<橋水投資長：市場將下跌 25%！大摩：現金為王！>
閱讀時間約 1 分鐘
昨天橋水聯合基金（Bridgewater Associates）的首席投資長 Greg Jensen 警告，美聯儲正在面臨兩難的局面，即使面對經濟放緩，也將不得不繼續升息。
而金融市場與實體經濟之間存在很大的脫節，儘管股市從高點回落，但對於未來公司的盈利預期並沒有顯著下降。
因此他認為，金融市場還會下跌 20%-25% 之多。當然這是他的觀點，給大家參考～重點還是要有自己獨立思考的能力！
想聊的不是市場結果會上漲還是下跌，重點是判斷過程，上述談話當中透露兩個問題：
第一是美聯儲有沒有面臨兩難？
根據美聯儲自己的說法，經濟放緩是他們「有意為之」，因為這能削弱需求、壓低通脹，但如果被認為是故意製造經濟衰退，那會是很駭人的事情！所以他們並不承認連續兩季的衰退，就是經濟衰退的定義。
但是從 Jensen 的角度、同時也是市場許多分析的角度，經濟放緩並非美聯儲有意為之，而是被迫做的選擇，這就差很多了，表示 Fed 無法在經濟不衰退的同時，成功壓抑通膨。
第二個問題是：公司的盈利預期並沒有顯著下降，表示先前股市的下跌，都單純只和「估值」有關，和獲利無關，反面來說，股市的反彈也不是基本面轉佳，而是估值暫時擺脫悲觀的氛圍。
這就表示，如果未來股市開始反應公司基本面的獲利變化時，會連帶估值一起大幅調整：基本面沒有想像中差甚至轉佳，市場嗨翻；公司獲利維持平盤甚至衰退，市場再度轉為悲觀。
這將造成未來市場大幅的波動，而對擁有大資產的人來說，降低波動就很關鍵了，這或許也是大摩看好「現金為王」的原因之一。
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美國經濟衰退指標浮現引發投資人的擔憂，導致全球股市波動劇烈，有認為會硬著陸，有認為會軟著陸，甚至也有認為經濟並無衰退。究竟是經濟衰退？硬著陸？軟著陸？還是並未衰退？
華爾街經濟學家認為：資本市場似乎有些反應過度了！華爾街日報認為：儘管經濟衰退風險上升，但尚未陷入衰退，除非Fed遲延降息才會真的衰退！
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
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眾所皆知美國早
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但這個量化還不夠長期,只能確認跟其他指標同步,只能說明近4年投資人的槓桿慣性,繼續觀察未來是不是有參考性
比特幣再度要確認低點,如果跌破就是之前看得跌幅滿足位置60周
現在市場開始講美國可能要經濟衰退,
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由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
美股目前的狀況似乎處於觀望期,市場資金並沒有太大的進一步做多企圖心。雖然前些日子聯準會重申不可能在短期內升息,也再度燃起市場對於未來降息的期待。
美聯準會面臨著降息的艱難決定，通膨持續，如何因應？投資者應調整投資策略以應對可能的利率變動。
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。
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