今日重要新聞 - 2021.06.28

航運大亂 衝擊耶誕購物季

「長賜輪」卡船事件、中國大陸鹽田港「塞港」、海運業者缺櫃等問題引發全球航運大亂，在零售商準備為年底耶誕購物季備貨的情況下，船期延誤和運費高漲的情況恐怕會持續下去。 彭博資訊報導，麥肯錫公司合夥人沈思文（Steve Saxon）表示，鹽田港「塞港」對供應面帶來嚴峻衝擊，他預料鹽田港仍須一個月時間才能全面恢復運作，並波及其他港口。 在零售商準備為年底購物旺季備貨之際，這意味貨櫃船的運費可能居高不下，交貨時間也可能延長。 === 觀察：有兩個必須關心的重點，第一：即將進入年底消費旺季並且鹽田港問題未解下，運費短期只會更飆悍。第二：貨暢其流的核心關鍵在流動，當貨物無法運送下製造業就無法獲利，須留意是否產生旺季不旺的現象。

PS大陸鹽田港已經在6月24日全面復工，復工之時已積壓2萬箱出口貨櫃，疫情封鎖期間影響近100個航線。

棒打通膨 大陸發改委：七月煤價會跌很大

大陸政府為平抑大宗商品價格頻頻出手，繼鐵礦砂之後，官方近日將矛頭轉向煤炭。針對上半年大漲的煤炭價格，大陸國家發改委指出，隨夏季水力發電、太陽能發電增長，以及煤炭產量和進口量增加，煤炭供需失衡問題將緩解，預計7月煤價將下跌，且「跌幅較大」。 為了煤炭「保供穩價」，中國煤炭運銷協會17日邀集大陸央企國家能源、中煤集團在內多家煤炭巨頭開會，會議要求國有大型企業加快釋放優質產能等措施，全力做好煤炭穩定供應工作。 新華社27日報導，大陸發改委經濟運行調節局官員針對大陸煤價後期走勢提出看法。該官員直指煤價後市看跌，並提出三點原因：首先、產量進一步增長。主要產煤地區停產煤礦將逐步恢復生產，預期7月初就能恢復到6月上旬的生產水準，而且一些具備增產潛力的優質先進產能下半年還將逐步釋放。其次、進口進一步增加。最後水力發電、太陽能發電增加。 === 觀察：繼鐵礦砂之後又見一個原物料被國家之力打壓，這是不是也代表鐵礦砂的壓制行動差不多了？

陸前五月工業利潤 增83%

大陸國家統計局昨（27）日發布，5月規模以上工業企業利潤年增36.4%，累計今年前五個月年增83.4%，顯示市場需求穩定恢復，工業企業經營狀況改善，工業企業利潤持續穩定增長。 企業盈利不平衡狀況較為突出，恢復基礎尚不牢固。一是下游行業成本壓力仍然不斷加大；二是小微企業利潤增速低於大中型企業，私營企業利潤增速低於規模以上工業平均水準。 興業證券首席經濟學家王涵表示，當前工業企業仍處於「主動補庫存」周期，5月成品庫存年增10.2%，補庫存速度為今年來首次加速。 === 觀察：庫存是一個很好玩的數據，過低時可解讀為市場消費力道強勁，來不及補！也可以解釋成市場消費意願低，廠商不願意補。現在的環境解釋成後者我比較願意相信，但補庫存加速了！也代表廠商看到的環境真的變了

加拿大 可望明年啟動升息

有鑑於加拿大財政支出大增，人民現金充裕，這使投資人看好該國央行將於明年啟動下一波貨幣政策緊縮循環，預料此次循環還可能出現數十年來首見、利率調升至超越上一次高峰的情況。 不過，即將展開的貨幣政策緊縮循環，可能會打破過去30年的慣例。隨著全球政府提高支出到歷史新高水位，預料經濟自疫情危機復甦的前景，將會比過去幾次復甦更亮眼。 加國政府擬於三年內砸下1,010億加幣（約810億美元）支出、約合國內生產毛額（GDP）的5％，俾以刺激該國經濟成長。除此之外，美國總統拜登發表規模數兆美元的基建計畫，也可令加拿大受惠，因美國約占加國出口的75％。 === 觀察：已經開始描述升息並不會影響經濟復甦，市場的與論慢慢開始針對升息洗腦，未來除了美國、歐盟外的地區升息，市場可能都會當作看不到

北京半導體行業協會：陸晶片國產化 受6因素影響

　針對大陸半導體國產化議題，北京半導體行業協會副秘書長朱晶日前坦言，大陸在曝光機、先進製程離子植入機等設備，以及矽晶圓等領域的基礎差、任務重、研發難，而且投入周期長、人才少，可能需要十年以上的國產化替代周期。 　集微網報導，朱晶25日在集微半導體峰會演講時，提出大陸半導體國產化將受到地緣因素、技術革新換代、超大規模市場、半壟斷行業、頂尖人才外溢效應及產業鏈協同等六大因素影響。 　前瞻產業研究院4月下旬發表報告指出，2010～2019年大陸積體電路市場規模的年平均複合增速達20％左右，整體來看，未來大陸積體電路市場也將呈現快速發展趨勢。初估2022～2026年大陸積體電路市場規模保守保持在12％的年平均複合增速，至2026年大陸積體電路市場規模，有望達人民幣2.26兆元。 === 觀察：10年的時間，假設中國真的成功，那美國將不在是中國的威脅。

正隆砸210億 衝刺低碳智紙

正隆將在未來3年每年砸下約70億元，推動從「製紙」到低碳「智紙」，布局台灣、越南、大陸等三大生產基地，發展循環經濟綠色營運，兵分三路從躋身國際大廠綠色供應鏈搶大單，擴大消費性綠色商品市占、在工業區拓展綠色服務，領跑造紙業。 　所謂S.M.A.R.T.「智紙」，是指Substraction（資源減用、低碳加值）、Material（轉廢為能）、AI（產銷智能）、Recycling（回收再生循環）、Technologies（先進製程）。 === 觀察：正隆在2021年5月30日蘋果公告200大供應鏈時被剔除，當時的理由就是環保因素下蘋果減少包材所致，現在正隆正向面對環保問題，對後續的營運應該有好的影響