FED最後的倔強
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12月FOMC結論，預期明年利率中位數最高會升到5.1%，高於市場以及聯準會9月時的預測，而且要到2024年才會開始降息，但從點狀圖來看大家對明、後年的利率水準看法分歧。此外預測2023年經濟僅成長0.5%，核心PCE調高到3.5%，失業率預測亦調升至4.6%。
更悲觀的看法，更鷹派的做法。
雖然市場最後反應還算符合中性，但就內容上筆者則是明確被打臉，畢竟並不會想到FED預期經濟更差，還是給出更高的實質利率。
個人的觀察是，現在的FED害怕通膨甚於一切到了無腦鷹的地步。供應鏈改善，說消費者通膨預期太高；消費者通膨預期改善，說薪資成長太高；就算薪資成長改善了，又會推說租金太高吧。
不過莫非定律告訴我們，越擔心的事情越不會發生。
市場的terminal rate這次沒有被FED帶起來，反映成長預期的擔憂已經凌駕於通膨。FED從「通膨暫時論」behind the curve，到現在「通膨一切論」看起來又要behind the curve。記得自我保護，所以總是學不會，再聰明一點。
再一次根據莫非定律可以推論出：通膨必然大幅下降，衰退必然顯著發生。問題在於誰先誰後：2023年通膨快下則衰退可望延遲至2024年，才會有筆者前文的樂觀情境發生；而照目前的市場預期，偏向是見衰退先於通膨下，也是筆者以及多數券商的基本=衰退情境。
截至目前觀察，市場的波動下降，使得sentiment暫時不至於造成後續soft data大幅惡化，然而消費力道也進入了不慍不火的狀態，通膨不快點下，下一步恐怕就是懸崖，雖然所有(包括租金)的領先指標都指向通膨年增率往下，但仍無法確認加速度的拐點。
那麼為何即使明年通膨快下，2024年也難逃衰退嗎？因為FED握緊利率絕對不放，也因為2024年美國總統大選前大概率地緣政治又要搞事。
不管是哪種，都是FED最後的倔強，下一站是不是天堂，都會再次證明behind the curve。
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1. 預期聯準會 12 月將再次降息一碼。
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4. 交易人熱...
FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
美國就業及物價數據居高不下，Fed對於降息時程延後開始鬆口，全球股市亦順勢拉回，台股獨強的情況也受到挑戰，小哥從大盤成交量觀察台股的變化，並更新關鍵市場氛圍指標！
1. 小哥觀點：通膨難以抑制，降息勢必延後，短期波動加大
美國股市在即將公佈的聯邦準備理事會（Fed）未來利率路徑和關鍵通膨報告的影響下，於3月25日暫歇。這是自2024年以來的首次單週最大漲幅稍微拉回。本週五（3月29日）因耶穌受難日休市。
策和預測大致不變
Fed一如預期將利率維持不變於5.25%至5.5%。最重大的消息是其他地方也不變：今年的降息中位數預測仍維持在4.6%，決策官員仍認為會有三次降息。但比起去年12月的預測，較多委員認為降息將少於此數。
FOMC在貨幣政策會議後宣布，基準利率目標區維持在5.25~5.50%區間不變，Fed主席Jerome Powell「我們無法宣布現在已經戰勝通膨，還有一段路要走。在Fed更加確信通膨會持續朝2%回落前，認為降息並非適當作法。」，由於通貨膨脹率仍高於FED 的目標2%，....
經過2022年高通膨的肆虐，2023年一開始投資人其實都對全球景氣及股市行情打上一個大問號，美國聯準會為了打壓通膨仍舊維持原調、持續調高利率，因高利率而增加的營運成本及貸款利息衝擊了企業獲利及民眾消費力，這些都讓人產生了經濟走向硬著陸的疑慮。
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