」，是要有很厚的理論基礎。筆者必須說，民國100年大泡沫的分析是對的，提出的結論也是對的，而因為他沒有提出「確切」時間，只是說泡沫一定會破，所以作者基本上是有盡到一個寫書人的良心。(沒良心的會叫你趕快買，不買來不及。)

但書中後面的個人理財與政策建議，筆者個人認為，他太過純粹用金融貿易等角度去看事情了。這造成很多很有意思的「非經濟」預測問題。

舉一個最簡單的矛盾來說，作者有提到這個泡沫很有可能在2011年破掉，但筆者會說最快也要2012的3月後才會破。道理很簡單，因為現任總統馬英九絕對不可能讓泡沫在他任內破掉，破了等於2012鐵定選不上。正如同作者批評央行的管制作法，但也等於在說，央行可以操縱泡沫的破滅時間。(也有可能2011就破掉，但這是因為央行完全擋不住了，真若到這種程度，狀況已經糟糕到極點。)

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用政治面來看，有無可能馬英九連任後再讓泡沫破？有可能，只要我們觀察他的系統，大概就可以猜的出來，他想讓泡沫破掉後，得利的是哪一些人就知道。萬一沒選上，民進黨的總統上台，在野黨會不會傾其全力讓泡沫破掉？應該會，金融相關的人以K黨居多，民進黨有無辦法壓住這個大泡泡不無疑問。(選舉總是一個非理性的影響因素，讀者這麼多年來，應該很熟悉這種為了選舉亂搞的作法吧，天知道明年立委、後年總統還會搞些什麼。)

政治操作還算簡單易懂的，其他就複雜到一個人很難整理出具體結論。例如作者認為中國會成為消費大國，所以必須在泡沫破滅後錢進中國，因為中國是下一個大泡泡。這結論本身的錯誤，不在其推論的不合理，而在前提的沒道理上。對經濟稍有概念的大概都知道，中國操縱匯率的結果，現在很像是「中國開生產線作產品給美國人印鈔票買來花」，這種一個「攻」一個「受」的狀況，本身就在說明中國自己沒有消費能力。(攻受為專業用語，請讀者自行調查。)

消費的基礎在你有可以生產的勞務、產品，去交換其他東西，若沒有這些基礎，就需要信用來支撐。信用就是一種相信未來會有辦法付錢的虛擬貨幣，並不是無限量的，美國膽敢狂印美金，還不是因為美國是世界最強大的國家，每個人都認為美國不會倒！(筆者不厭其煩的再說一次，美國是一支有一打航母支撐的績優股)

中國本身有這些基礎的東西嗎？我們只要看中國的原物料、糧食、能源的進出口狀態，再對比其國力可以支撐的軍事影響範圍，就不難發現中國至少在目前，是很脆弱的強權。在這種脆弱基礎上建築的消費力，說穿了就是一種信用預支，不過中國的信用有多好？這我們等著看就知道。(不要光看量，把資源消耗的總數除下去就知道這有多好玩。這還不提使用效率的問題，總之光是把統計資料列出就非常有趣。)

要以筆者常用的戰略切入點來講，這種「總攻」與「總受」的關係就是一種霸權結構：「我們都在想辦法進貢物品給大哥當保護費」。美國之所以是最大的消費國、浪費也最多的國家，還不就是因為「大家心甘情願進貢給老大花」！然後我們順便從中撈些好處而已。在中國還無能力成為霸權前，中國的消費能力不可能比上美國，必有一個限制在。

這些限制很複雜，包括資源的短缺與否和操控者的心態，讀者可以簡化的理解為「總體資源的支用比率與世界權力的分配比率是否正常」。世界上有最大的權力者才能有最高比率的資源支用，中國的消費能力必定被這個比率限縮，會超過多半是人家賞給你的。別的不講，光看中國稀土礦佔全球4成，產能佔9成，想也知道是怎麼回事。

筆者並不是說作者亂寫，這純粹是寫一本金融書的問題，作者一定有一些技術的概念跟歷史的宏觀角度，不然寫不出這種東西的。只是真要做一個長期分析，這本書可能是兩千頁，沒人會想買。(一本書會寫成，除了要觀察書的市場取向跟客戶群外，還要看他是不是有一些目地。例如某日本趨勢大師，天天要人錢進中國，是不是因為他在中國的投資⋯⋯好吧，我們不要太陰謀論。)

總之，筆者推薦這本書，因為很多基本的分析方法，寫的淺顯易懂，若讀者本身對這方面沒概念，前幾章可以作為很好的入門。如果讀者本身很有概念，那下班後在書店站著翻一翻，了解一下他的切入角度跟分析結論就好，因為多半的概念都不難懂。如果因為你有三棟房子，所以死都不相信房價會跌，那這是你的問題，不是書的問題。