摘要
$MSFT 的財報還不錯，但 3Q FY23 的guidance 稍弱，反應企業軟體的銷售的需求確實在變差。
這個系列屬於 US Tech 30 觀察清單的延伸文章，接下來這一年會盡可能地跟上每一家公司的財報。如果不知道 US Tech 30 是什麼的新朋友，可以點擊下面這篇來看看：
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【投資備忘錄】Microsoft ($MSFT) 2Q FY23 財報簡評 - US Tech 30 觀察清單 '23
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Freddy Business & Research
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你好，我是 Freddy。過去，我是一位專業的美股 Sell-side 分析師，曾參與多個資本市場專案，也擔任過金融科技公司的 IR 經理。現在，我希望將這些經驗轉化為更具深度的文字，與你分享。
2025/05/04
本文回顧了股神巴菲特的投資策略，並分析其成功祕訣。文章結合風格因子分析和AQR的《Buffett’s Alpha》論文，探討巴菲特投資策略的因子暴露，以及《信任邊際》一書中提出的巴菲特公司治理哲學，說明其成功不僅在於投資風格，更在於其獨特的信任機制和制度設計。
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2025/04/23
本文探討 Shopify 的策略調整，分析其與Amazon 的競爭關係，包括 Webstore 的關閉、Shopify Fulfillment Network的興衰以及Amazon Buy with Prime的衝擊。Shopify透過專注核心業務、靈活應變，在與Amazon的競爭中持續發展。
2025/04/23
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2025/04/18
本文探討機構投資人中投資長（CIO）與基金經理人（PM）的角色差異，並將其應用於個人投資策略。文章指出，個人投資者應扮演自身資產的CIO，重視長期資產配置而非短期擇時選股，透過制定明確目標、分散投資、定期再平衡及控制成本等策略，追求穩健的長期投資績效。
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單身的人有些會養寵物，而我養植物。畢竟寵物離世會傷心，植物沒養好再接再厲就好了~（笑）
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霍華．馬克斯創辦橡樹資本公司，以備忘錄與投資人分享自己的投資洞見，巴菲特曾經提到，他只要在郵件信箱看到備忘錄，一定會馬上打開
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淨儲蓄率：32% 。(不含被動收入)
投資部份：
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大略分析總資產年增率的比重，可以分成以下3個來源：
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德意志銀行預計微軟2025財年第一季度業績將穩步增長，主要受Azure持續增長推動。雖然新的部門劃分方式影響了業績可見度，但微軟需要展現Azure的出色表現以及M365商業雲的穩定增長，才能滿足市場預期。同時，營運效率提升和匯率利好也有望抵消部分人工智能投資、動視收購和伺服器成
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MSFT 公布 FY4Q24 財報 (正常日曆年的 2Q24)，營收報 647.27 億美元，低於我 Model 預期的 650.33 億美元，但高於 Bloomberg 共識預期的 645.22 億美元，而除了 Topline 的營收，市場更關注的其實是 Azure 營收表現，在未扣除匯率波動下，
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